Zarządzanie finansami akcji BlackRock Inc, kto jest właścicielem

BlackRock, Inc. jest wiodącą publiczną firmą zarządzającą inwestycjami z kapitałem 10.01 bln USD majątek pod zarządzaniem („AUM”) na dzień 31 grudnia 2021 r. Z około 18,400 XNUMX pracowników w ponad 30 krajach, obsługując klientów w ponad 100 krajach na całym świecie, BlackRock świadczy szeroki zakres usług w zakresie zarządzania inwestycjami i usług technologicznych dla instytucjonalnych i detaliczny klientów na całym świecie.

Zróżnicowana platforma BlackRock obejmująca aktywne, indeksowane i zarządzające środkami pieniężnymi strategie inwestycyjne w różnych klasach aktywów umożliwia Spółce dostosowywanie wyników inwestycyjnych i rozwiązań w zakresie alokacji aktywów dla klientów. Oferta produktowa obejmuje portfele z jednym i wieloma aktywami inwestujące w akcje, instrumenty o stałym dochodzie, instrumenty alternatywne i instrumenty rynku pieniężnego. Produkty są oferowane
bezpośrednio i przez pośredników w różnych instrumentach, w tym otwartych i zamkniętych funduszach inwestycyjnych, funduszach giełdowych iShares® i BlackRock („ETF”), oddzielnych rachunkach, zbiorowych funduszach powierniczych i innych wspólnych instrumentach inwestycyjnych.

Profil firmy BlackRock Inc

BlackRock oferuje również usługi technologiczne, w tym platformę technologiczną do zarządzania inwestycjami i ryzykiem, Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront i Cachematrix, a także usługi doradcze i rozwiązania dla szerokiej bazy klientów instytucjonalnych i zarządzających majątkiem. Spółka podlega ścisłym regulacjom i zarządza aktywami swoich klientów jako powiernik.

BlackRock obsługuje zróżnicowaną mieszankę klientów instytucjonalnych i detalicznych na całym świecie. Klientami są instytucje zwolnione z podatku, takie jak programy emerytalne o zdefiniowanych świadczeniach i składkach, organizacje charytatywne, fundacje i fundacje; oficjalne instytucje, takie jak centrala banki, państwowe fundusze majątkowe, organizacje ponadnarodowe i inne podmioty rządowe; instytucje podlegające opodatkowaniu, w tym firmy ubezpieczeniowe, instytucje finansowe, korporacje i zewnętrzni sponsorzy funduszy oraz pośrednicy detaliczni.

BlackRock utrzymuje znaczącą globalną pozycję w zakresie sprzedaży i marketingu, która koncentruje się na nawiązywaniu i utrzymywaniu relacji w zakresie zarządzania inwestycjami detalicznymi i instytucjonalnymi oraz usług technologicznych poprzez bezpośrednią sprzedaż swoich usług inwestorom oraz poprzez relacje dystrybucyjne z osobami trzecimi, w tym specjalistami finansowymi i konsultantami emerytalnymi.

BlackRock jest niezależną spółką notowaną na giełdzie, która nie ma ani jednego akcjonariusza większościowego, a ponad 85% jej zarządu składa się z niezależnych dyrektorów

Kierownictwo stara się dostarczać akcjonariuszom wartość w czasie, między innymi, wykorzystując zróżnicowaną pozycję konkurencyjną BlackRock, w tym:
• Koncentracja Spółki na dobrych wynikach, zapewniających alfa dla aktywnych produktów i ograniczony błąd śledzenia lub brak błędu śledzenia dla produktów indeksowych;
• Globalny zasięg Spółki i zaangażowanie w stosowanie najlepszych praktyk na całym świecie, przy czym około 50% pracowników poza Stanami Zjednoczonymi obsługuje klientów lokalnie i wspiera lokalne możliwości inwestycyjne. Około 40% wszystkich AUM jest zarządzanych dla klientów z siedzibą poza Stanami Zjednoczonymi;
• Szeroka gama strategii inwestycyjnych Spółki, w tym oferty produktów ważonych kapitalizacją rynkową, współczynniki, systematyczne aktywne, tradycyjne fundamentalne aktywne, wysoce przekonujące produkty alfa i niepłynne alternatywne produkty, które zwiększają jej zdolność do dostosowywania rozwiązań inwestycyjnych całego portfela do specyficznych potrzeb klientów;
• Zróżnicowane relacje Spółki z klientami i koncentracja na powiernictwie, które umożliwiają skuteczne pozycjonowanie w stosunku do zmieniających się potrzeb klientów i trendów makro, w tym sekularnej zmiany w kierunku inwestowania w indeksy i funduszy typu ETF, rosnących alokacji na rynkach prywatnych, popytu na aktywne strategie o wysokiej skuteczności, rosnącego popytu na zrównoważone inwestycje strategie i rozwiązania całego portfela z wykorzystaniem indeksowych, aktywnych i niepłynnych produktów alternatywnych; oraz ciągłe skupienie się na dochodach i emeryturach; oraz
• Wieloletnie zaangażowanie Spółki w innowacje, usługi technologiczne oraz ciągły rozwój i rosnące zainteresowanie produktami i rozwiązaniami technologicznymi BlackRock, w tym Aladdin, Aladdin Wealth, eFront, Aladdin Climate i Cachematrix. To zobowiązanie jest dodatkowo rozszerzane przez inwestycje mniejszościowe w technologie dystrybucji, dane i możliwości całego portfela, w tym Envestnet, Scalable Capital, iCapital, Acorns i Clarity AI.

BlackRock działa na globalnym rynku, na który wpływ ma zmieniająca się dynamika rynku i niepewność gospodarcza, czynniki, które mogą znacząco wpłynąć na zyski i zwroty dla akcjonariuszy w danym okresie.

Zdolność Spółki do zwiększania przychodów, zysków i wartości dla akcjonariuszy w czasie zależy od jej zdolności do generowania nowych transakcji, w tym działalności związanej z Aladdin oraz innymi produktami i usługami technologicznymi. Nowe działania biznesowe zależą od zdolności BlackRock do osiągania celów inwestycyjnych klientów w sposób zgodny z ich preferencjami w zakresie ryzyka, zapewniania doskonałej obsługi klienta oraz wprowadzania innowacji technologicznych w celu zaspokojenia zmieniających się potrzeb klientów.

Wszystkie te wysiłki wymagają zaangażowania i wkładu pracowników BlackRock. W związku z tym zdolność przyciągania, rozwijania i zatrzymywania utalentowanych specjalistów ma kluczowe znaczenie dla długoterminowego sukcesu firmy

AUM reprezentuje szeroką gamę aktywów finansowych zarządzanych dla klientów na zasadzie uznaniowej zgodnie z umowami o zarządzaniu inwestycjami i umowami powierniczymi, które mają obowiązywać przez co najmniej 12 miesięcy. Ogólnie rzecz biorąc, zgłaszane AUM odzwierciedlają metodologię wyceny, która odpowiada podstawie zastosowanej do ustalenia przychodów (np. wartości aktywów netto). Zgłoszone AUM nie obejmuje aktywów, w przypadku których BlackRock zapewnia zarządzanie ryzykiem lub inne formy nieuznaniowych porad, ani aktywów, którymi Spółka zarządza krótkoterminowo, tymczasowo.

Opłaty za zarządzanie inwestycjami są zazwyczaj naliczane jako procent AUM. BlackRock pobiera również opłaty za wyniki w przypadku niektórych portfeli w stosunku do uzgodnionego punktu odniesienia lub przeszkody zwrotu. W przypadku niektórych produktów Spółka może również uzyskiwać przychody z tytułu pożyczek papierów wartościowych. Ponadto BlackRock oferuje swój autorski system inwestycyjny Aladdin, a także zarządzanie ryzykiem, outsourcing, doradztwo i inne usługi technologiczne inwestorom instytucjonalnym i pośrednikom w zarządzaniu majątkiem.

Przychody z tych usług mogą opierać się na kilku kryteriach, w tym wartości stanowisk, liczbie użytkowników, okresie uruchomienia wdrożenia oraz dostarczaniu i wsparciu oprogramowania.

Na dzień 31 grudnia 2021 r. łączna wartość AUM wyniosła 10.01 bln USD, co oznacza CAGR na poziomie 14% w ciągu ostatnich pięciu lat. Wzrost AUM w tym okresie został osiągnięty dzięki połączeniu zysków z wyceny rynkowej netto, wpływów netto i przejęć, w tym Transakcji First Reserve, która dodała AUM o 3.3 mld USD w 2017 r., wpływu AUM netto z Transakcji TCP, Transakcji Citibanamex, Transakcja Aegon i Transakcja DSP, która dodała AUM o 27.5 mld USD w 2018 r., oraz Transakcja Aperio, która dodała AUM o 41.3 mld USD w lutym 2021 r.

TYP KLIENTA

BlackRock obsługuje zróżnicowaną mieszankę klientów instytucjonalnych i detalicznych na całym świecie, z regionalnym modelem biznesowym. BlackRock wykorzystuje korzyści skali na globalnych platformach inwestycyjnych, ryzyka i technologicznych, jednocześnie wykorzystując lokalną dystrybucję do dostarczania klientom rozwiązań. Ponadto nasza struktura ułatwia silną pracę zespołową na całym świecie, zarówno w ramach funkcji, jak i regionów, w celu zwiększenia naszej zdolności do wykorzystywania najlepszych praktyk w celu obsługi naszych klientów i dalszego rozwoju
nasz talent.

Klientami są instytucje zwolnione z podatku, takie jak programy emerytalne o zdefiniowanych świadczeniach i składkach, organizacje charytatywne, fundacje i fundacje; oficjalne instytucje, takie jak banki centralne, państwowe fundusze majątkowe, organizacje ponadnarodowe i inne podmioty rządowe; instytucje podlegające opodatkowaniu, w tym firmy ubezpieczeniowe, instytucje finansowe, korporacje i zewnętrzni sponsorzy funduszy oraz pośrednicy detaliczni.

Fundusze ETF są rosnącym składnikiem portfeli klientów instytucjonalnych i detalicznych. Ponieważ jednak ETF są przedmiotem obrotu na giełdach, pełna przejrzystość ostatecznego klienta końcowego jest niedostępna. W związku z tym fundusze ETF zostały przedstawione poniżej jako osobny typ klienta, a inwestycje w fundusze ETF przez instytucje i klientów detalicznych zostały wyłączone z danych liczbowych i dyskusji w odpowiednich sekcjach.

Sprzedaż detaliczna

BlackRock obsługuje inwestorów detalicznych na całym świecie za pośrednictwem szerokiej gamy instrumentów w całym spektrum inwestycyjnym, w tym oddzielnych rachunków, funduszy otwartych i zamkniętych, funduszy powierniczych i prywatnych funduszy inwestycyjnych. Inwestorzy indywidualni są obsługiwani głównie przez pośredników, w tym maklerów, banki, firmy powiernicze, firmy ubezpieczeniowe i niezależnych doradców finansowych.

Rozwiązania technologiczne, cyfrowe narzędzia dystrybucji i przesunięcie w kierunku budowy portfela zwiększają liczbę doradców finansowych i inwestorów detalicznych korzystających z produktów BlackRock.

Detaliczne stanowiły 11% długoterminowych AUM na dzień 31 grudnia 2021 r. i 34% długoterminowych opłat doradczych i administracyjnych (łącznie „opłaty podstawowe”) oraz przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r. Fundusze ETF mają znaczący składnik detaliczny, ale są wykazywane oddzielnie poniżej. Z wyłączeniem ETF-ów, detaliczne AUM składają się głównie z aktywnych funduszy wspólnego inwestowania. Fundusze wspólnego inwestowania wyniosły 841.4 mld USD, czyli 81% długoterminowych AUM detalicznych na koniec roku, a pozostała część zainwestowana w prywatne fundusze inwestycyjne i oddzielnie zarządzane rachunki. 82% długoterminowych AUM w handlu detalicznym jest inwestowane w aktywne produkty.

ETF

BlackRock jest wiodącym dostawcą ETF na świecie z 3.3 bln USD AUM na dzień 31 grudnia 2021 r. i wygenerował rekordowe wpływy netto w wysokości 305.5 mld USD w 2021 r. Większość ETF AUM i wpływów netto to śledzące indeksy ETF Spółki iShares. Firma oferuje również wybraną liczbę aktywnych funduszy ETF marki BlackRock, które dążą do osiągania lepszych wyników i/lub zróżnicowanych wyników.

Wpływy netto ETF na akcje w wysokości 222.9 mld USD były spowodowane przepływami do podstawowych i zrównoważonych ETF-ów, a także ciągłym wykorzystywaniem przez klientów ETF-ów ETF BlackRock o szerokiej podstawie precyzyjnej ekspozycji w celu wyrażenia nastrojów związanych z ryzykiem w ciągu roku. Wpływy netto ETF-ów o stałym dochodzie w wysokości 78.9 mld USD były zróżnicowane w zależności od ekspozycji, na czele z przepływami do funduszy zabezpieczonych przed inflacją, podstawowych i komunalnych. Multi-asset i alternatywne fundusze ETF przyczyniły się łącznie do 3.8 mld USD wpływów netto, głównie do funduszy alokacji podstawowej i funduszy surowcowych.

Fundusze ETF stanowiły 35% długoterminowych AUM na dzień 31 grudnia 2021 r. i 41% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r.

Baza klientów detalicznych jest zdywersyfikowana geograficznie, z 67% długoterminowych AUM zarządzanych dla inwestorów z obu Ameryk, 28% z regionu EMEA i 5% z regionu Azji i Pacyfiku na koniec 2021 roku.

• Długoterminowe napływy netto do handlu detalicznego w USA w wysokości 59.7 mld USD były spowodowane napływami netto akcji i instrumentów o stałym dochodzie w wysokości odpowiednio 24.1 mld USD i 20.6 mld USD. Napływy netto akcji były napędzane przez przepływy do amerykańskiego wzrostu, technologii i globalnych franczyzowych akcji. Napływy netto instrumentów o stałym dochodzie były zróżnicowane w zależności od ekspozycji i produktów, z silnym napływem do ofert obligacji nieograniczonych, komunalnych i obligacji o całkowitym zwrocie.

Alternatywne wpływy netto w wysokości 9.1 mld USD były napędzane przepływami do funduszy BlackRock Alternative Capital Strategies i Global Event Driven. Wpływy netto z wielu aktywów w wysokości 5.9 mld USD obejmowały pomyślne zamknięcie funduszu BlackRock ESG Capital Allocation Trust o wartości 2.1 mld USD.

W pierwszym kwartale 2021 r. BlackRock sfinalizował przejęcie Aperio, pioniera w dostosowywaniu zoptymalizowanych podatkowo rachunków indeksowych zarządzanych osobno („SMA”), aby ulepszyć swoją platformę majątkową i zapewnić rozwiązania obejmujące cały portfel doradcom o bardzo wysokiej wartości netto . Połączenie Aperio z istniejącą franczyzą SMA firmy BlackRock poszerza zakres możliwości personalizacji dostępnych dla zarządzających majątkiem z BlackRock poprzez strategie zarządzania podatkami obejmujące różne czynniki, szerokie indeksowanie rynku oraz preferencje inwestorów dotyczące środowiska, spraw społecznych i zarządzania („ESG”) we wszystkich aktywach. zajęcia.

W trzecim kwartale 2021 r. BlackRock dokonał mniejszościowej inwestycji w SpiderRock Advisors, zarządzającego aktywami z obsługą techniczną, koncentrującego się na dostarczaniu profesjonalnie zarządzanych strategii nakładania opcji. Spółka oczekuje, że ta inwestycja zwiększy możliwości produktowe Aperio i wesprze rozwój jej spersonalizowanej franczyzy SMA.
• Długoterminowe napływy netto z tytułu handlu zagranicznego detalicznego w wysokości 42.4 mld USD były spowodowane napływem netto akcji w wysokości 18.0 mld USD, co odzwierciedla silne przepływy do indeksowych funduszy inwestycyjnych oraz naszych franczyzowych spółek zajmujących się zasobami naturalnymi i technologią. Ponadto wpływy kapitałowe netto odzwierciedlały 1.4 miliarda USD pozyskane z uruchomienia w Chinach spółki joint venture Fund Management Company („FMC”) i Wealth Management Company („WMC”) będącej w całości własnością BlackRock.

Napływy netto instrumentów o stałym dochodzie w wysokości 14.3 mld USD były napędzane przepływami do indeksowych funduszy inwestycyjnych o stałym dochodzie i strategiami obligacji azjatyckich. Napływy netto wielu aktywów w wysokości 6.6 mld USD były spowodowane przepływami do strategii ESG i alokacji światowej. Alternatywne wpływy netto w wysokości 3.5 miliarda dolarów odzwierciedlały popyt na fundusz BlackRock Global Event Driven.

Aktywne aktywa instytucjonalne zakończyły 2021 r. na poziomie 1.8 bln USD, co odzwierciedla wpływy netto w wysokości 169.1 mld USD, napędzane szeroko zakrojoną siłą we wszystkich kategoriach produktów, finansowaniem kilku znaczących zleceń na zewnątrz jako dyrektor ds. franczyzowa.

Alternatywne wpływy netto w wysokości 15.8 mld USD były spowodowane wpływami do prywatnych kredytów, infrastruktury, nieruchomości i private equity. Wyłączając zwrot z kapitału i inwestycje w wysokości 8.3 mld USD, wpływy netto z alternatyw wyniosły 24.1 mld USD. Ponadto rok 2021 był kolejnym rokiem silnego pozyskiwania środków na niepłynne alternatywy.

W 2021 roku BlackRock pozyskał rekordowy kapitał klientów w wysokości 42 miliardów dolarów, który obejmuje zarówno wpływy netto, jak i zaciągnięte zobowiązania nieopłacające opłat. Na koniec roku BlackRock dysponował około 36 miliardami USD nieodpłatnego kapitału przeznaczonego do wdrożenia dla klientów instytucjonalnych, który nie jest uwzględniony w AUM. Aktywność instytucjonalna stanowiła 19% długoterminowych AUM i 18% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r.

Indeks instytucjonalny AUM wyniósł 3.2 bln USD na dzień 31 grudnia 2021 r., odzwierciedlając 117.8 mld USD odpływów netto, w tym 58 mld USD wykupu przy niskich opłatach w drugim kwartale. Odpływ kapitału netto w wysokości 169.3 mld USD odzwierciedlał również przywracanie równowagi portfeli przez klientów po znacznych zyskach na rynku akcji lub taktyczne przenoszenie aktywów do instrumentów o stałym dochodzie i gotówce. Wpływy netto o stałym dochodzie w wysokości 52.4 mld USD były spowodowane popytem na rozwiązania inwestycyjne oparte na zobowiązaniach.

Indeks instytucjonalny stanowił 35% długoterminowych AUM i 7% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych za 2021 r.

Klientami instytucjonalnymi Spółki są:
• Emerytury, fundacje i fundacje. BlackRock jest jednym z największych na świecie zarządzających aktywami programów emerytalnych z 3.2 bln USD, czyli 65% długoterminowych instytucjonalnych AUM zarządzanych dla określonych świadczeń, określonych składek i innych programów emerytalnych dla
korporacje, rządy i związki na dzień 31 grudnia 2021 r. Krajobraz rynkowy nadal zmienia się z określonych świadczeń na określone składki, a nasz kanał określonych składek reprezentował 1.4 bln USD całkowitej emerytury AUM. BlackRock pozostaje na dobrej pozycji, aby czerpać korzyści z trwającej ewolucji rynku zdefiniowanych składek i popytu na inwestycje zorientowane na wyniki.

Dodatkowe 96.0 miliardów dolarów, czyli 2%, długoterminowych instytucjonalnych AUM zostało zarządzane dla innych inwestorów zwolnionych z podatku, w tym organizacji charytatywnych, fundacji i fundacji.
• Oficjalne instytucje. BlackRock zarządzał 316.4 mld USD, czyli 7%, długoterminowych instytucjonalnych AUM dla oficjalnych instytucji, w tym banków centralnych, państwowych funduszy majątkowych, organizacji ponadnarodowych, podmiotów wielostronnych oraz ministerstw i agencji rządowych na koniec roku 2021.

Klienci ci często wymagają specjalistycznego doradztwa inwestycyjnego, korzystania z niestandardowych benchmarków i wsparcia szkoleniowego.
• Instytucje finansowe i inne. BlackRock jest czołowym niezależnym zarządcą aktywów firm ubezpieczeniowych, które stanowiły 507.8 mld USD.

Aktywa zarządzane na rzecz innych instytucji podlegających opodatkowaniu, w tym korporacji, banków i zewnętrznych sponsorów funduszy, dla których Spółka świadczy usługi doradcze, wyniosły łącznie 797.3 mld USD, czyli 16% długoterminowych instytucjonalnych AUM na koniec roku.

Długoterminowe oferty produktów obejmują aktywne i indeksowe strategie poszukiwania alfa. Nasze aktywne strategie poszukiwania alfa mają na celu uzyskanie atrakcyjnych zwrotów przekraczających benchmark rynkowy lub przeszkodę w wynikach, przy jednoczesnym zachowaniu odpowiedniego profilu ryzyka oraz wykorzystaniu badań podstawowych i modeli ilościowych do napędzania budowy portfela. Natomiast strategie indeksowe mają na celu dokładne śledzenie zwrotów z odpowiedniego indeksu, generalnie poprzez inwestowanie w zasadniczo te same bazowe papiery wartościowe w ramach indeksu lub w podzbiór tych papierów wartościowych wybranych w celu przybliżenia podobnego profilu ryzyka i zwrotu z indeksu. Strategie indeksowe
obejmują zarówno nasze produkty indeksowe inne niż ETF, jak i fundusze ETF.

Chociaż wielu klientów stosuje zarówno aktywne strategie wyszukiwania alfa, jak i strategie indeksowe, zastosowanie tych strategii może się różnić. Na przykład klienci mogą korzystać z produktów opartych na indeksach, aby zyskać ekspozycję na rynek lub klasę aktywów, lub mogą stosować kombinację strategii opartych na indeksach w celu ukierunkowania aktywnych zwrotów. Ponadto przydziały indeksów instytucjonalnych innych niż ETF są zazwyczaj bardzo duże (wiele miliardów dolarów) i zazwyczaj odzwierciedlają niskie stawki opłat. Przepływy netto w instytucjonalnych produktach indeksowych generalnie mają niewielki wpływ na przychody i zyski BlackRock.

Wartość AUM kapitału własnego na koniec 2021 r. wyniosła 5.3 bln USD, co odzwierciedla wpływy netto w wysokości 101.7 mld USD. Wpływy netto obejmowały odpowiednio 222.9 mld USD i 48.8 mld USD do funduszy ETF i aktywnych, częściowo skompensowane odpływami netto spoza indeksu ETF w wysokości 170.0 mld USD. Rekordowe aktywne napływy netto akcji były napędzane przez przepływy do franchisingu amerykańskiego wzrostu, technologii i globalnych fundamentalnych akcji, a także przepływy do strategii ilościowych.

Efektywne stawki opłat BlackRock zmieniają się z powodu zmian w AUM mix. Około połowa AUM akcji BlackRock jest powiązana z rynkami międzynarodowymi, w tym z rynkami wschodzącymi, które mają zwykle wyższe stawki opłat niż amerykańskie strategie akcyjne. W związku z tym wahania na międzynarodowych rynkach akcji, które mogą nie zmieniać się konsekwentnie w parze z rynkami amerykańskimi, mają większy wpływ na przychody BlackRock z tytułu akcji i efektywną stawkę opłat.

Kapitał własny stanowił 58% długoterminowych AUM i 54% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r. AUM instrumentów o stałym dochodzie zakończyło 2021 r. na poziomie 2.8 bln USD, odzwierciedlając wpływy netto w wysokości 230.3 mld USD. Wpływy netto obejmowały odpowiednio 94.0 mld USD, 78.9 mld USD i 57.4 mld USD aktywnych indeksów ETF i innych niż ETF. Rekordowe aktywne napływy netto instrumentów o stałym dochodzie w wysokości 94.0 mld USD odzwierciedlały sfinansowanie znacznego podstawowego zlecenia na instrumenty o stałym dochodzie w czwartym kwartale, a także silne napływy do nieograniczonych ofert obligacji komunalnych, obligacji komunalnych i azjatyckich.

Stały dochód stanowił 30% długoterminowych AUM i 26% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r.

Wielu aktywami

BlackRock zarządza różnorodnymi zrównoważonymi funduszami wieloaktywowymi i zleceniami dostosowanymi do zróżnicowanej bazy klientów, która wykorzystuje naszą szeroką wiedzę inwestycyjną w zakresie globalnych akcji, obligacji, walut i towarów oraz nasze szerokie możliwości zarządzania ryzykiem. Rozwiązania inwestycyjne mogą obejmować kombinację portfeli tylko długich pozycji i inwestycji alternatywnych, a także nakładki taktycznej alokacji aktywów.

Multiaktywa stanowiły 9% długoterminowych AUM i 10% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych w 2021 r.

Wpływy netto obejmujące wiele aktywów odzwierciedlały bieżące zapotrzebowanie instytucjonalne na nasze porady oparte na rozwiązaniach, przy czym wpływy netto w wysokości 83.0 mld USD pochodziły od klientów instytucjonalnych. Plany określonych składek klientów instytucjonalnych pozostały istotnym motorem przepływów i przyczyniły się do 53.5 mld USD wpływów netto z wielu aktywów do instytucji w 2021 r., głównie w zakresie ofert produktów z datą docelową i ryzykiem docelowym.

Strategie firmy obejmujące wiele aktywów obejmują:
• Produkty z datą docelową i ryzykiem docelowym wygenerowały wpływy netto w wysokości 30.5 mld USD. Inwestorzy instytucjonalni reprezentowali 90% AUM daty docelowej i ryzyka docelowego, a plany określonych składek stanowiły 84% AUM. Przepływy były napędzane przez określony wkład
inwestycji w naszą ofertę LifePath. Produkty LifePath wykorzystują zastrzeżony model nakładania aktywnej alokacji aktywów, który ma na celu zrównoważenie ryzyka i zwrotu w horyzoncie inwestycyjnym w oparciu o oczekiwany przez inwestora czas przejścia na emeryturę. Inwestycje bazowe
to przede wszystkim produkty indeksowe.
• Alokacja aktywów i produkty zrównoważone wygenerowały wpływy netto w wysokości 37.2 mld USD. Strategie te łączą elementy kapitałowe, o stałym dochodzie i alternatywne dla inwestorów poszukujących dopasowanego rozwiązania w odniesieniu do określonego benchmarku iw ramach budżetu ryzyka. W
w niektórych przypadkach strategie te mają na celu zminimalizowanie ryzyka spadku poprzez dywersyfikację, strategie dotyczące instrumentów pochodnych i taktyczne decyzje dotyczące alokacji aktywów.

Sztandarowymi produktami są nasze rodziny funduszy Global Allocation i Multi-Asset Income.
• Usługi zarządzania powierniczego to złożone zlecenia, w ramach których sponsorzy planów emerytalnych lub fundacje i fundacje zlecają firmie BlackRock przejęcie odpowiedzialności za niektóre lub wszystkie aspekty zarządzania inwestycjami, często przy czym firma BlackRock działa jako zlecony na zewnątrz dyrektor ds. inwestycji. Te zindywidualizowane usługi wymagają silnego partnerstwa z personelem inwestycyjnym klienta i powiernikami w celu dostosowania strategii inwestycyjnych do specyficznych dla klienta budżetów ryzyka i celów zwrotu. Powiernicze wpływy netto w wysokości 30.1 mld USD odzwierciedlały finansowanie kilku znaczących mandatów OCIO.

alternatywy

Alternatywy BlackRock koncentrują się na pozyskiwaniu i zarządzaniu inwestycjami o wysokim współczynniku alfa przy niższej korelacji z rynkami publicznymi oraz opracowaniu holistycznego podejścia do zaspokajania potrzeb klientów w zakresie inwestycji alternatywnych.

Produkty alternatywne firmy dzielą się na trzy główne kategorie — 1) niepłynne alternatywy, 2) płynne alternatywy oraz 3) waluty i towary. Niepłynne alternatywy obejmują oferty rozwiązań alternatywnych, private equity, oportunistyczne i kredytowe, nieruchomości i infrastrukturę. Płynne alternatywy obejmują oferty bezpośrednich funduszy hedgingowych i rozwiązań w zakresie funduszy hedgingowych (fundusze funduszy).

W 2021 r. płynne i niepłynne alternatywy wygenerowały łącznie 27.4 mld USD wpływów netto, czyli 36.6 mld USD z wyłączeniem zwrotu z kapitału/inwestycji w wysokości 9.2 mld USD. Największy wkład w zwrot z kapitału/inwestycji miały strategie oportunistyczne i kredytowe, rozwiązania typu private equity oraz infrastruktura. Wpływy netto były napędzane przez bezpośrednie fundusze hedgingowe, private equity, infrastrukturę oraz strategie oportunistyczne i kredytowe.

Na koniec roku BlackRock miał około 36 miliardów dolarów wolnych od opłat, niesfinansowanych i niezainwestowanych zobowiązań, które mają zostać wdrożone w przyszłych latach; zobowiązania te nie są uwzględniane w AUM ani w przepływach, dopóki nie staną się odpłatne. Waluty i surowce odnotowały wpływy netto w wysokości 1.6 mld USD, głównie do towarowych ETF-ów.

BlackRock uważa, że ​​w miarę jak alternatywy staną się bardziej konwencjonalne, a inwestorzy dostosują swoje strategie alokacji aktywów, inwestorzy będą jeszcze bardziej zwiększać wykorzystanie inwestycji alternatywnych w celu uzupełnienia głównych udziałów. Wysoce zdywersyfikowana franczyza BlackRock jest dobrze przygotowana do dalszego zaspokajania rosnącego popytu zarówno ze strony inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. Alternatywy stanowiły 3% długoterminowych AUM i 10% długoterminowych opłat podstawowych i przychodów z pożyczek papierów wartościowych dla
2021.

Niepłynne alternatywy

Strategie Spółki dotyczące niepłynnych alternatyw obejmują:
• Alternative Solutions reprezentuje wysoce spersonalizowane portfele inwestycji alternatywnych. W 2021 r. portfele rozwiązań alternatywnych miały 6.0 mld USD AUM i 1.4 mld USD wpływów netto.
• Private Equity i Opportunistic obejmował AUM o wartości 19.4 mld USD w rozwiązaniach private equity, 19.3 mld USD w ofertach oportunistycznych i kredytowych oraz 3.5 mld USD w Long Term Private Capital („LTPC”). Wpływy netto w wysokości 9.1 mld USD do funduszy private equity i strategii oportunistycznych obejmowały 6.3 mld USD wpływów netto do ofert oportunistycznych i kredytowych oraz 2.8 mld USD wpływów netto do rozwiązań typu private equity.
• Aktywa rzeczowe, które obejmują infrastrukturę i nieruchomości, wyniosły łącznie 54.4 mld USD w aktywach, odzwierciedlając wpływy netto w wysokości 5.7 mld USD, na czele z podwyższeniem kapitału i wdrożeniami infrastruktury.

Płynne alternatywy

Wpływy netto płynnych produktów alternatywnych Spółki w wysokości 11.3 mld USD odzwierciedlały wpływy netto w wysokości odpowiednio 10.0 mld USD i 1.3 mld USD z bezpośrednich strategii funduszy hedgingowych i rozwiązań w zakresie funduszy hedgingowych. Bezpośrednie strategie funduszy hedgingowych obejmują różnorodne oferty obejmujące jedną i wiele strategii.

Ponadto Spółka zarządza płynnymi strategiami kredytowymi o wartości 103.9 mld USD, które są uwzględnione w aktywnych instrumentach o stałym dochodzie.

Waluta i towary

Produkty walutowe i towarowe Spółki obejmują szereg produktów aktywnych i indeksowych. Produkty walutowe i towarowe przyniosły 1.6 mld USD wpływów netto, głównie dzięki funduszom ETF. Produkty towarowe ETF stanowiły 65.6 mld USD AUM i nie kwalifikują się do opłat za wyniki.

Zarządzanie gotówką

Zarządzanie środkami pieniężnymi wyniosło 755.1 mld USD na dzień 31 grudnia 2021 r., co odzwierciedla rekordowe 94.0 mld USD wpływów netto. Produkty do zarządzania środkami pieniężnymi obejmują podlegające opodatkowaniu i zwolnione z podatku fundusze rynku pieniężnego, krótkoterminowe fundusze inwestycyjne oraz indywidualne oddzielne rachunki. Portfele są denominowane w dolarach amerykańskich, dolarach kanadyjskich, dolarach australijskich, euro, frankach szwajcarskich, dolarach nowozelandzkich lub funtach brytyjskich. Silny wzrost zarządzania środkami pieniężnymi odzwierciedla sukces BlackRock w wykorzystaniu skali dla klientów i dostarczaniu innowacyjnych rozwiązań w zakresie cyfrowej dystrybucji i zarządzania ryzykiem.

BlackRock dobrowolnie rezygnuje obecnie z części swoich opłat za zarządzanie niektórymi funduszami rynku pieniężnego, aby zapewnić utrzymanie minimalnego poziomu dziennego dochodu netto z inwestycji. W 2021 r. zwolnienia te spowodowały obniżenie opłat za zarządzanie o około 500 mln USD, co zostało częściowo zrekompensowane zmniejszeniem kosztów dystrybucji i obsługi BlackRock płaconych pośrednikom finansowym. Firma BlackRock oferowała dobrowolne rezygnacje ze wsparcia dochodowego w poprzednich okresach i może zwiększyć lub zmniejszyć poziom zrzeczenia się wsparcia dochodowego w przyszłych okresach. Więcej informacji znajduje się w nocie 2, Istotne Księgowość Zasady, w informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zawartej w części II pkt 8 niniejszego zgłoszenia.

O autorze

Zostaw komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

Przewiń do góry