BlackRock Inc Stock Financial Management בעלים

BlackRock, Inc. היא חברת ניהול השקעות מובילה בבורסה עם 10.01 טריליון דולר של נכסים תחת ניהול ("AUM") ב-31 בדצמבר 2021. עם כ-18,400 עובדים בלמעלה מ-30 מדינות המשרתות לקוחות בלמעלה מ-100 מדינות ברחבי העולם, BlackRock מספקת מגוון רחב של שירותי ניהול השקעות וטכנולוגיה למוסדות ולמוסדות. קמעוני לקוחות ברחבי העולם.

הפלטפורמה המגוונת של BlackRock של אסטרטגיות השקעה אקטיביות, אינדקס ומזומנים מחפשות אלפא על פני קטגוריות נכסים מאפשרת לחברה להתאים את תוצאות ההשקעה ופתרונות הקצאת נכסים עבור הלקוחות. היצע המוצרים כולל תיקי נכסים בודדים ומרובים המשקיעים במניות, הכנסה קבועה, חלופות ומכשירים בשוק הכסף. מוצעים מוצרים
ישירות ובאמצעות מתווכים במגוון כלי רכב, לרבות קרנות נאמנות פתוחות וסגורות, קרנות מסחר בבורסה iShares® ו-BlackRock ("תעודות סל"), חשבונות נפרדים, קרנות נאמנות קולקטיביות וכלי השקעה מאוחדים אחרים.

פרופיל של BlackRock Inc

BlackRock מציעה גם שירותי טכנולוגיה, לרבות פלטפורמת הטכנולוגיה של השקעות וניהול סיכונים, Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront ו-Cachematrix, כמו גם שירותי ייעוץ ופתרונות לבסיס רחב של לקוחות מוסדיים וניהול עושר. החברה נמצאת בפיקוח גבוה ומנהלת את נכסי לקוחותיה כנאמנות.

BlackRock משרתת שילוב מגוון של לקוחות מוסדיים וקמעונאיים ברחבי העולם. לקוחות כוללים מוסדות פטורים ממס, כגון תוכניות פנסיה להטבה מוגדרת ותרומה מוגדרת, ארגוני צדקה, קרנות והקדשים; מוסדות רשמיים, כגון מרכזי הבנקים, קרנות הון ריבוניות, על-לאומיות וגופים ממשלתיים אחרים; מוסדות חייבים במס, לרבות חברות ביטוח, מוסדות פיננסיים, תאגידים ונותני חסות לקרנות צד שלישי, ומתווכים קמעונאיים.

BlackRock שומרת על נוכחות מכירות ושיווק גלובלית משמעותית המתמקדת בהקמת ותחזוקה של ניהול השקעות קמעונאיות ומוסדיות ויחסי שירות טכנולוגיים על ידי שיווק שירותיה למשקיעים ישירות ובאמצעות קשרי הפצה של צד שלישי, לרבות אנשי מקצוע פיננסיים ויועצים פנסיוניים.

BlackRock היא חברה עצמאית נסחרת בבורסה, ללא בעל מניות רוב יחיד ולמעלה מ-85% מהדירקטוריון שלה מורכבים מדירקרים בלתי תלויים

ההנהלה שואפת לספק ערך לבעלי המניות לאורך זמן על ידי, בין היתר, ניצול מעמדה התחרותי המובחן של BlackRock, כולל:
• התמקדות החברה בביצועים חזקים המספקים אלפא למוצרים פעילים ושגיאת מעקב מוגבלת או ללא טעות למוצרי אינדקס;
• הטווח הגלובלי של החברה ומחויבותה לשיטות עבודה מומלצות ברחבי העולם, כאשר כ-50% מהעובדים מחוץ לארצות הברית משרתים לקוחות מקומיים ותומכים ביכולות השקעה מקומיות. כ-40% מסך ה-AUM מנוהל עבור לקוחות השוכנים מחוץ לארצות הברית;
• רוחב אסטרטגיות ההשקעה של החברה, לרבות מדדים משוקלל שווי שוק, גורמים, פעילות שיטתית, פעילה בסיסית מסורתית, אלפא בעל שכנוע גבוה והיצע מוצרים אלטרנטיביים חסרי נזילות, אשר משפרות את יכולתה להתאים פתרונות השקעה של כל התיק כדי לתת מענה לצרכי הלקוח הספציפיים;
• קשרי הלקוחות המבדילים והמיקוד האמוני של החברה, המאפשרים מיצוב אפקטיבי לקראת צרכי הלקוח ומגמות מאקרו משתנות, לרבות המעבר החילוני להשקעות אינדקס ותעודות סל, הגדלת ההקצאות לשווקים הפרטיים, ביקוש לאסטרטגיות אקטיביות בעלות ביצועים גבוהים, הגדלת הביקוש להשקעה בת קיימא. אסטרטגיות ופתרונות תיק שלם באמצעות אינדקס, מוצרי חלופות אקטיביות ובלתי נזילות; והמשך התמקדות בהכנסה ובפנסיה; ו
• מחויבותה ארוכת השנים של החברה לחדשנות, שירותים טכנולוגיים והמשך פיתוח, והתעניינות מוגברת במוצרים ופתרונות טכנולוגיים של BlackRock, לרבות Aladdin, Aladdin Wealth, eFront, Aladdin Climate ו-Cachematrix. מחויבות זו מורחבת עוד יותר על ידי השקעות מיעוט בטכנולוגיות הפצה, נתונים ויכולות תיקים שלמות, כולל Envestnet, Scalable Capital, iCapital, Acorns ו-Clarity AI.

BlackRock פועלת בשוק גלובלי המושפע משינוי דינמיקת השוק ואי ודאות כלכלית, גורמים שיכולים להשפיע באופן משמעותי על הרווחים והתשואות של בעלי המניות בכל תקופה נתונה.

היכולת של החברה להגדיל את ההכנסות, הרווחים וערך בעלי המניות לאורך זמן מבוססת על יכולתה לייצר עסקים חדשים, לרבות עסקים באלדין ומוצרים ושירותים טכנולוגיים אחרים. מאמצים עסקיים חדשים תלויים ביכולתה של BlackRock להשיג את יעדי ההשקעה של הלקוחות, באופן התואם את העדפות הסיכון שלהם, לספק שירות לקוחות מעולה ולחדש בטכנולוגיה כדי לשרת את הצרכים המתפתחים של הלקוחות.

כל המאמצים הללו דורשים מחויבות ותרומות של עובדי BlackRock. בהתאם לכך, היכולת למשוך, לפתח ולשמר אנשי מקצוע מוכשרים היא קריטית להצלחת החברה בטווח הארוך.

AUM מייצגת את המגוון הרחב של הנכסים הפיננסיים המנוהלים עבור לקוחות על בסיס שיקול דעת בהתאם להסכמי ניהול השקעות ונאמנות שצפויים להימשך לפחות 12 חודשים. באופן כללי, AUM מדווח משקף את מתודולוגיית הערכת השווי התואמת את הבסיס המשמש לקביעת הכנסות (לדוגמה, שווי נכסי נקי). AUM מדווח אינו כולל נכסים שעבורם BlackRock מספקת ניהול סיכונים או צורות אחרות של ייעוץ לא שיקול דעת, או נכסים שהחברה נשמרת לנהל על בסיס זמני קצר טווח.

דמי ניהול השקעות מתקבלים בדרך כלל כאחוז מה-AUM. BlackRock גם מרוויחה עמלות ביצועים על תיקים מסוימים ביחס לרף מוסכם או למכשול תשואה. במוצרים מסוימים, החברה עשויה גם להרוויח הכנסות מהלוואות ניירות ערך. בנוסף, BlackRock מציעה את מערכת ההשקעות הקניינית שלה אלאדין וכן שירותי ניהול סיכונים, מיקור חוץ, ייעוץ ושירותי טכנולוגיה אחרים, למשקיעים מוסדיים ולמתווכי ניהול עושר.

ההכנסה עבור שירותים אלה עשויה להתבסס על מספר קריטריונים, לרבות ערך התפקידים, מספר המשתמשים, יישום התחלת חיים ואספקה ​​ותמיכה של פתרונות תוכנה.

ב-31 בדצמבר 2021, סך AUM היה 10.01 טריליון דולר, המייצג CAGR של 14% בחמש השנים האחרונות. צמיחת ה-AUM במהלך התקופה הושגה באמצעות שילוב של רווחי הערכת שווי נטו, תזרים נטו ורכישות, כולל עסקת ה-Reservation First, שהוסיפה 3.3 מיליארד דולר של AUM ב-2017, השפעת ה-AUM נטו מעסקת TCP, עסקת Citibanamex, Aegon Transaction ו-DSP Transaction, שהוסיפו 27.5 מיליארד דולר של AUM ב-2018, ו-Aperio Transaction, שהוסיפה 41.3 מיליארד דולר של AUM בפברואר 2021.

סוג לקוח

BlackRock משרתת שילוב מגוון של לקוחות מוסדיים וקמעונאיים ברחבי העולם, עם מודל עסקי ממוקד אזורי. BlackRock ממנפת את היתרונות של קנה מידה על פני פלטפורמות השקעות, סיכונים וטכנולוגיה גלובליות, ובמקביל משתמשת בנוכחות הפצה מקומית כדי לספק פתרונות ללקוחות. יתרה מזאת, המבנה שלנו מאפשר עבודת צוות חזקה ברחבי העולם על פני פונקציות ואזורים כאחד על מנת לשפר את יכולתנו למנף שיטות עבודה מומלצות כדי לשרת את לקוחותינו ולהמשיך להתפתח
הכישרון שלנו.

לקוחות כוללים מוסדות פטורים ממס, כגון תוכניות פנסיה להטבה מוגדרת ותרומה מוגדרת, ארגוני צדקה, קרנות והקדשים; מוסדות רשמיים, כגון בנקים מרכזיים, קרנות הון ריבוניות, על-לאומיים וגופים ממשלתיים אחרים; מוסדות חייבים במס, לרבות חברות ביטוח, מוסדות פיננסיים, תאגידים ונותני חסות לקרנות צד שלישי, ומתווכים קמעונאיים.

תעודות סל הן מרכיב הולך וגדל בתיקי לקוחות מוסדיים וקמעונאיים כאחד. עם זאת, מכיוון שתעודות סל נסחרות בבורסות, שקיפות מלאה על לקוח הקצה האולטימטיבי אינה זמינה. לפיכך, תעודות סל מוצגות כסוג לקוח נפרד להלן, כאשר השקעות בתעודות סל על ידי מוסדות ולקוחות קמעונאיים לא נכללו בנתונים ובדיונים בסעיפים שלהם.

קניות

BlackRock משרתת משקיעים קמעונאיים ברחבי העולם באמצעות מגוון רחב של כלי רכב על פני קשת ההשקעות, כולל חשבונות נפרדים, קרנות פתוחות וסגורות, נאמנות ליחידים וקרנות השקעה פרטיות. משקיעים קמעונאיים מקבלים שירות בעיקר באמצעות מתווכים, לרבות ברוקרים-סוחרים, בנקים, חברות נאמנות, חברות ביטוח ויועצים פיננסיים עצמאיים.

פתרונות טכנולוגיים, כלי הפצה דיגיטליים ומעבר לבניית תיקים מגדילים את מספר היועצים הפיננסיים ומשקיעי הקצה המשתמשים במוצרי BlackRock.

הקמעונאות ייצגה 11% מה-AUM לטווח ארוך ב-31 בדצמבר 2021 ו-34% מדמי ייעוץ וניהול להשקעות לטווח ארוך (להלן "עמלות בסיס") והכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021. לתעודות סל יש מרכיב קמעונאי משמעותי אך מוצגות בנפרד לְהַלָן. למעט תעודות סל, AUM קמעונאי מורכב בעיקר מקרנות נאמנות פעילות. קרנות הנאמנות הסתכמו בסוף השנה ב-841.4 מיליארד דולר, או 81%, מה-AUM הקמעונאי לטווח ארוך, כאשר היתרה הושקעה בקרנות השקעה פרטיות ובחשבונות מנוהלים בנפרד. 82% מה-AUM הקמעונאי לטווח ארוך מושקע במוצרים פעילים.

תעודות סל

BlackRock היא ספקית תעודות הסל המובילה בעולם עם 3.3 טריליון דולר של AUM ב-31 בדצמבר 2021, ויצרה תזרים נטו של 305.5 מיליארד דולר בשנת 2021. רוב תעודות הסל AUM והזרמות נטו מייצגות את תעודות הסל של החברה העוקבות אחרי המדדים של iShares. החברה מציעה גם מספר נבחר של תעודות סל פעילות ממותגות BlackRock המחפשות ביצועים טובים יותר ו/או תוצאות שונות.

תזרים נטו של תעודות סל של 222.9 מיליארד דולר נבעה מהזרמות לתעודות סל הליבה ובר קיימא, כמו גם שימוש מתמשך של לקוחות בתעודות סל החשיפה המדויקות של BlackRock כדי להביע את סנטימנט הסיכון במהלך השנה. תזרים נטו של תעודות סל של 78.9 מיליארד דולר התפזרו על פני חשיפות, והובילו על ידי זרימות לקרנות אג"ח מוגנות אינפלציה, ליבה ועירוניות. תעודות סל מרובות נכסים ואלטרנטיביים תרמו יחד 3.8 מיליארד דולר של תזרים נטו, בעיקר לקרנות הקצאת ליבה וקרנות סחורות.

תעודות סל היוו 35% מה-AUM לטווח ארוך ב-31 בדצמבר 2021 ו-41% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021.

בסיס הלקוחות הקמעונאי מגוון גיאוגרפית, כאשר 67% מה-AUM לטווח ארוך מנוהלים עבור משקיעים מבוססי אמריקה, 28% ב-EMEA ו-5% באסיה-פסיפיק בסוף שנת 2021.

• תזרים נטו לקמעונאות ארה"ב של 59.7 מיליארד דולר הובלו על ידי הכנסה נטו של הון והכנסה קבועה של 24.1 מיליארד דולר ו-20.6 מיליארד דולר, בהתאמה. זרימת המניות נטו הובלה על ידי זרימות לזכיונות צמיחה, טכנולוגיה ומניות גלובליות בארה"ב. תזרים נטו של הכנסה קבועה התפזרה על פני חשיפות ומוצרים, עם זרימות חזקות להנפקות אג"ח עירוניות ותשואה מלאה ללא מגבלה.

תזרים נטו של חלופות של 9.1 מיליארד דולר נבעה מהזרמות לקרנות BlackRock Alternative Capital Strategies ו-Global Event Driven. תזרים נטו מרובי נכסים של 5.9 מיליארד דולר כללו את הסגירה המוצלחת של 2.1 מיליארד דולר BlackRock ESG Capital Allocation Trust.

ברבעון הראשון של 2021, BlackRock סגרה את הרכישה של Aperio, חלוצה בהתאמה אישית של חשבונות מנוהלים נפרדים (SMA) באינדקס, כדי לשפר את פלטפורמת העושר שלה ולספק פתרונות לכל התיק ליועצי שווי נטו גבוה במיוחד. . השילוב של Aperio עם זיכיון ה-SMA הקיים של BlackRock מרחיב את רוחב יכולות ההתאמה האישית הזמינות למנהלי הון מ-BlackRock באמצעות אסטרטגיות מנוהלות מס על פני גורמים, מדד שוק רחב והעדפות משקיעים סביבתיים, חברתיים וממשל ("ESG") בכל הנכסים. שיעורים.

ברבעון השלישי של 2021, BlackRock ביצעה השקעת מיעוט ב-SpiderRock Advisors, מנהל נכסים טכנולוגי המתמקד במתן אסטרטגיות שכבת אופציות מנוהלות באופן מקצועי. החברה מצפה שהשקעה זו תוסיף יכולות מוצר מצטברות לאפריו ותתמוך בהרחבת זיכיון SMA המותאם אישית שלה.
• תזרים נטו קמעונאי בינלאומי לטווח ארוך של 42.4 מיליארד דולר הובילו על ידי תזרים נטו של 18.0 מיליארד דולר, המשקף זרימות חזקות לקרנות נאמנות של אינדקס, וזכיונות המניות הפעילים של משאבי הטבע והטכנולוגיה שלנו. בנוסף, תזרים נטו של הון שיקף 1.4 מיליארד דולר שגויסו מהשקת המיזם המשותף של BlackRock בבעלותה המלאה של קרנות ניהול ("FMC") ושל חברת Wealth Management Company ("WMC") בסין.

הכנסה קבועה נטו של 14.3 מיליארד דולר נבעה מהזרמות לקרנות נאמנות עם הכנסה קבועה מדדית ואסטרטגיות אג"ח באסיה. תזרים נטו מרובה נכסים של 6.6 מיליארד דולר הובילו על ידי תזרים ל-ESG ואסטרטגיות הקצאה עולמיות. תזרים נטו של חלופות של 3.5 מיליארד דולר שיקפו ביקוש לקרן Global Event Driven של BlackRock.

AUM פעיל מוסדי הסתיים ב-2021 ב-1.8 טריליון דולר, המשקף 169.1 מיליארד דולר של תזרים נטו, המונע על ידי חוזק רחב בכל קטגוריות המוצרים, מימון של כמה מנדטים משמעותיים של מנהל השקעות ראשי במיקור חוץ ("OCIO") וצמיחה מתמשכת בתאריך היעד שלנו LifePath® זִכָּיוֹן.

תזרים נטו של חלופות של 15.8 מיליארד דולר הובילו על ידי הזרמות לאשראי פרטי, תשתיות, נדל"ן והון פרטי. בניכוי החזר הון והשקעה של 8.3 מיליארד דולר, התזרים נטו של חלופות היה 24.1 מיליארד דולר. בנוסף, 2021 הייתה עוד שנת גיוס חזקה עבור חלופות לא נזילות.

ב-2021, BlackRock גייסה הון לקוחות בהיקף שיא של 42 מיליארד דולר, הכולל הן הכנסה נטו והן התחייבויות ללא תשלום עמלות שגויסו. בסוף השנה, ל-BlackRock היו כ-36 מיליארד דולר של הון מחויב שאינו מרוויח עמלות לפריסה עבור לקוחות מוסדיים, שאינו כלול ב-AUM. פעילים מוסדיים היוו 19% מה-AUM לטווח ארוך ו-18% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021.

המדד המוסדי AUM הסתכם ב-3.2 טריליון דולר ב-31 בדצמבר 2021, המשקף 117.8 מיליארד דולר של תזרים נטו שכללו פדיון עמלות נמוכות של 58 מיליארד דולר ברבעון השני. תזרים נטו של 169.3 מיליארד דולר שיקפו לקוחות מאזנים מחדש של תיקים לאחר רווחים משמעותיים בשוק המניות, או העברה טקטית של נכסים להכנסה קבועה ולמזומנים. הכנסה קבועה נטו של 52.4 מיליארד דולר נבעה מביקוש לפתרונות השקעה מונעי אחריות.

המדד המוסדי היווה 35% מה-AUM לטווח ארוך ו-7% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021.

הלקוחות המוסדיים של החברה מורכבים מהלקוחות הבאים:
• פנסיה, קרנות והקדשות. BlackRock היא בין המנהלים הגדולים בעולם של נכסי תוכניות פנסיה עם 3.2 טריליון דולר, או 65%, מה-AUM מוסדיים לטווח ארוך המנוהלים להטבה מוגדרת, להפקדה מוגדרת ותוכניות פנסיה אחרות עבור
תאגידים, ממשלות ואיגודים ב-31 בדצמבר 2021. נוף השוק ממשיך לעבור מהטבה מוגדרת לתרומה מוגדרת, ואפיק התרומה המוגדרת שלנו ייצג 1.4 טריליון דולר מסכום הפנסיה הכוללת. BlackRock נותרה במצב טוב כדי לנצל את ההתפתחות המתמשכת של שוק התרומה המוגדרת והביקוש להשקעות מוכוונות תוצאות.

96.0 מיליארד דולר נוספים, או 2%, מה-AUM מוסדיים לטווח ארוך נוהלו עבור משקיעים אחרים הפטורים ממס, כולל ארגוני צדקה, קרנות והקדשים.
• מוסדות רשמיים. בלקרוק ניהלה 316.4 מיליארד דולר, או 7%, מה-AUM מוסדיים לטווח ארוך עבור מוסדות רשמיים, כולל בנקים מרכזיים, קרנות הון ריבוניות, ארגונים על-לאומיים, גופים רב-צדדיים ומשרדי ממשלה וסוכנויות בסוף שנת 2021.

לקוחות אלה דורשים לעתים קרובות ייעוץ השקעות מיוחד, שימוש במדדים מותאמים אישית ותמיכה בהדרכה.
• מוסדות פיננסיים ואחרים. BlackRock היא מנהלת עצמאית בכירה של נכסים עבור חברות ביטוח, שהיווה 507.8 מיליארד דולר.

הנכסים המנוהלים עבור מוסדות חייבים במס אחרים, לרבות תאגידים, בנקים ונותני חסות לקרנות של צדדים שלישיים שעבורם החברה מספקת שירותי ייעוץ משנה, הסתכמו בסוף השנה ב-797.3 מיליארד דולר, או 16%, מה-AUM מוסדיים לטווח ארוך.

היצע מוצרים לטווח ארוך כולל אסטרטגיות אקטיביות ומחפשות אלפא. האסטרטגיות האקטיביות שלנו מחפשות אלפא שואפות להשיג תשואות אטרקטיביות העולה על רף שוק או מכשול ביצועים תוך שמירה על פרופיל סיכון מתאים ומנף מחקר בסיסי ומודלים כמותיים כדי להניע את בניית תיק ההשקעות. לעומת זאת, אסטרטגיות אינדקס שואפות לעקוב מקרוב אחר התשואות של מדד מקביל, בדרך כלל על ידי השקעה באותם ניירות ערך בסיסיים בתוך המדד או בתת-קבוצה של אותם ניירות ערך שנבחרו כדי להעריך פרופיל סיכון ותשואה דומה של המדד. אסטרטגיות אינדקס
כוללים גם את מוצרי האינדקס שלנו שאינם תעודות סל וגם תעודות סל.

למרות שלקוחות רבים משתמשים באסטרטגיות אקטיביות לחיפוש אלפא והן באסטרטגיות אינדקס, היישום של אסטרטגיות אלו עשוי להיות שונה. לדוגמה, לקוחות עשויים להשתמש במוצרי אינדקס כדי לקבל חשיפה לשוק או לסוג נכסים או להשתמש בשילוב של אסטרטגיות אינדקס כדי למקד תשואות אקטיביות. בנוסף, הקצאות אינדקס מוסדיות שאינן תעודות סל נוטות להיות גדולות מאוד (מיליארדי דולרים) ובדרך כלל משקפות שיעורי עמלות נמוכים. לתזרים נטו במוצרי מדדים מוסדיים יש בדרך כלל השפעה קטנה על ההכנסות והרווחים של BlackRock.

הון עצמי הון עצמי של סוף שנת 2021 הסתכם ב-5.3 טריליון דולר, המשקף תזרים נטו של 101.7 מיליארד דולר. ההזרמה נטו כללה 222.9 מיליארד דולר ו-48.8 מיליארד דולר לתעודות סל ופעילות, בהתאמה, מקוזזת חלקית על ידי יציאות נטו של 170.0 מיליארד דולר ללא אינדקס תעודות סל. זרימת שיא פעילה של מניות נטו הונעה מתזרימי צמיחה בארה"ב, טכנולוגיה וזכיונות גלובליים של מניות יסוד, כמו גם תזרים לאסטרטגיות כמותיות.

תעריפי העמלות האפקטיביים של BlackRock משתנים עקב שינויים בתמהיל AUM. כמחצית מההון העצמי של BlackRock קשור לשווקים בינלאומיים, כולל שווקים מתעוררים, אשר נוטים לקבל שיעורי עמלות גבוהים יותר מאסטרטגיות המניות בארה"ב. בהתאם לכך, לתנודות בשווקי המניות הבינלאומיים, שעשויות שלא לנוע באופן עקבי עם השווקים בארה"ב, יש השפעה רבה יותר על הכנסות המניות ושיעור העמלות האפקטיבי של BlackRock.

ההון העצמי היווה 58% מה-AUM לטווח ארוך ו-54% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021. AUM עם הכנסה קבועה הסתיים ב-2021 ב-2.8 טריליון דולר, המשקף תזרים נטו של 230.3 מיליארד דולר. התזרים נטו כלל 94.0 מיליארד דולר, 78.9 מיליארד דולר ו-57.4 מיליארד דולר בתעודות סל פעילות ומדדים שאינם תעודות סל, בהתאמה. שיא של תזרים נטו פעיל של רווח קבוע של 94.0 מיליארד דולר שיקף את המימון של מנדט מרכזי להכנסה קבועה ברבעון הרביעי, כמו גם תזרים חזק להנפקות אג"ח בלתי מוגבלות, עירוניות, תשואה כוללת ואסיה.

ההכנסה הקבועה ייצגה 30% מה-AUM לטווח ארוך ו-26% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021.

רב נכסים

BlackRock מנהלת מגוון קרנות מאוזנות מרובות נכסים ומנדטים מותאמים עבור בסיס לקוחות מגוון הממנף את מומחיות ההשקעות הרחבה שלנו במניות, אג"ח, מטבעות וסחורות גלובליות, ואת יכולות ניהול הסיכונים הנרחבות שלנו. פתרונות השקעה עשויים לכלול שילוב של תיקים לטווח ארוך בלבד והשקעות אלטרנטיביות וכן שכבות על הקצאת נכסים טקטית.

ריבוי נכסים היוו 9% מה-AUM לטווח ארוך ו-10% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך לשנת 2021.

תזרים נטו מרובה נכסים שיקפו ביקוש מתמשך של מוסדיים לייעוץ מבוסס פתרונות שלנו עם 83.0 מיליארד דולר של תזרים נטו שהגיע מלקוחות מוסדיים. תוכניות תרומה מוגדרות של לקוחות מוסדיים נותרו מניע משמעותי של תזרים ותרמו 53.5 מיליארד דולר לתזרים נטו של מוסדיים מרובים נכסים בשנת 2021, בעיקר למוצרי יעד ומוצרי סיכון.

אסטרטגיות ריבוי הנכסים של החברה כוללות את הדברים הבאים:
• מוצרי סיכון תאריך יעד ויעד הניבו תזרים נטו של 30.5 מיליארד דולר. משקיעים מוסדיים היוו 90% מתאריך היעד וסיכון יעד ה-AUM, כאשר תוכניות תרומה מוגדרות היוו 84% מה-AUM. הזרימות הונעו על ידי תרומה מוגדרת
השקעות בהצעות LifePath שלנו. מוצרי LifePath משתמשים במודל קנייני אקטיבי של הקצאת נכסים השואף לאזן סיכון ותשואה לאורך אופק השקעה בהתבסס על עיתוי הפרישה הצפוי של המשקיע. השקעות בסיס
הם בעיקר מוצרי אינדקס.
• הקצאת נכסים ומוצרים מאוזנים הניבו 37.2 מיליארד דולר של תזרים נטו. אסטרטגיות אלו משלבות הון, הכנסה קבועה ורכיבים חלופיים עבור משקיעים המחפשים פתרון מותאם ביחס לרף ספציפי ובמסגרת תקציב סיכון. ב
במקרים מסוימים, אסטרטגיות אלו שואפות למזער סיכון צדדי באמצעות פיזור, אסטרטגיות נגזרים והחלטות טקטיות על הקצאת נכסים.

מוצרי הדגל כוללים את משפחות הקרנות שלנו להקצאה גלובלית וקרנות ריבוי נכסים.
• שירותי ניהול נאמנות הם מנדטים מורכבים שבהם נותני החסות של תוכניות הפנסיה או ההקדשות והקרנות שומרים על BlackRock על מנת לקחת אחריות על חלק או כל ההיבטים של ניהול השקעות, לעתים קרובות כאשר BlackRock פועלת כמנהלת השקעות במיקור חוץ. שירותים מותאמים אלה דורשים שותפות חזקה עם צוות ההשקעות והנאמנים של הלקוחות על מנת להתאים אסטרטגיות השקעה כדי לעמוד בתקציבי סיכון ספציפיים ללקוח וביעדי תשואה. תזרים נטו של 30.1 מיליארד דולר שיקפו את המימון של כמה מנדטים משמעותיים של OCIO.

חלופות

חלופות BlackRock מתמקדות במיקור וניהול השקעות גבוהות אלפא עם מתאם נמוך יותר לשווקים הציבוריים ופיתוח גישה הוליסטית לתת מענה לצרכי הלקוח בהשקעות אלטרנטיבות.

מוצרי החלופות של החברה מתחלקים לשלוש קטגוריות עיקריות - 1) חלופות לא נזילות, 2) חלופות נזילות ו-3) מטבעות וסחורות. חלופות לא נזילות כוללות הצעות בפתרונות חלופיים, הון פרטי, אופורטוניסט ואשראי, נדל"ן ותשתיות. חלופות נזילות כוללות הנפקות בקרנות גידור ישירות ופתרונות קרנות גידור (קרנות אוף קרנות).

בשנת 2021, חלופות נזילות ובלתי נזילות הניבו יחד 27.4 מיליארד דולר של תזרים נטו, או 36.6 מיליארד דולר לא כולל החזר הון/השקעה של 9.2 מיליארד דולר. התורמים הגדולים ביותר להחזר הון/השקעות היו אסטרטגיות אופורטוניסטיות ואשראי, פתרונות הון פרטיים ותשתיות. התזרים נטו הונע על ידי קרנות גידור ישירות, הון פרטי, תשתיות ואסטרטגיות אופורטוניסטיות ואשראי.

בסוף השנה היו ל-BlackRock כ-36 מיליארד דולר של התחייבויות שאינן משלמות עמלות, לא ממומנות, לא מושקעות, שצפויות להיפרס בשנים הבאות; התחייבויות אלו אינן נכללות ב-AUM או בתזרימי עד שהם משלמים עמלה. מטבע וסחורות נרשמו 1.6 מיליארד דולר של תזרים נטו, בעיקר לתעודות סל של סחורות.

BlackRock מאמינה שככל שהחלופות הופכות קונבנציונליות יותר ומשקיעים מתאימים את אסטרטגיות הקצאת הנכסים שלהם, המשקיעים יגדילו עוד יותר את השימוש שלהם בהשקעות אלטרנטיביות כדי להשלים את אחזקות הליבה. זיכיון האלטרנטיבות המגוונת ביותר של BlackRock ממוקם היטב כדי להמשיך לעמוד בביקוש הגובר מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד. חלופות היוו 3% מה-AUM לטווח ארוך ו-10% מעמלות הבסיס לטווח ארוך ומהכנסות מהלוואות ניירות ערך עבור
2021.

חלופות לא נזילות

אסטרטגיות החלופות הבלתי נזילות של החברה כוללות את הדברים הבאים:
• פתרונות אלטרנטיביים מייצגים תיקים מותאמים במיוחד של השקעות אלטרנטיביות. בשנת 2021, תיקי פתרונות חלופיים היו 6.0 מיליארד דולר ב-AUM, ו-1.4 מיליארד דולר של תזרים נטו.
• Private Equity ו-Opportunistic כללו AUM של 19.4 מיליארד דולר בפתרונות הון פרטיים, 19.3 מיליארד דולר בהנפקות אופורטוניסטיות ואשראי, ו-3.5 מיליארד דולר בהון פרטי לטווח ארוך ("LTPC"). תזרים נטו של 9.1 מיליארד דולר לאסטרטגיות פרטיות ואסטרטגיות אופורטוניסטיות כללו 6.3 מיליארד דולר של תזרים נטו להצעות אופורטוניסטיות ואשראי ו-2.8 מיליארד דולר של תזרים נטו לפתרונות הון פרטיים.
• נכסי ריאלי, הכוללים תשתיות ונדל"ן, הסתכמו ב-AUM ב-54.4 מיליארד דולר, המשקפים תזרים נטו של 5.7 מיליארד דולר, בהובלת גיוס הון תשתיות ופריסה.

חלופות נוזליות

תזרים נטו של מוצרי החלופות הנזילות של החברה בסך 11.3 מיליארד דולר שיקף תזרים נטו של 10.0 מיליארד דולר ו-1.3 מיליארד דולר מאסטרטגיות של קרנות גידור ישירות ופתרונות קרנות גידור, בהתאמה. אסטרטגיות של קרנות גידור ישירות כוללות מגוון הצעות אסטרטגיות בודדות ורב-אסטרטגיות.

בנוסף, החברה מנהלת 103.9 מיליארד דולר באסטרטגיות אשראי נזילות הנכללות ברווח הקבוע הפעיל.

מטבע וסחורות

מוצרי המטבע והסחורות של החברה כוללים מגוון מוצרים פעילים ומוצרי מדדים. למוצרי מטבע וסחורות היו 1.6 מיליארד דולר של תזרים נטו, מונע בעיקר על ידי תעודות סל. מוצרי סחורות תעודות סל ייצגו 65.6 מיליארד דולר של AUM ואינם זכאים לדמי ביצוע.

ניהול מזומנים

ניהול מזומנים AUM הסתכם ב-755.1 מיליארד דולר ב-31 בדצמבר 2021, המשקף שיא של 94.0 מיליארד דולר של תזרים נטו. מוצרי ניהול מזומנים כוללים קרנות שוק כסף חייבות במס ופטורות ממס, קרנות השקעה לטווח קצר וחשבונות נפרדים מותאמים אישית. תיקים נקובים בדולר ארה"ב, דולר קנדי, דולר אוסטרלי, אירו, פרנק שוויצרי, דולר ניו זילנדי או לירה בריטית. צמיחה חזקה בניהול מזומנים משקפת את הצלחתה של BlackRock במינוף קנה מידה עבור לקוחות ואספקת הפצה דיגיטלית ופתרונות ניהול סיכונים חדשניים.

בלקרוק מוותרת כעת מרצונה על חלק מדמי הניהול שלה על קרנות מסוימות בשוק הכספים כדי להבטיח שהן ישמרו על רמה מינימלית של הכנסה יומית נטו מהשקעות. במהלך 2021, ויתורים אלו הביאו להפחתת דמי הניהול של כ-500 מיליון דולר, אשר קוזזה חלקית על ידי הפחתת עלויות ההפצה והשירות של BlackRock ששולמו למתווכים פיננסיים. BlackRock סיפקה ויתור מרצון על תמיכה בתשואה בתקופות קודמות ועשויה להגדיל או להקטין את רמת הוויתור על תמיכת תשואות בתקופות עתידיות. למידע נוסף ראה ביאור 2, משמעותי חשבונאות מדיניות, בביאורים לדוחות הכספיים המאוחדים הכלולים בחלק II, סעיף 8 להגשה זו.

על המחבר

השאירו תגובה

כתובת הדוא"ל שלך לא תפורסם. שדות חובה מסומנים *

גלול למעלה