BlackRock, Inc. è una delle principali società di gestione degli investimenti quotata in borsa con $ 10.01 trilioni di attività in gestione (“AUM”) al 31 dicembre 2021. Con circa 18,400 dipendenti in più di 30 paesi che servono clienti in oltre 100 paesi in tutto il mondo, BlackRock offre un'ampia gamma di servizi tecnologici e di gestione degli investimenti a istituzioni e nello specifico retail clienti in tutto il mondo.
La piattaforma diversificata di BlackRock di strategie di investimento attive, indicizzate e di gestione della liquidità per la ricerca di alfa in tutte le classi di attività consente alla Società di personalizzare i risultati degli investimenti e le soluzioni di asset allocation per i clienti. L'offerta di prodotti comprende portafogli single e multi-asset che investono in azioni, reddito fisso, alternative e strumenti del mercato monetario. I prodotti sono offerti
direttamente e tramite intermediari in una varietà di veicoli, inclusi fondi comuni aperti e chiusi, fondi negoziati in borsa iShares® e BlackRock ("ETF"), conti separati, fondi fiduciari collettivi e altri veicoli di investimento in pool.
Profilo di BlackRock Inc
BlackRock offre anche servizi tecnologici, tra cui la piattaforma tecnologica di gestione degli investimenti e del rischio, Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront e Cachematrix, nonché servizi e soluzioni di consulenza a un'ampia base di clienti istituzionali e di gestione patrimoniale. La Società è altamente regolamentata e gestisce i beni dei suoi clienti come fiduciaria.
BlackRock serve un mix diversificato di clienti istituzionali e al dettaglio in tutto il mondo. I clienti includono istituzioni esenti da imposta, come piani pensionistici a prestazione definita ea contribuzione definita, enti di beneficenza, fondazioni e fondi di dotazione; istituzioni ufficiali, come centrale banche, fondi sovrani, sovranazionali e altri enti governativi; istituzioni soggette a tassazione, incluse compagnie assicurative, istituzioni finanziarie, società e sponsor di fondi di terze parti e intermediari al dettaglio.
BlackRock mantiene una significativa presenza globale di vendita e marketing focalizzata sulla creazione e il mantenimento di rapporti di servizi tecnologici e di gestione degli investimenti istituzionali e al dettaglio, commercializzando i suoi servizi direttamente agli investitori e attraverso rapporti di distribuzione di terze parti, inclusi professionisti finanziari e consulenti pensionistici.
BlackRock è una società indipendente, quotata in borsa, senza un unico azionista di maggioranza e oltre l'85% del suo consiglio di amministrazione composto da amministratori indipendenti
Il management cerca di fornire valore agli azionisti nel tempo, tra l'altro, capitalizzando la posizione competitiva differenziata di BlackRock, tra cui:
• L'attenzione della Società alla forte performance che fornisce alfa per i prodotti attivi e tracking error limitato o nullo per i prodotti indicizzati;
• La portata globale dell'azienda e l'impegno verso le migliori pratiche in tutto il mondo, con circa il 50% dei dipendenti al di fuori degli Stati Uniti che servono i clienti a livello locale e supportano le capacità di investimento locali. Circa il 40% dell'AUM totale è gestito per clienti domiciliati al di fuori degli Stati Uniti;
• L'ampiezza delle strategie di investimento della Società, tra cui indice ponderato per capitalizzazione di mercato, fattori, attivo sistematico, attivo fondamentale tradizionale, alfa ad alta convinzione e offerte di prodotti alternativi illiquidi, che migliorano la sua capacità di personalizzare le soluzioni di investimento dell'intero portafoglio per soddisfare le esigenze specifiche dei clienti;
• Le relazioni con i clienti differenziate e l'attenzione fiduciaria della Società, che consentono un posizionamento efficace verso le mutevoli esigenze dei clienti e le tendenze macro, tra cui il passaggio secolare agli investimenti su indici e agli ETF, le crescenti allocazioni ai mercati privati, la domanda di strategie attive ad alte prestazioni, la crescente domanda di investimenti sostenibili strategie e soluzioni di intero portafoglio che utilizzano indici, prodotti alternativi attivi e illiquidi; e una continua attenzione al reddito e alla pensione; e
• L'impegno di lunga data dell'azienda per l'innovazione, i servizi tecnologici e il continuo sviluppo e il crescente interesse per i prodotti e le soluzioni tecnologiche BlackRock, tra cui Aladdin, Aladdin Wealth, eFront, Aladdin Climate e Cachematrix. Questo impegno è ulteriormente esteso da investimenti di minoranza in tecnologie di distribuzione, dati e capacità dell'intero portafoglio, tra cui Envestnet, Scalable Capital, iCapital, Acorns e Clarity AI.
BlackRock opera in un mercato globale influenzato dalle mutevoli dinamiche di mercato e dall'incertezza economica, fattori che possono influenzare in modo significativo gli utili e i rendimenti degli azionisti in un dato periodo.
La capacità della Società di aumentare i ricavi, gli utili e il valore per gli azionisti nel tempo si basa sulla sua capacità di generare nuovi affari, inclusi affari in Aladdin e altri prodotti e servizi tecnologici. I nuovi sforzi commerciali dipendono dalla capacità di BlackRock di raggiungere gli obiettivi di investimento dei clienti, in modo coerente con le loro preferenze di rischio, di fornire un servizio clienti eccellente e di innovare nella tecnologia per soddisfare le esigenze in continua evoluzione dei clienti.
Tutti questi sforzi richiedono l'impegno e il contributo dei dipendenti BlackRock. Di conseguenza, la capacità di attrarre, sviluppare e trattenere professionisti di talento è fondamentale per il successo a lungo termine dell'azienda
L'AUM rappresenta l'ampia gamma di attività finanziarie gestite per i clienti su base discrezionale ai sensi della gestione degli investimenti e degli accordi fiduciari che dovrebbero continuare per almeno 12 mesi. In generale, l'AUM riportato riflette la metodologia di valutazione che corrisponde alla base utilizzata per determinare i ricavi (ad esempio, il valore patrimoniale netto). L'AUM riportato non include le attività per le quali BlackRock fornisce la gestione del rischio o altre forme di consulenza non discrezionale, o le attività che la Società si riserva di gestire a breve termine e temporaneamente.
Le commissioni di gestione degli investimenti vengono generalmente guadagnate come percentuale dell'AUM. BlackRock guadagna anche commissioni di performance su determinati portafogli rispetto a un benchmark o rendimento minimo concordato. Su alcuni prodotti, la Società può anche ottenere proventi da prestito titoli. Inoltre, BlackRock offre il proprio sistema di investimento Aladdin nonché servizi di gestione del rischio, outsourcing, consulenza e altri servizi tecnologici a investitori istituzionali e intermediari di gestione patrimoniale.
I ricavi per questi servizi possono essere basati su diversi criteri, tra cui il valore delle posizioni, il numero di utenti, i go-live di implementazione e la fornitura e il supporto della soluzione software.
Al 31 dicembre 2021, l'AUM totale era di $ 10.01 trilioni, con un CAGR del 14% negli ultimi cinque anni. La crescita dell'AUM durante il periodo è stata ottenuta attraverso la combinazione di plusvalenze nette da valutazione di mercato, afflussi netti e acquisizioni, tra cui la First Reserve Transaction, che ha aggiunto $ 3.3 miliardi di AUM nel 2017, l'impatto dell'AUM netto dalla Transazione TCP, la Transazione Citibanamex, la Aegon Transaction e DSP Transaction, che hanno aggiunto $ 27.5 miliardi di AUM nel 2018, e Aperio Transaction, che ha aggiunto $ 41.3 miliardi di AUM a febbraio 2021.
TIPO DI CLIENTE
BlackRock serve un mix diversificato di clienti istituzionali e al dettaglio in tutto il mondo, con un modello di business focalizzato a livello regionale. BlackRock sfrutta i vantaggi della scalabilità nelle piattaforme globali di investimento, rischio e tecnologia, utilizzando allo stesso tempo la presenza della distribuzione locale per fornire soluzioni ai clienti. Inoltre, la nostra struttura facilita un forte lavoro di squadra a livello globale in entrambe le funzioni e regioni al fine di migliorare la nostra capacità di sfruttare le migliori pratiche per servire i nostri clienti e continuare a sviluppare
il nostro talento.
I clienti includono istituzioni esenti da imposta, come piani pensionistici a prestazione definita ea contribuzione definita, enti di beneficenza, fondazioni e fondi di dotazione; istituzioni ufficiali, come banche centrali, fondi sovrani, sovranazionali e altri enti governativi; istituzioni soggette a tassazione, incluse compagnie assicurative, istituzioni finanziarie, società e sponsor di fondi di terze parti e intermediari al dettaglio.
Gli ETF sono una componente in crescita dei portafogli dei clienti istituzionali e al dettaglio. Tuttavia, poiché gli ETF sono negoziati in borsa, non è disponibile la completa trasparenza sul cliente finale finale. Pertanto, gli ETF sono presentati di seguito come un tipo di cliente separato, con gli investimenti in ETF da parte di istituzioni e clienti al dettaglio esclusi dai dati e dalle discussioni nelle rispettive sezioni.
Al dettaglio
BlackRock serve gli investitori al dettaglio a livello globale attraverso un'ampia gamma di veicoli in tutto lo spettro di investimento, inclusi conti separati, fondi aperti e chiusi, fondi comuni di investimento e fondi di investimento privati. Gli investitori al dettaglio sono serviti principalmente tramite intermediari, tra cui broker-dealer, banche, società fiduciarie, compagnie assicurative e consulenti finanziari indipendenti.
Soluzioni tecnologiche, strumenti di distribuzione digitale e uno spostamento verso la costruzione del portafoglio stanno aumentando il numero di consulenti finanziari e investitori finali che utilizzano i prodotti BlackRock.
La vendita al dettaglio rappresentava l'11% dell'AUM a lungo termine al 31 dicembre 2021 e il 34% delle commissioni di consulenza e amministrazione per gli investimenti a lungo termine (collettivamente "commissioni di base") e dei ricavi da prestito titoli per il 2021. Gli ETF hanno una componente al dettaglio significativa ma sono indicati separatamente sotto. Con l'esclusione degli ETF, l'AUM al dettaglio è prevalentemente composto da fondi comuni di investimento attivi. I fondi comuni ammontavano a 841.4 miliardi di dollari, ovvero l'81%, di AUM al dettaglio a lungo termine a fine anno, con il resto investito in fondi di investimento privati e conti gestiti separatamente. L'82% dell'AUM retail a lungo termine è investito in prodotti attivi.
ETF (Exchange Traded Fund)
BlackRock è il principale fornitore di ETF al mondo con $ 3.3 trilioni di AUM al 31 dicembre 2021 e ha generato afflussi netti record di $ 305.5 miliardi nel 2021. La maggior parte degli ETF AUM e degli afflussi netti rappresenta gli ETF a marchio iShares della Società. La Società offre anche un numero selezionato di ETF attivi a marchio BlackRock che cercano una sovraperformance e/o risultati differenziati.
Gli afflussi netti di ETF azionari pari a 222.9 miliardi di dollari sono stati guidati dai flussi in ETF core e sostenibili, nonché dall'uso continuato da parte dei clienti degli ETF di esposizione di precisione su ampia base di BlackRock per esprimere la propensione al rischio durante l'anno. Gli afflussi netti di ETF a reddito fisso pari a 78.9 miliardi di dollari sono stati diversificati tra le esposizioni, guidati dai flussi in fondi obbligazionari protetti dall'inflazione, core e municipali. Gli ETF multi-asset e alternativi hanno contribuito con un totale di 3.8 miliardi di dollari di afflussi netti, principalmente nell'allocazione core e nei fondi di materie prime.
Gli ETF rappresentavano il 35% dell'AUM a lungo termine al 31 dicembre 2021 e il 41% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021.
La clientela retail è geograficamente diversificata, con il 67% di AUM a lungo termine gestito per investitori con sede nelle Americhe, il 28% in EMEA e il 5% in Asia-Pacifico a fine 2021.
• Gli afflussi netti al dettaglio a lungo termine negli Stati Uniti, pari a 59.7 miliardi di dollari, sono stati guidati da afflussi netti azionari ea reddito fisso pari rispettivamente a 24.1 e 20.6 miliardi di dollari. Gli afflussi netti azionari sono stati guidati dai flussi verso la crescita statunitense, la tecnologia e le franchigie azionarie globali. Gli afflussi netti nel reddito fisso sono stati diversificati tra esposizioni e prodotti, con forti afflussi verso offerte di obbligazioni non vincolate, municipali ea rendimento totale.
Gli afflussi netti di alternative pari a 9.1 miliardi di dollari sono stati guidati dai flussi nei fondi BlackRock Alternative Capital Strategies e Global Event Driven. Gli afflussi netti multi-asset di 5.9 miliardi di dollari includono la chiusura positiva del fondo BlackRock ESG Capital Allocation Trust da 2.1 miliardi di dollari.
Nel primo trimestre del 2021, BlackRock ha perfezionato l'acquisizione di Aperio, un pioniere nella personalizzazione di conti a gestione separata ("SMA") azionario ottimizzato dal punto di vista fiscale, per migliorare la sua piattaforma patrimoniale e fornire soluzioni per l'intero portafoglio a consulenti con un patrimonio netto elevato . La combinazione di Aperio con l'attuale franchising SMA di BlackRock amplia l'ampiezza delle capacità di personalizzazione disponibili per i gestori patrimoniali di BlackRock tramite strategie di gestione fiscale su fattori, ampia indicizzazione di mercato e preferenze ambientali, sociali e di governance ("ESG") degli investitori in tutti gli asset classi.
Nel terzo trimestre del 2021, BlackRock ha effettuato un investimento di minoranza in SpiderRock Advisors, un gestore patrimoniale abilitato alla tecnologia focalizzato sulla fornitura di strategie di sovrapposizione di opzioni gestite in modo professionale. L'azienda prevede che questo investimento aggiunga capacità di prodotto incrementali ad Aperio e supporti l'espansione del suo franchising SMA personalizzato.
• Gli afflussi netti a lungo termine al dettaglio internazionali di 42.4 miliardi di dollari sono stati guidati da afflussi netti azionari di 18.0 miliardi di dollari, riflettendo i forti flussi nei fondi comuni di investimento azionario indicizzati e le nostre franchigie azionarie attive nel campo delle risorse naturali e della tecnologia. Inoltre, gli afflussi netti azionari riflettono 1.4 miliardi di dollari raccolti dal lancio della joint venture Fund Management Company (“FMC”) e Wealth Management Company (“WMC”) interamente controllata da BlackRock in Cina.
Gli afflussi netti a reddito fisso pari a 14.3 miliardi di dollari sono stati guidati dai flussi nei fondi comuni a reddito fisso indicizzati e nelle strategie obbligazionarie asiatiche. Gli afflussi netti multi-asset pari a 6.6 miliardi di dollari sono stati guidati dai flussi nelle strategie ESG e di allocazione mondiale. Gli afflussi netti di alternative pari a 3.5 miliardi di dollari riflettono la domanda per il fondo Global Event Driven di BlackRock.
L'AUM attivo istituzionale ha chiuso il 2021 a $ 1.8 trilioni, riflettendo $ 169.1 miliardi di afflussi netti, trainati dalla forza diffusa in tutte le categorie di prodotti, dal finanziamento di diversi importanti mandati di chief investment officer ("OCIO") in outsourcing e dalla continua crescita nella nostra data-obiettivo LifePath® franchising.
Gli afflussi netti delle alternative, pari a $15.8 miliardi, sono stati guidati dagli afflussi nel credito privato, nelle infrastrutture, nel settore immobiliare e nel private equity. Escludendo il ritorno del capitale e l'investimento di 8.3 miliardi di dollari, gli afflussi netti alternativi sono stati di 24.1 miliardi di dollari. Inoltre, il 2021 è stato un altro anno di raccolta fondi per alternative illiquide.
Nel 2021, BlackRock ha raccolto la cifra record di 42 miliardi di dollari di capitale dei clienti, che include sia gli afflussi netti che gli impegni senza commissioni raccolti. Alla fine dell'anno, BlackRock disponeva di circa 36 miliardi di dollari di capitale impegnato senza commissioni da impiegare per i clienti istituzionali, che non è incluso nell'AUM. Le attività istituzionali hanno rappresentato il 19% dell'AUM a lungo termine e il 18% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021.
Al 3.2 dicembre 31 il patrimonio gestito dell'indice istituzionale ammontava a $ 2021 trilioni, riflettendo $ 117.8 miliardi di deflussi netti che includevano $ 58 miliardi di rimborsi a basso costo nel secondo trimestre. I deflussi netti azionari di 169.3 miliardi di dollari riflettono anche il ribilanciamento dei portafogli da parte dei clienti dopo i significativi guadagni del mercato azionario o lo spostamento tattico degli asset verso il reddito fisso e la liquidità. Gli afflussi netti a reddito fisso pari a 52.4 miliardi di dollari sono stati trainati dalla domanda di soluzioni di investimento basate sulle passività.
L'indice istituzionale ha rappresentato il 35% dell'AUM a lungo termine e il 7% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021.
I clienti istituzionali della Società sono i seguenti:
• Pensioni, Fondazioni e Dotazioni. BlackRock è tra i maggiori gestori al mondo di asset per piani pensionistici con 3.2 trilioni di dollari, ovvero il 65%, di AUM istituzionale a lungo termine gestito per piani a benefici definiti, a contribuzione definita e altri piani pensionistici per
società, governi e sindacati al 31 dicembre 2021. Il panorama del mercato continua a passare da prestazioni definite a contribuzioni definite e il nostro canale a contribuzione definita rappresentava 1.4 trilioni di dollari di patrimonio pensionistico totale. BlackRock rimane ben posizionata per capitalizzare l'evoluzione in corso del mercato a contribuzione definita e la domanda di investimenti orientati ai risultati.
Ulteriori $ 96.0 miliardi, pari al 2%, di AUM istituzionale a lungo termine sono stati gestiti per altri investitori esentasse, tra cui enti di beneficenza, fondazioni e donazioni.
• Istituzioni ufficiali. BlackRock gestiva 316.4 miliardi di dollari, o il 7%, di AUM istituzionale a lungo termine per istituzioni ufficiali, tra cui banche centrali, fondi sovrani, sovranazionali, entità multilaterali e ministeri e agenzie governative alla fine del 2021.
Questi clienti richiedono spesso una consulenza d'investimento specializzata, la ue di benchmark personalizzati e supporto alla formazione.
• Istituzioni Finanziarie e Altre. BlackRock è uno dei principali gestori indipendenti di asset per compagnie assicurative, che rappresentavano $ 507.8 miliardi.
Le attività gestite per altri soggetti passivi, comprese società, banche e sponsor di fondi terzi per i quali la Società fornisce servizi di sub-consulenza, ammontavano a 797.3 miliardi di dollari, pari al 16%, dell'AUM istituzionale a lungo termine alla fine dell'anno.
Le offerte di prodotti a lungo termine includono strategie attive e indicizzate per la ricerca di alfa. Le nostre strategie attive di ricerca di alfa mirano a ottenere rendimenti interessanti superiori a un benchmark di mercato o a un ostacolo alla performance, mantenendo un profilo di rischio adeguato e sfruttando la ricerca fondamentale e i modelli quantitativi per guidare la costruzione del portafoglio. Al contrario, le strategie indicizzate cercano di replicare da vicino i rendimenti di un indice corrispondente, generalmente investendo sostanzialmente negli stessi titoli sottostanti all'interno dell'indice o in un sottoinsieme di quei titoli selezionati per approssimare un profilo di rischio e rendimento simile dell'indice. Strategie di indice
includono sia i nostri prodotti indicizzati non ETF che gli ETF.
Sebbene molti clienti utilizzino sia strategie attive di ricerca alfa che indicizzate, l'applicazione di queste strategie può differire. Ad esempio, i clienti possono utilizzare prodotti indicizzati per acquisire esposizione a un mercato oa una classe di attività o possono utilizzare una combinazione di strategie indicizzate per ottenere rendimenti attivi. Inoltre, le assegnazioni di indici istituzionali non ETF tendono ad essere molto grandi (multimiliardari di dollari) e in genere riflettono commissioni basse. I flussi netti nei prodotti indicizzati istituzionali hanno generalmente un impatto limitato sui ricavi e sugli utili di BlackRock.
Azionario L'AUM azionario di fine anno 2021 ammontava a $ 5.3 trilioni, riflettendo afflussi netti di $ 101.7 miliardi. Gli afflussi netti hanno incluso $222.9 miliardi e $48.8 miliardi in ETF e attivi, rispettivamente, parzialmente controbilanciati da deflussi netti su indici non ETF pari a $170.0 miliardi. Gli afflussi netti azionari attivi record sono stati guidati dai flussi nelle società statunitensi di crescita, tecnologia e fondamentali globali, nonché dai flussi nelle strategie quantitative.
Le commissioni effettive di BlackRock fluttuano a causa dei cambiamenti nel mix di AUM. Circa la metà dell'AUM azionario di BlackRock è legata ai mercati internazionali, compresi i mercati emergenti, che tendono ad avere commissioni più elevate rispetto alle strategie azionarie statunitensi. Di conseguenza, le fluttuazioni dei mercati azionari internazionali, che potrebbero non muoversi in modo coerente con i mercati statunitensi, hanno un impatto maggiore sui ricavi azionari di BlackRock e sul tasso di commissione effettivo.
L'azionario ha rappresentato il 58% dell'AUM a lungo termine e il 54% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021. L'AUM a reddito fisso ha chiuso il 2021 a $ 2.8 trilioni, riflettendo afflussi netti di $ 230.3 miliardi. Gli afflussi netti includevano rispettivamente $ 94.0 miliardi, $ 78.9 miliardi e $ 57.4 miliardi in indici attivi, ETF e non-ETF. Gli afflussi netti record nel reddito fisso attivo di 94.0 miliardi di dollari riflettono il finanziamento di un importante mandato obbligazionario core nel quarto trimestre, nonché i forti flussi in offerte di obbligazioni non vincolate, municipali, a rendimento totale e asiatiche.
Il reddito fisso ha rappresentato il 30% dell'AUM a lungo termine e il 26% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021.
Multi-asset
BlackRock gestisce una varietà di fondi bilanciati multi-asset e mandati su misura per una base di clienti diversificata che sfrutta la nostra vasta esperienza di investimento in azioni, obbligazioni, valute e materie prime globali e le nostre ampie capacità di gestione del rischio. Le soluzioni di investimento possono includere una combinazione di portafogli long-only e investimenti alternativi, nonché sovrapposizioni di asset allocation tattica.
Il multi-asset ha rappresentato il 9% dell'AUM a lungo termine e il 10% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per il 2021.
Gli afflussi netti multi-asset hanno rispecchiato la domanda istituzionale in corso per la nostra consulenza basata sulle soluzioni, con 83.0 miliardi di dollari di afflussi netti provenienti da clienti istituzionali. I piani a contribuzione definita dei clienti istituzionali sono rimasti un motore significativo dei flussi e hanno contribuito con 53.5 miliardi di dollari agli afflussi netti multi-asset istituzionali nel 2021, principalmente nelle offerte di prodotti con data target e rischio target.
Le strategie multi-asset della Società includono quanto segue:
• I prodotti target date e target risk hanno generato afflussi netti per 30.5 miliardi di dollari. Gli investitori istituzionali hanno rappresentato il 90% degli AUM target date e target risk, con piani a contribuzione definita che rappresentano l'84% degli AUM. I flussi sono stati guidati da contributi definiti
investimenti nelle nostre offerte LifePath. I prodotti LifePath utilizzano un modello overlay proprietario di asset allocation attiva che cerca di bilanciare rischio e rendimento su un orizzonte di investimento basato sui tempi di pensionamento previsti dell'investitore. Investimenti sottostanti
sono principalmente prodotti indicizzati.
• L'asset allocation ei prodotti bilanciati hanno generato $37.2 miliardi di afflussi netti. Queste strategie combinano componenti azionarie, a reddito fisso e alternative per gli investitori che cercano una soluzione su misura rispetto a un benchmark specifico e all'interno di un budget di rischio. In
in alcuni casi, queste strategie cercano di ridurre al minimo il rischio di ribasso attraverso la diversificazione, le strategie sui derivati e le decisioni tattiche di asset allocation.
I prodotti di punta includono le nostre famiglie di fondi Global Allocation e Multi-Asset Income.
• I servizi di gestione fiduciaria sono mandati complessi in cui sponsor di piani pensionistici o fondi di dotazione e fondazioni affidano a BlackRock l'assunzione della responsabilità di alcuni o tutti gli aspetti della gestione degli investimenti, spesso con BlackRock che funge da chief investment officer esternalizzato. Questi servizi personalizzati richiedono una forte collaborazione con il personale di investimento e gli amministratori fiduciari dei clienti al fine di adattare le strategie di investimento per soddisfare i budget di rischio e gli obiettivi di rendimento specifici del cliente. Gli afflussi netti fiduciari di $ 30.1 miliardi riflettono il finanziamento di diversi importanti mandati OCIO.
Alternative
Le alternative di BlackRock si concentrano sull'approvvigionamento e sulla gestione di investimenti ad alfa elevato con una minore correlazione con i mercati pubblici e sullo sviluppo di un approccio olistico per soddisfare le esigenze dei clienti negli investimenti alternativi.
I prodotti alternativi dell'azienda rientrano in tre categorie principali: 1) alternative illiquide, 2) alternative liquide e 3) valuta e materie prime. Le alternative illiquide includono offerte in soluzioni alternative, private equity, opportunità e credito, immobili e infrastrutture. Le alternative liquide includono offerte in hedge fund diretti e soluzioni di hedge fund (fondi di fondi).
Nel 2021, le alternative liquide e illiquide hanno generato un totale di $ 27.4 miliardi di afflussi netti, o $ 36.6 miliardi escludendo il rendimento del capitale/investimento di $ 9.2 miliardi. I maggiori contributi al rendimento del capitale/investimento sono stati le strategie opportunistiche e creditizie, le soluzioni di private equity e le infrastrutture. La raccolta netta è stata trainata da hedge fund diretti, private equity, infrastrutture e strategie opportunistiche e creditizie.
Alla fine dell'anno, BlackRock aveva circa 36 miliardi di dollari di impegni non paganti, non finanziati e non investiti, che dovrebbero essere utilizzati negli anni futuri; tali impegni non sono inclusi negli AUM o nei flussi fino a quando non sono a pagamento. Valuta e materie prime hanno registrato afflussi netti per 1.6 miliardi di dollari, principalmente in ETF sulle materie prime.
BlackRock ritiene che man mano che le alternative diventano più convenzionali e gli investitori adattano le loro strategie di asset allocation, gli investitori aumenteranno ulteriormente il loro uso di investimenti alternativi per integrare le partecipazioni core. Il franchising di alternative altamente diversificato di BlackRock è ben posizionato per continuare a soddisfare la crescente domanda sia degli investitori istituzionali che di quelli al dettaglio. Le alternative rappresentavano il 3% dell'AUM a lungo termine e il 10% delle commissioni di base a lungo termine e dei ricavi da prestito titoli per
2021
Alternative illiquide
Le strategie alternative illiquide della Società includono quanto segue:
• Alternative Solutions rappresenta portafogli altamente personalizzati di investimenti alternativi. Nel 2021, i portafogli di soluzioni alternative avevano $ 6.0 miliardi di AUM e $ 1.4 miliardi di afflussi netti.
• Private Equity e Opportunistic includevano AUM di $ 19.4 miliardi in soluzioni di private equity, $ 19.3 miliardi in offerte opportunistiche e creditizie e $ 3.5 miliardi in Long Term Private Capital (“LTPC”). Gli afflussi netti di 9.1 miliardi di dollari in private equity e strategie opportunistiche includevano 6.3 miliardi di dollari di afflussi netti in offerte opportunistiche e di credito e 2.8 miliardi di dollari di afflussi netti in soluzioni di private equity.
• Real Assets, che include infrastrutture e proprietà immobiliari, ha totalizzato $ 54.4 miliardi di AUM, riflettendo afflussi netti di $ 5.7 miliardi, guidati da aumenti di capitale e implementazioni di infrastrutture.
Alternative liquide
Gli afflussi netti dei prodotti alternativi liquidi della Società, pari a 11.3 miliardi di dollari, riflettono rispettivamente afflussi netti di 10.0 miliardi di dollari e 1.3 miliardi di dollari dalle strategie dirette di hedge fund e dalle soluzioni di hedge fund. Le strategie di hedge fund diretti includono una varietà di offerte a strategia singola e multistrategia.
Inoltre, la Società gestisce 103.9 miliardi di dollari in strategie di credito liquido che sono incluse nel reddito fisso attivo.
Valuta e materie prime
I prodotti valutari e di materie prime della Società includono una gamma di prodotti attivi e indicizzati. I prodotti su valute e materie prime hanno registrato afflussi netti per 1.6 miliardi di dollari, trainati principalmente dagli ETF. I prodotti ETF su materie prime hanno rappresentato $ 65.6 miliardi di AUM e non sono idonei per le commissioni di performance.
Cash Management
Al 755.1 dicembre 31, gli AUM della gestione della liquidità ammontavano a $ 2021 miliardi, riflettendo un record di $ 94.0 miliardi di afflussi netti. I prodotti di gestione della liquidità includono fondi del mercato monetario tassabili ed esenti da imposta, fondi di investimento a breve termine e conti separati personalizzati. I portafogli sono denominati in dollari USA, dollari canadesi, dollari australiani, euro, franchi svizzeri, dollari neozelandesi o sterline britanniche. La forte crescita nella gestione della liquidità riflette il successo di BlackRock nello sfruttare la scala per i clienti e fornire innovative soluzioni di distribuzione digitale e gestione del rischio.
BlackRock sta attualmente rinunciando volontariamente a una parte delle sue commissioni di gestione su determinati fondi del mercato monetario per garantire che mantengano un livello minimo di reddito da investimento netto giornaliero. Nel corso del 2021, tali esenzioni hanno comportato una riduzione delle commissioni di gestione di circa 500 milioni di dollari, parzialmente compensata da una riduzione dei costi di distribuzione e servizio di BlackRock corrisposti agli intermediari finanziari. BlackRock ha fornito esenzioni volontarie dal sostegno al rendimento in periodi precedenti e potrebbe aumentare o diminuire il livello di esenzioni dal sostegno al rendimento in periodi futuri. Per maggiori informazioni si veda la Nota 2, Significativa Contabilità Politiche, nella nota integrativa al bilancio consolidato inclusa nella Parte II, Punto 8 del presente deposito.
