BlackRock, Inc.-ը 10.01 տրիլիոն դոլար արժողությամբ առաջատար հանրային առևտրով զբաղվող ներդրումային կառավարման ընկերություն է ակտիվներ կառավարման տակ («AUM») 31 թվականի դեկտեմբերի 2021-ին: Մոտավորապես 18,400 աշխատակիցներ ավելի քան 30 երկրներում, որոնք սպասարկում են հաճախորդներին աշխարհի ավելի քան 100 երկրներում, BlackRock-ը տրամադրում է ներդրումների կառավարման և տեխնոլոգիական ծառայությունների լայն շրջանակ ինստիտուցիոնալ և մանրածախ հաճախորդներ ամբողջ աշխարհում:
BlackRock-ի ակտիվ, ինդեքսների և դրամական միջոցների կառավարման ներդրումային ռազմավարությունների տարբեր պլատֆորմը ակտիվների դասերի համար թույլ է տալիս ընկերությանը հարմարեցնել ներդրումների արդյունքները և ակտիվների բաշխման լուծումները հաճախորդների համար: Արտադրանքի առաջարկները ներառում են մեկ և մի քանի ակտիվների պորտֆելներ, որոնք ներդրումներ են կատարում բաժնետոմսերում, ֆիքսված եկամուտներում, այլընտրանքային տարբերակներում և դրամական շուկայի գործիքներում: Առաջարկվում են ապրանքներ
ուղղակիորեն և միջնորդների միջոցով տարբեր տրանսպորտային միջոցներում, ներառյալ բաց և փակ փոխադարձ հիմնադրամները, iShares® և BlackRock բորսայում առևտրային հիմնադրամները («ETF»), առանձին հաշիվներ, կոլեկտիվ հավատարմագրային ֆոնդեր և այլ համախմբված ներդրումային միջոցներ:
BlackRock Inc.-ի պրոֆիլը
BlackRock-ը նաև առաջարկում է տեխնոլոգիական ծառայություններ, ներառյալ ներդրումների և ռիսկերի կառավարման տեխնոլոգիական հարթակը, Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront և Cachematrix, ինչպես նաև խորհրդատվական ծառայություններ և լուծումներ ինստիտուցիոնալ և հարստության կառավարման հաճախորդների լայն բազայի համար: Ընկերությունը խիստ կարգավորվում է և կառավարում է իր հաճախորդների ակտիվները որպես հավատարմատար:
BlackRock-ը սպասարկում է ինստիտուցիոնալ և մանրածախ հաճախորդների բազմազան խառնուրդ ամբողջ աշխարհում: Հաճախորդները ներառում են հարկերից ազատված հաստատություններ, ինչպիսիք են՝ սահմանված նպաստների և սահմանված վճարումների կենսաթոշակային ծրագրերը, բարեգործական կազմակերպությունները, հիմնադրամները և հիմնադրամները. պաշտոնական հաստատություններ, ինչպիսիք են կենտրոնական Բանկեր, սուվերեն հարստության հիմնադրամներ, վերազգային կազմակերպություններ և այլ պետական մարմիններ. հարկվող հաստատություններ, ներառյալ ապահովագրական ընկերությունները, ֆինանսական հաստատությունները, կորպորացիաները և երրորդ կողմի ֆոնդերի հովանավորները և մանրածախ միջնորդները:
BlackRock-ը պահպանում է համաշխարհային վաճառքի և շուկայավարման զգալի ներկայություն, որը կենտրոնացած է մանրածախ և ինստիտուցիոնալ ներդրումների կառավարման և տեխնոլոգիական ծառայությունների հետ հարաբերությունների հաստատման և պահպանման վրա՝ շուկայավարելով իր ծառայությունները ներդրողներին ուղղակիորեն և երրորդ կողմի բաշխման հարաբերությունների միջոցով, ներառյալ ֆինանսական մասնագետները և կենսաթոշակային խորհրդատուները:
BlackRock-ը անկախ, հրապարակային առևտրով զբաղվող ընկերություն է, առանց բաժնետերերի մեծամասնության, և տնօրենների խորհրդի ավելի քան 85%-ը բաղկացած է անկախ տնօրեններից:
Ղեկավարությունը ձգտում է բաժնետերերի համար ժամանակի ընթացքում արժեք մատակարարել՝ ի թիվս այլ բաների, կապիտալացնելով BlackRock-ի տարբերակված մրցակցային դիրքը, ներառյալ՝
• Ընկերության կենտրոնացումը ուժեղ կատարողականության վրա, որն ապահովում է ակտիվ արտադրանքի ալֆա և ինդեքսի արտադրանքի համար սահմանափակ կամ առանց հետևելու սխալ:
• Ընկերության գլոբալ հասանելիությունը և հավատարմությունը լավագույն փորձին ամբողջ աշխարհում, որտեղ Միացյալ Նահանգներից դուրս աշխատողների մոտավորապես 50%-ը սպասարկում է հաճախորդներին տեղական մակարդակում և աջակցում տեղական ներդրումային հնարավորություններին: Ընդհանուր AUM-ի մոտ 40%-ը կառավարվում է Միացյալ Նահանգներից դուրս գտնվող հաճախորդների համար.
• Ընկերության ներդրումային ռազմավարությունների լայնությունը, ներառյալ շուկայական կապիտալի կշռված ինդեքսը, գործոնները, համակարգված ակտիվ, ավանդական հիմնարար ակտիվ, բարձր համոզմունքի ալֆա և ոչ իրացվելի այլընտրանքային արտադրանքի առաջարկները, որոնք մեծացնում են նրա կարողությունը՝ հարմարեցնելու ամբողջական պորտֆելի ներդրումային լուծումները հաճախորդների հատուկ կարիքները բավարարելու համար.
• Ընկերության տարբերակված հաճախորդների հարաբերությունները և վստահության կենտրոնացումը, որոնք հնարավորություն են տալիս արդյունավետ դիրքավորվել հաճախորդների փոփոխվող կարիքների և մակրո միտումների նկատմամբ, ներառյալ աշխարհիկ անցումը դեպի ինդեքսային ներդրումներ և ETF-ներ, աճող հատկացումներ դեպի մասնավոր շուկաներ, բարձր կատարողական ակտիվ ռազմավարությունների պահանջարկ, կայուն ներդրումների պահանջարկի ավելացում: ռազմավարություններ և ամբողջական պորտֆելի լուծումներ՝ օգտագործելով ինդեքսային, ակտիվ և ոչ իրացվելի այլընտրանքային ապրանքներ. և շարունակական ուշադրություն եկամտի և կենսաթոշակի վրա. և
• Ընկերության երկարամյա նվիրվածությունը նորարարությանը, տեխնոլոգիական ծառայություններին և BlackRock տեխնոլոգիական արտադրանքների և լուծումների շարունակական զարգացմանը և հետաքրքրության աճին, ներառյալ Aladdin, Aladdin Wealth, eFront, Aladdin Climate և Cachematrix: Այս պարտավորությունը հետագայում ընդլայնվում է բաշխման տեխնոլոգիաների, տվյալների և ամբողջ պորտֆելի հնարավորությունների մեջ փոքրամասնության ներդրումներով, ներառյալ Envestnet-ը, Scalable Capital-ը, iCapital-ը, Acorns-ը և Clarity AI-ն:
BlackRock-ը գործում է համաշխարհային շուկայում, որի վրա ազդում են շուկայի փոփոխվող դինամիկան և տնտեսական անորոշությունը, գործոններ, որոնք կարող են էապես ազդել շահույթի և բաժնետերերի եկամուտների վրա ցանկացած տվյալ ժամանակահատվածում:
Ընկերության՝ ժամանակի ընթացքում եկամուտը, շահույթը և բաժնետերերի արժեքը մեծացնելու կարողությունը հիմնված է նոր բիզնես ստեղծելու նրա կարողության վրա, ներառյալ բիզնեսը Ալադինում և այլ տեխնոլոգիական ապրանքներ և ծառայություններ: Բիզնեսի նոր ջանքերը կախված են BlackRock-ի՝ հաճախորդների ներդրումային նպատակներին հասնելու կարողությունից՝ նրանց ռիսկային նախասիրություններին համապատասխան, հաճախորդներին գերազանց սպասարկում մատուցելու և հաճախորդների զարգացող կարիքները սպասարկող տեխնոլոգիաների մեջ նորարարություններ անելու կարողությունից:
Այս բոլոր ջանքերը պահանջում են BlackRock-ի աշխատակիցների նվիրվածությունն ու ներդրումը: Համապատասխանաբար, տաղանդավոր մասնագետներ ներգրավելու, զարգացնելու և պահելու կարողությունը կարևոր է Ընկերության երկարաժամկետ հաջողության համար:
AUM-ը ներկայացնում է հաճախորդների համար հայեցողական հիմունքներով կառավարվող ֆինանսական ակտիվների լայն շրջանակ՝ համաձայն ներդրումների կառավարման և վստահության պայմանագրերի, որոնք ակնկալվում է, որ կշարունակվեն առնվազն 12 ամիս: Ընդհանուր առմամբ, հաշվետու AUM-ն արտացոլում է գնահատման մեթոդաբանությունը, որը համապատասխանում է եկամուտը որոշելու համար օգտագործվող հիմքին (օրինակ՝ զուտ ակտիվների արժեքը): Հաղորդված AUM-ը չի ներառում ակտիվներ, որոնց համար BlackRock-ը տրամադրում է ռիսկերի կառավարում կամ ոչ հայեցողական խորհրդատվության այլ ձևեր, կամ ակտիվներ, որոնք Ընկերությունը պահվում է կարճաժամկետ, ժամանակավոր հիմունքներով կառավարելու համար:
Ներդրումների կառավարման վճարները սովորաբար ստացվում են որպես AUM-ի տոկոս: BlackRock-ը նաև որոշակի պորտֆելների համար վաստակում է կատարողականի վճարներ՝ համեմատած համաձայնեցված հենանիշի կամ վերադարձի խոչընդոտի: Որոշ ապրանքների վրա Ընկերությունը կարող է նաև եկամուտ ստանալ արժեթղթերի փոխառությունից: Բացի այդ, BlackRock-ն առաջարկում է իր սեփական Aladdin ներդրումային համակարգը, ինչպես նաև ռիսկերի կառավարում, աութսորսինգ, խորհրդատվական և այլ տեխնոլոգիական ծառայություններ ինստիտուցիոնալ ներդրողներին և հարստության կառավարման միջնորդներին:
Այս ծառայությունների համար եկամուտը կարող է հիմնված լինել մի քանի չափանիշների վրա, ներառյալ պաշտոնների արժեքը, օգտվողների թիվը, իրականացման ժամկետները և ծրագրային լուծումների տրամադրումը և աջակցությունը:
31 թվականի դեկտեմբերի 2021-ին ընդհանուր AUM-ը կազմում էր 10.01 տրիլիոն դոլար, որը ներկայացնում է CAGR 14% վերջին հինգ տարիների ընթացքում: Ժամանակահատվածում AUM-ի աճը ձեռք է բերվել զուտ շուկայական արժեքի ձեռքբերումների, զուտ ներհոսքերի և ձեռքբերումների համակցությամբ, ներառյալ Առաջին պահուստային գործարքը, որը 3.3 թվականին ավելացրեց 2017 միլիարդ դոլար AUM-ը, TCP գործարքի, Citibanamex գործարքի զուտ AUM-ի ազդեցությունը, Aegon Transaction-ը և DSP Transaction-ը, որոնք ավելացրել են 27.5 միլիարդ դոլար AUM-ը 2018 թվականին, և Aperio Transaction-ը, որն ավելացրել է 41.3 միլիարդ դոլար AUM 2021 թվականի փետրվարին:
ՀԱՃԱԽՈՐԴԻ ՏԵՍԱԿԸ
BlackRock-ը սպասարկում է ինստիտուցիոնալ և մանրածախ հաճախորդների բազմազան խառնուրդ ամբողջ աշխարհում՝ տարածաշրջանային կենտրոնացված բիզնես մոդելով: BlackRock-ն օգտագործում է մասշտաբի առավելությունները գլոբալ ներդրումների, ռիսկերի և տեխնոլոգիական հարթակներում՝ միևնույն ժամանակ օգտագործելով տեղական բաշխման ներկայությունը հաճախորդների համար լուծումներ տրամադրելու համար: Ավելին, մեր կառուցվածքը նպաստում է ուժեղ թիմային աշխատանքին գլոբալ մասշտաբով և՛ գործառույթների, և՛ տարածաշրջանների միջև, որպեսզի ընդլայնենք մեր կարողությունը՝ օգտագործելու լավագույն փորձը մեր հաճախորդներին ծառայելու և շարունակելու զարգացումը:
մեր տաղանդը.
Հաճախորդները ներառում են հարկերից ազատված հաստատություններ, ինչպիսիք են՝ սահմանված նպաստների և սահմանված վճարումների կենսաթոշակային ծրագրերը, բարեգործական կազմակերպությունները, հիմնադրամները և հիմնադրամները. պաշտոնական հաստատություններ, ինչպիսիք են կենտրոնական բանկերը, սուվերեն հարստության հիմնադրամները, վերազգային կազմակերպությունները և պետական այլ կազմակերպությունները. հարկվող հաստատություններ, ներառյալ ապահովագրական ընկերությունները, ֆինանսական հաստատությունները, կորպորացիաները և երրորդ կողմի ֆոնդերի հովանավորները և մանրածախ միջնորդները:
ETF-ները ինչպես ինստիտուցիոնալ, այնպես էլ մանրածախ հաճախորդների պորտֆելների աճող բաղադրիչ են: Այնուամենայնիվ, քանի որ ETF-ները վաճառվում են բորսաներում, վերջնական վերջնական հաճախորդի վերաբերյալ ամբողջական թափանցիկությունն անհասանելի է: Հետևաբար, ETF-ները ներկայացված են ստորև որպես առանձին հաճախորդի տեսակ՝ հաստատությունների և մանրածախ հաճախորդների կողմից ETF-ներում ներդրումները բացառված են իրենց համապատասխան բաժինների թվերից և քննարկումներից:
Մանրածախ
BlackRock-ը ծառայում է մանրածախ ներդրողներին ամբողջ աշխարհում՝ ներդրումային սպեկտրի տարբեր տրանսպորտային միջոցների միջոցով, ներառյալ առանձին հաշիվներ, բաց և փակ ֆոնդեր, միավոր տրեստներ և մասնավոր ներդրումային ֆոնդեր: Մանրածախ ներդրողները հիմնականում սպասարկվում են միջնորդների միջոցով, ներառյալ բրոքեր-դիլերները, բանկերը, հավատարմագրային ընկերությունները, ապահովագրական ընկերությունները և անկախ ֆինանսական խորհրդատուները:
Տեխնոլոգիական լուծումները, թվային բաշխման գործիքները և պորտֆելի կառուցման անցումը մեծացնում են BlackRock-ի արտադրանքն օգտագործող ֆինանսական խորհրդատուների և վերջնական մանրածախ ներդրողների թիվը:
Մանրածախ առևտուրը կազմում էր երկարաժամկետ AUM-ի 11%-ը 31թ. դեկտեմբերի 2021-ին և երկարաժամկետ ներդրումային խորհրդատվական և վարչարարական վճարների 34%-ը (միասնաբար «բազային վճարներ») և արժեթղթերի վարկավորման հասույթը 2021 թ.-ի համար: ETF-ներն ունեն զգալի մանրածախ բաղադրիչ, սակայն ցուցադրվում են առանձին: ստորև. Բացառելով ETF-ները, մանրածախ AUM-ը հիմնականում բաղկացած է ակտիվ փոխադարձ հիմնադրամներից: Տարեվերջին փոխադարձ հիմնադրամները կազմել են 841.4 մլրդ դոլար կամ 81%-ը մանրածախ երկարաժամկետ AUM-ում, իսկ մնացածը ներդրվել է մասնավոր ներդրումային հիմնադրամներում և առանձին կառավարվող հաշիվներում: Մանրածախ երկարաժամկետ AUM-ի 82%-ը ներդրված է ակտիվ արտադրանքներում:
ETFs
BlackRock-ը աշխարհի առաջատար ETF մատակարարն է՝ $3.3 տրիլիոն AUM-ով 31 թվականի դեկտեմբերի 2021-ին, և 305.5 թվականին ստեղծել է 2021 միլիարդ դոլարի ռեկորդային զուտ ներհոսք: ETF AUM-ի և զուտ ներհոսքերի մեծ մասը ներկայացնում են ընկերության ինդեքսը հետևող iShares ապրանքանիշի ETF-ը: Ընկերությունը նաև առաջարկում է որոշ ակտիվ BlackRock ապրանքանիշով ETF-ներ, որոնք ձգտում են գերազանցել և/կամ տարբերակված արդյունքների:
222.9 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսերի ETF-ի զուտ ներհոսքը պայմանավորված է հիմնական և կայուն ETF-ների հոսքերով, ինչպես նաև BlackRock-ի հաճախորդների շարունակական կիրառմամբ, որոնք հիմնված են ճշգրիտ ETF-ների վրա՝ տարվա ընթացքում ռիսկի նկատմամբ տրամադրվածություն արտահայտելու համար: Ֆիքսված եկամտով ETF-ի 78.9 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքերը դիվերսիֆիկացվել են ըստ ռիսկերի, որոնք գլխավորում էին հոսքերը դեպի գնաճից պաշտպանված, հիմնական և քաղաքային պարտատոմսերի ֆոնդեր: Բազմակտիվ և այլընտրանքային ETF-ները ներդրել են 3.8 միլիարդ դոլարի ընդհանուր զուտ ներհոսք՝ հիմնականում հիմնական տեղաբաշխման և ապրանքային ֆոնդերում:
ETF-ները ներկայացնում էին երկարաժամկետ AUM-ի 35%-ը 31 թվականի դեկտեմբերի 2021-ին և երկարաժամկետ բազային վճարների և 41 թվականի արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 2021%-ը:
Մանրածախ հաճախորդների բազան աշխարհագրորեն բազմազան է, ընդ որում երկարաժամկետ AUM-ի 67%-ը կառավարվում է Ամերիկա մայրցամաքում հիմնված ներդրողների համար, 28%-ը՝ EMEA-ում և 5%-ը՝ Ասիա-Խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանում 2021 թվականի վերջում:
• ԱՄՆ-ի մանրածախ երկարաժամկետ զուտ ներհոսքերը՝ 59.7 մլրդ դոլար, գլխավորել են սեփական կապիտալի և ֆիքսված եկամտի զուտ ներհոսքերը՝ համապատասխանաբար 24.1 և 20.6 մլրդ դոլար: Բաժնետոմսերի զուտ ներհոսքերը պայմանավորված են եղել ԱՄՆ աճի, տեխնոլոգիական և համաշխարհային բաժնետոմսերի արտոնություններ մուտքերով: Ֆիքսված եկամտի զուտ ներհոսքերը դիվերսիֆիկացվել են ըստ ռիսկերի և ապրանքների՝ ուժեղ հոսքերով դեպի անսահմանափակ, քաղաքային և ընդհանուր վերադարձի պարտատոմսերի առաջարկներ:
Այլընտրանքային 9.1 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքը պայմանավորված է BlackRock Alternative Capital Strategies և Global Event Driven ֆոնդեր մուտքերով: Բազմ ակտիվների զուտ ներհոսքը՝ 5.9 միլիարդ դոլար, ներառում էր 2.1 միլիարդ դոլար արժողությամբ BlackRock ESG Capital Allocation Trust-ի հաջող փակումը:
2021 թվականի առաջին եռամսյակում BlackRock-ը փակեց Aperio-ի ձեռքբերումը, որը հանդիսանում է հարկային օպտիմիզացված ինդեքսի առանձին կառավարվող հաշիվները («SMA») հարմարեցնելու առաջամարտիկը, որպեսզի ընդլայնի իր հարստության հարթակը և տրամադրի ամբողջական պորտֆելի լուծումներ գերբարձր զուտ արժեքի խորհրդատուներին: . Aperio-ի համադրությունը BlackRock-ի առկա SMA արտոնությունների հետ ընդլայնում է անհատականացման հնարավորությունները, որոնք հասանելի են BlackRock-ի հարստության մենեջերներին՝ հարկային կառավարվող ռազմավարությունների միջոցով՝ տարբեր գործոնների, շուկայի լայն ինդեքսավորման և ներդրողների բնապահպանական, սոցիալական և կառավարման («ESG») նախապատվությունների միջոցով բոլոր ակտիվներում: դասեր.
2021 թվականի երրորդ եռամսյակում BlackRock-ը փոքրամասնության ներդրում կատարեց SpiderRock Advisors-ում, տեխնոլոգիական ակտիվների կառավարիչ, որը կենտրոնացած էր մասնագիտորեն կառավարվող տարբերակների ծածկույթի ռազմավարություններ տրամադրելու վրա: Ընկերությունն ակնկալում է, որ այս ներդրումը կավելացնի արտադրանքի լրացուցիչ հնարավորություններ Aperio-ին և կաջակցի իր անհատականացված SMA արտոնությունների ընդլայնմանը:
• Միջազգային մանրածախ 42.4 միլիարդ դոլարի երկարաժամկետ զուտ ներհոսքերը գլխավորել են 18.0 միլիարդ դոլարի սեփական կապիտալի զուտ ներհոսքերը, որոնք արտացոլում են ուժեղ հոսքերը դեպի ինդեքսային բաժնային փոխադարձ հիմնադրամներ և մեր բնական ռեսուրսների և տեխնոլոգիական ակտիվ բաժնետոմսերի արտոնություններ: Բացի այդ, կապիտալի զուտ ներհոսքը արտացոլել է 1.4 միլիարդ դոլար, որը հավաքվել է Չինաստանում BlackRock-ի ամբողջությամբ պատկանող Fund Management Company («FMC») և Wealth Management Company («WMC») համատեղ ձեռնարկության մեկնարկից:
Ֆիքսված եկամտի զուտ ներհոսքը՝ 14.3 մլրդ դոլար, պայմանավորված է ֆիքսված եկամտով փոխադարձ հիմնադրամների և ասիական պարտատոմսերի ռազմավարություններով հոսքերով: Բազմ ակտիվների զուտ ներհոսքը՝ 6.6 միլիարդ դոլար, գլխավորել է ESG-ի և համաշխարհային բաշխման ռազմավարությունների հոսքերը: Այլընտրանքային զուտ ներհոսքերը՝ 3.5 միլիարդ դոլար, արտացոլեցին BlackRock-ի Global Event Driven հիմնադրամի պահանջարկը:
Ինստիտուցիոնալ ակտիվ AUM-ն ավարտեց 2021 թվականը 1.8 տրիլիոն դոլարով, որն արտացոլում է 169.1 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքը, որը պայմանավորված է բոլոր ապրանքների կատեգորիաների լայնածավալ հզորությամբ, մի քանի նշանակալի արտաքին ներդրումային տնօրենի («OCIO») մանդատների ֆինանսավորմամբ և մեր LifePath® նպատակային ամսաթվի շարունակական աճով: արտոնություն.
Այլընտրանքային 15.8 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքը գլխավորել է մասնավոր վարկերի, ենթակառուցվածքների, անշարժ գույքի և մասնավոր կապիտալի ներհոսքերը: Առանց կապիտալի վերադարձի և 8.3 միլիարդ դոլարի ներդրումների, այլընտրանքային զուտ ներհոսքը կազմել է 24.1 միլիարդ դոլար: Բացի այդ, 2021 թվականը ևս մեկ ուժեղ դրամահավաք տարի էր ոչ իրացվելի այլընտրանքների համար:
2021 թվականին BlackRock-ը հավաքել է ռեկորդային 42 միլիարդ դոլար հաճախորդների կապիտալ, որը ներառում է և՛ զուտ ներհոսքերը, և՛ չվճարվող պարտավորությունները: Տարեվերջին BlackRock-ն ուներ մոտավորապես 36 միլիարդ դոլար չվճարվող պարտավորված կապիտալ՝ ինստիտուցիոնալ հաճախորդների համար, որը ներառված չէ AUM-ում: Ինստիտուցիոնալ ակտիվները ներկայացնում էին երկարաժամկետ AUM-ի 19%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 18%-ը 2021թ.
Ինստիտուցիոնալ AUM ինդեքսը 3.2 թվականի դեկտեմբերի 31-ին կազմել է 2021 տրլն դոլար՝ արտացոլելով 117.8 միլիարդ դոլարի զուտ արտահոսքը, որը ներառում է 58 միլիարդ դոլար ցածր վճարների մարում երկրորդ եռամսյակում: 169.3 միլիարդ դոլարի սեփական կապիտալի զուտ արտահոսքը նաև արտացոլում է հաճախորդների պորտֆելները վերաբալանսը բաժնետոմսերի շուկայում զգալի ձեռքբերումներից հետո կամ ակտիվները տակտիկապես տեղափոխում են ֆիքսված եկամուտ և դրամական միջոցներ: Ֆիքսված եկամտի զուտ ներհոսքերը՝ 52.4 մլրդ դոլար, պայմանավորված են պարտավորությունների վրա հիմնված ներդրումային լուծումների պահանջարկով:
Ինստիտուցիոնալ ինդեքսը ներկայացնում էր երկարաժամկետ AUM-ի 35%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 7%-ը 2021թ.
Ընկերության ինստիտուցիոնալ հաճախորդները բաղկացած են հետևյալից.
• Կենսաթոշակներ, հիմնադրամներ և նվիրատվություններ: BlackRock-ը կենսաթոշակային պլանների ակտիվների աշխարհի խոշորագույն կառավարիչներից է, որի երկարաժամկետ ինստիտուցիոնալ AUM-ի 3.2 տրիլիոն դոլարը կամ 65%-ը կառավարվում է սահմանված նպաստների, սահմանված վճարումների և կենսաթոշակային այլ ծրագրերի համար:
կորպորացիաներ, կառավարություններ և արհմիություններ 31թ. դեկտեմբերի 2021-ին: Շուկայական լանդշաֆտը շարունակում է տեղափոխվել սահմանված նպաստից սահմանված վճարում, և մեր սահմանված վճարումների ալիքը կազմում էր 1.4 տրիլիոն դոլար ընդհանուր կենսաթոշակային AUM: BlackRock-ը շարունակում է լավ դիրքավորվել՝ կապիտալացնելու համար սահմանված ներդրումների շուկայի շարունակական էվոլյուցիան և արդյունքների վրա հիմնված ներդրումների պահանջարկը:
Երկարաժամկետ ինստիտուցիոնալ AUM-ի լրացուցիչ 96.0 միլիարդ դոլարը կամ 2%-ը կառավարվել է հարկերից ազատված այլ ներդրողների համար, ներառյալ բարեգործական կազմակերպությունները, հիմնադրամները և նվիրատվությունները:
• Պաշտոնական հաստատություններ. BlackRock-ը կառավարել է 316.4 միլիարդ դոլար կամ 7 տոկոս երկարաժամկետ ինստիտուցիոնալ AUM-ը պաշտոնական հաստատությունների համար, այդ թվում՝ կենտրոնական բանկերի, ինքնիշխան հարստության հիմնադրամների, վերազգային կազմակերպությունների, բազմակողմ կազմակերպությունների և կառավարության նախարարությունների ու գործակալությունների համար 2021 թվականի վերջում:
Այս հաճախորդները հաճախ պահանջում են մասնագիտացված ներդրումային խորհրդատվություն, հարմարեցված հենանիշերի օգտագործում և վերապատրաստման աջակցություն:
• Ֆինանսական և այլ հաստատություններ: BlackRock-ը ապահովագրական ընկերությունների ակտիվների թոփ անկախ կառավարիչ է, որը կազմել է 507.8 միլիարդ դոլար:
Այլ հարկվող հաստատությունների, ներառյալ կորպորացիաների, բանկերի և երրորդ կողմի ֆոնդերի հովանավորների համար կառավարվող ակտիվները, որոնց համար Ընկերությունը տրամադրում է ենթախորհրդատվական ծառայություններ, կազմել է 797.3 մլրդ ԱՄՆ դոլար կամ երկարաժամկետ ինստիտուցիոնալ AUM-ի 16%-ը տարեվերջին:
Երկարաժամկետ արտադրանքի առաջարկները ներառում են ալֆա փնտրող ակտիվ և ինդեքսային ռազմավարություններ: Մեր ալֆա-փնտրող ակտիվ ռազմավարությունները ձգտում են գրավիչ շահույթ ստանալ, որը գերազանցում է շուկայական հենանիշը կամ կատարողականի խոչընդոտը՝ պահպանելով համապատասխան ռիսկի պրոֆիլը և կիրառում հիմնարար հետազոտություններ և քանակական մոդելներ՝ խթանելու պորտֆելի կառուցումը: Ի հակադրություն, ինդեքսային ռազմավարությունները ձգտում են ուշադիր հետևել համապատասխան ինդեքսի եկամտաբերությանը, հիմնականում ներդրումներ կատարելով ինդեքսի շրջանակներում նույն հիմքում ընկած արժեթղթերում կամ այդ արժեթղթերի ենթաբազմության մեջ, որոնք ընտրվել են ինդեքսի ռիսկի և եկամտաբերության նմանատիպ պրոֆիլի մոտավոր գնահատման համար: Ինդեքսային ռազմավարություններ
ներառում են ինչպես մեր ոչ ETF ինդեքսային արտադրանքները, այնպես էլ ETF-ները:
Թեև շատ հաճախորդներ օգտագործում են ինչպես ալֆա փնտրելու ակտիվ, այնպես էլ ինդեքսային ռազմավարություններ, այդ ռազմավարությունների կիրառումը կարող է տարբերվել: Օրինակ՝ հաճախորդները կարող են օգտագործել ինդեքսային ապրանքներ՝ շուկայի կամ ակտիվների դասի հետ ծանոթանալու համար կամ կարող են օգտագործել ինդեքսային ռազմավարությունների համադրություն՝ ակտիվ եկամտաբերությունը թիրախավորելու համար: Բացի այդ, ինստիտուցիոնալ ոչ ETF ինդեքսային հանձնարարությունները հակված են լինել շատ մեծ (մի քանի միլիարդ դոլար) և սովորաբար արտացոլում են ցածր վճարների դրույքաչափերը: Ինստիտուցիոնալ ինդեքսային արտադրանքներում զուտ հոսքերը հիմնականում փոքր ազդեցություն ունեն BlackRock-ի եկամուտների և շահույթի վրա:
Սեփական կապիտալը 2021 թվականի տարեվերջին AUM-ը կազմել է 5.3 տրիլիոն դոլար՝ արտացոլելով 101.7 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքը: Զուտ ներհոսքը ներառում է $222.9 մլրդ և $48.8 մլրդ դեպի ETF-ներ և ակտիվ, համապատասխանաբար, մասնակիորեն փոխհատուցվել է ոչ ETF-ի ինդեքսով 170.0 մլրդ դոլարի զուտ արտահոսքերով: Բաժնետոմսերի ռեկորդային ակտիվ զուտ ներհոսքերը պայմանավորված են հոսքերով դեպի ԱՄՆ աճ, տեխնոլոգիաներ և համաշխարհային հիմնարար բաժնետոմսերի արտոնություններ, ինչպես նաև հոսքեր դեպի քանակական ռազմավարություններ:
BlackRock-ի արդյունավետ վճարների դրույքաչափերը տատանվում են AUM խառնուրդի փոփոխությունների պատճառով: BlackRock-ի կապիտալի AUM-ի մոտավորապես կեսը կապված է միջազգային շուկաների հետ, ներառյալ զարգացող շուկաները, որոնք հակված են ավելի բարձր վճարների, քան ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի ռազմավարությունները: Համապատասխանաբար, բաժնետոմսերի միջազգային շուկաներում տատանումները, որոնք կարող են հետևողականորեն չշարժվել ԱՄՆ շուկաների հետ համընթաց, ավելի մեծ ազդեցություն ունեն BlackRock-ի բաժնետոմսերի եկամուտների և արդյունավետ վճարի դրույքաչափի վրա:
Սեփական կապիտալը կազմում էր երկարաժամկետ AUM-ի 58%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 54%-ը 2021թ.-ի համար: Ֆիքսված եկամուտը AUM-ն ավարտեց 2021 թվականը $2.8 տրիլիոն դոլարով, որն արտացոլում է $230.3 մլրդ զուտ ներհոսքը: Զուտ ներհոսքը ներառել է համապատասխանաբար 94.0 միլիարդ դոլար, 78.9 միլիարդ դոլար և 57.4 միլիարդ դոլար՝ ակտիվ, ETF և ոչ ETF ինդեքս: Ֆիքսված եկամտի ռեկորդային ակտիվ զուտ ներհոսքերը՝ 94.0 մլրդ դոլար, արտացոլեցին չորրորդ եռամսյակում հիմնական ֆիքսված եկամտի զգալի մանդատի ֆինանսավորումը, ինչպես նաև ուժեղ հոսքերը դեպի անսահմանափակ, քաղաքային, ընդհանուր եկամտաբերություն և ասիական պարտատոմսերի առաջարկներ:
Ֆիքսված եկամուտը 30 թվականի համար կազմում էր երկարաժամկետ AUM-ի 26%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 2021%-ը:
Multi-Asset
BlackRock-ը կառավարում է բազմաբնույթ ակտիվների հավասարակշռված ֆոնդեր և պատվիրված մանդատներ՝ դիվերսիֆիկացված հաճախորդների բազայի համար, որն օգտագործում է մեր լայն ներդրումային փորձը համաշխարհային բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, արժույթների և ապրանքների, ինչպես նաև ռիսկերի կառավարման մեր լայն հնարավորությունները: Ներդրումային լուծումները կարող են ներառել միայն երկարաժամկետ պորտֆելների և այլընտրանքային ներդրումների, ինչպես նաև ակտիվների բաշխման տակտիկական համակցություններ:
Բազմաակտիվը ներկայացնում էր երկարաժամկետ AUM-ի 9%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 10%-ը 2021թ.
Բազմ ակտիվների զուտ ներհոսքերը արտացոլում են լուծումների վրա հիմնված մեր խորհրդատվության շարունակական ինստիտուցիոնալ պահանջարկը՝ ինստիտուցիոնալ հաճախորդներից ստացված 83.0 միլիարդ դոլար զուտ ներհոսքով: Ինստիտուցիոնալ հաճախորդների սահմանված ներդրումների պլանները մնացին հոսքերի զգալի շարժիչ ուժը և ներդրեցին 53.5 միլիարդ դոլար ինստիտուցիոնալ բազմաֆունկցիոնալ զուտ ներհոսքերում 2021 թվականին՝ հիմնականում թիրախային ամսաթվի և թիրախային ռիսկային արտադրանքի առաջարկների համար:
Ընկերության բազմաֆունկցիոնալ ռազմավարությունները ներառում են հետևյալը.
• Նպատակային ամսաթիվը և թիրախային ռիսկային ապրանքները 30.5 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսք են ստեղծել: Ինստիտուցիոնալ ներդրողները ներկայացնում էին նպատակային ամսաթվի և թիրախային ռիսկի AUM-ի 90%-ը, իսկ սահմանված ներդրումների պլանները ներկայացնում էին AUM-ի 84%-ը: Հոսքերը պայմանավորված էին որոշակի ներդրմամբ
ներդրումներ մեր LifePath առաջարկներում: LifePath-ի արտադրանքներն օգտագործում են սեփականության ակտիվ ակտիվների բաշխման ծածկույթի մոդել, որը ձգտում է հավասարակշռել ռիսկը և վերադարձը ներդրումային հորիզոնում` հիմնվելով ներդրողի կենսաթոշակի անցնելու ակնկալվող ժամկետների վրա: Հիմքում ընկած ներդրումները
հիմնականում ինդեքսային ապրանքներ են:
• Ակտիվների բաշխումը և հավասարակշռված արտադրանքը 37.2 մլրդ դոլարի զուտ ներհոսք են ստեղծել: Այս ռազմավարությունները համատեղում են սեփական կապիտալը, ֆիքսված եկամուտը և այլընտրանքային բաղադրիչները ներդրողների համար, ովքեր փնտրում են հարմարեցված լուծում՝ կապված որոշակի հենանիշի և ռիսկային բյուջեի շրջանակներում: Մեջ
Որոշ դեպքերում, այս ռազմավարությունները ձգտում են նվազագույնի հասցնել նվազման ռիսկը դիվերսիֆիկացման, ածանցյալ գործիքների ռազմավարությունների և մարտավարական ակտիվների բաշխման որոշումների միջոցով:
Առաջնային արտադրանքները ներառում են մեր Համաշխարհային հատկացումների և բազմակի ակտիվների եկամտի ֆոնդերի ընտանիքները:
• Հավատարմագրային կառավարման ծառայությունները բարդ մանդատներ են, որոնցում կենսաթոշակային պլանի հովանավորները կամ նվիրատվությունները և հիմնադրամները պահպանում են BlackRock-ը՝ պատասխանատվություն ստանձնելու ներդրումների կառավարման որոշ կամ բոլոր ասպեկտների համար, հաճախ BlackRock-ը հանդես է գալիս որպես արտասահմանյան գլխավոր ներդրումային տնօրեն: Այս հարմարեցված ծառայությունները պահանջում են ամուր համագործակցություն հաճախորդների ներդրումային անձնակազմի և հոգաբարձուների հետ՝ ներդրումային ռազմավարությունները հարմարեցնելու համար հաճախորդի հատուկ ռիսկային բյուջեներին և վերադարձի նպատակներին համապատասխանելու համար: 30.1 միլիարդ դոլարի ֆիդուցիար զուտ ներհոսքերը արտացոլել են OCIO-ի մի քանի նշանակալի մանդատների ֆինանսավորումը:
Այլընտրանքային
BlackRock-ի այլընտրանքները կենտրոնանում են բարձր ալֆա ներդրումների աղբյուրների ստացման և կառավարման վրա՝ հանրային շուկաների հետ ավելի ցածր հարաբերակցությամբ և զարգացնելով ամբողջական մոտեցում՝ այլընտրանքային ներդրումների հարցում հաճախորդների կարիքները բավարարելու համար:
Ընկերության այլընտրանքային ապրանքները բաժանվում են երեք հիմնական կատեգորիայի՝ 1) ոչ իրացվելի այլընտրանքներ, 2) հեղուկ այլընտրանքներ և 3) արժույթ և ապրանքներ: Ոչ իրացվելի այլընտրանքները ներառում են այլընտրանքային լուծումների, մասնավոր կապիտալի, պատեհապաշտական և վարկային, անշարժ գույքի և ենթակառուցվածքների առաջարկները: Հեղուկ այլընտրանքները ներառում են առաջարկներ ուղղակի հեջային ֆոնդերում և հեջային ֆոնդի լուծումներ (ֆոնդերի ֆոնդեր):
2021 թվականին իրացվելի և ոչ իրացվելի այլընտրանքները ստեղծել են 27.4 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսք կամ 36.6 միլիարդ դոլար՝ առանց 9.2 միլիարդ դոլարի կապիտալի/ներդրումների վերադարձի: Կապիտալի/ներդրումների վերադարձի ամենամեծ ներդրողներն են եղել պատեհապաշտ և վարկային ռազմավարությունները, մասնավոր կապիտալի լուծումները և ենթակառուցվածքները: Զուտ ներհոսքերը պայմանավորված են ուղղակի հեջային ֆոնդերով, մասնավոր կապիտալով, ենթակառուցվածքներով և պատեհապաշտ ու վարկային ռազմավարություններով:
Տարեվերջին BlackRock-ն ուներ մոտավորապես 36 միլիարդ դոլար չվճարող, չֆինանսավորված, չներդրված պարտավորություններ, որոնք ակնկալվում է, որ կկիրառվեն ապագա տարիներին. այս պարտավորությունները ներառված չեն AUM-ում կամ հոսքերում, քանի դեռ դրանք չեն վճարվում: Արժույթը և ապրանքները տեսել են 1.6 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսք, հիմնականում դեպի ապրանքային ETF-ներ:
BlackRock-ը կարծում է, որ քանի որ այլընտրանքները դառնում են ավելի ավանդական, և ներդրողները հարմարեցնում են իրենց ակտիվների բաշխման ռազմավարությունները, ներդրողները էլ ավելի կմեծացնեն այլընտրանքային ներդրումների օգտագործումը՝ լրացնելու հիմնական հոլդինգները: BlackRock-ի խիստ դիվերսիֆիկացված այլընտրանքային արտոնությունները լավ դիրքերում են՝ շարունակելու բավարարել ինչպես ինստիտուցիոնալ, այնպես էլ մանրածախ ներդրողների աճող պահանջարկը: Այլընտրանքները ներկայացնում էին երկարաժամկետ AUM-ի 3%-ը և երկարաժամկետ բազային վճարների և արժեթղթերի վարկավորման հասույթի 10%-ը:
2021:
Ոչ իրացվելի այլընտրանքներ
Ընկերության ոչ իրացվելի այլընտրանքների ռազմավարությունները ներառում են հետևյալը.
• Alternative Solutions-ը ներկայացնում է այլընտրանքային ներդրումների խիստ հարմարեցված պորտֆելներ: 2021 թվականին այլընտրանքային լուծումների պորտֆելներն ունեին 6.0 միլիարդ դոլար AUM-ում և 1.4 միլիարդ դոլար զուտ ներհոսքեր:
• Private Equity-ը և Opportunistic-ը ներառում էին 19.4 միլիարդ դոլար արժողությամբ AUM՝ մասնավոր կապիտալի լուծումներ, 19.3 միլիարդ դոլար՝ պատեհապաշտական և վարկային առաջարկներ և 3.5 միլիարդ դոլար՝ երկարաժամկետ մասնավոր կապիտալ («LTPC»): 9.1 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքերը մասնավոր կապիտալի և պատեհապաշտ ռազմավարությունների մեջ ներառում էին 6.3 միլիարդ դոլար զուտ ներհոսք դեպի պատեհապաշտ և վարկային առաջարկներ և 2.8 միլիարդ դոլար զուտ ներհոսքեր մասնավոր կապիտալի լուծումներ:
• Անշարժ ակտիվները, որոնք ներառում են ենթակառուցվածքները և անշարժ գույքը, կազմել են 54.4 միլիարդ դոլար AUM-ում՝ արտացոլելով 5.7 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսքը՝ գլխավորելով ենթակառուցվածքի կապիտալի ավելացումը և տեղակայումը:
Հեղուկ այլընտրանքներ
Ընկերության հեղուկ այլընտրանքային ապրանքների զուտ ներհոսքերը՝ 11.3 մլրդ դոլար, արտացոլել են 10.0 մլրդ դոլար և 1.3 մլրդ դոլար զուտ ներհոսքերը՝ համապատասխանաբար ուղղակի հեջային ֆոնդի ռազմավարություններից և հեջային ֆոնդի լուծումներից: Ուղղակի հեջային ֆոնդի ռազմավարությունները ներառում են մի և բազմակողմ ռազմավարության առաջարկներ:
Բացի այդ, Ընկերությունը կառավարում է 103.9 միլիարդ դոլարի իրացվելի վարկային ռազմավարություններ, որոնք ներառված են ակտիվ ֆիքսված եկամտի մեջ:
Արժույթ և ապրանքներ
Ընկերության արժութային և ապրանքային արտադրանքը ներառում է մի շարք ակտիվ և ինդեքսային ապրանքներ: Արտարժույթի և ապրանքների արտադրանքը ունեցել է 1.6 միլիարդ դոլարի զուտ ներհոսք, որը հիմնականում պայմանավորված է ETF-ներով: ETF ապրանքների արտադրանքը ներկայացնում էր 65.6 միլիարդ ԱՄՆ դոլար AUM-ը և իրավասու չէ կատարման վճարների համար:
Կանխիկի կառավարում
Կանխիկի կառավարում AUM-ը կազմել է 755.1 միլիարդ դոլար 31 թվականի դեկտեմբերի 2021-ին՝ արտացոլելով 94.0 միլիարդ դոլարի ռեկորդային զուտ ներհոսքը: Կանխիկի կառավարման արտադրանքները ներառում են հարկվող և հարկերից ազատված դրամական շուկայի ֆոնդեր, կարճաժամկետ ներդրումային հիմնադրամներ և անհատականացված առանձին հաշիվներ: Պորտֆելները արտահայտված են ԱՄՆ դոլարով, կանադական դոլարով, ավստրալիական դոլարով, եվրոյով, շվեյցարական ֆրանկով, նորզելանդական դոլարով կամ բրիտանական ֆունտով: Կանխիկի կառավարման ոլորտում զգալի աճը արտացոլում է BlackRock-ի հաջողությունը հաճախորդների համար սանդղակի օգտագործման և թվային բաշխման և ռիսկերի կառավարման նորարարական լուծումներ տրամադրելու գործում:
BlackRock-ը ներկայումս կամավոր հրաժարվում է իր կառավարման վճարների մի մասից դրամական շուկայի որոշակի ֆոնդերից՝ ապահովելու, որ դրանք պահպանեն օրական զուտ ներդրումային եկամտի նվազագույն մակարդակը: 2021 թվականի ընթացքում այս հրաժարումները հանգեցրին կառավարման վճարների կրճատմանը մոտավորապես 500 միլիոն դոլարով, ինչը մասամբ փոխհատուցվեց ֆինանսական միջնորդներին վճարվող BlackRock-ի բաշխման և սպասարկման ծախսերի կրճատմամբ: BlackRock-ը տրամադրել է եկամտաբերության աջակցության կամավոր հրաժարումներ նախորդ ժամանակաշրջաններում և կարող է բարձրացնել կամ նվազեցնել եկամտաբերության աջակցության հրաժարման մակարդակը ապագա ժամանակաշրջաններում: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս Ծանոթագրություն 2, Նշանակալի Հաշվառում Քաղաքականությունը՝ սույն փաստաթղթի II մասի 8-րդ կետում ներառված համախմբված ֆինանսական հաշվետվություններին կից ծանոթագրություններում:
