Mae BlackRock, Inc. yn gwmni rheoli buddsoddi blaenllaw a fasnachir yn gyhoeddus gyda $10.01 triliwn o asedau dan reolaeth (“AUM”) ar 31 Rhagfyr, 2021. Gyda thua 18,400 gweithwyr mewn mwy na 30 o wledydd sy'n gwasanaethu cleientiaid mewn dros 100 o wledydd ledled y byd, mae BlackRock yn darparu ystod eang o wasanaethau rheoli buddsoddi a thechnoleg i sefydliadau a manwerthu cleientiaid ledled y byd.
Mae llwyfan amrywiol BlackRock o strategaethau buddsoddi gweithredol, mynegai a rheoli arian parod sy’n ceisio alffa ar draws dosbarthiadau asedau yn galluogi’r Cwmni i deilwra canlyniadau buddsoddi a datrysiadau dyrannu asedau ar gyfer cleientiaid. Mae'r cynnyrch a gynigir yn cynnwys portffolios un-ased ac aml-ased sy'n buddsoddi mewn ecwitïau, incwm sefydlog, dewisiadau amgen ac offerynnau marchnad arian. Cynigir cynhyrchion
yn uniongyrchol a thrwy gyfryngwyr mewn amrywiaeth o gyfryngau, gan gynnwys cronfeydd cydfuddiannol pen agored a chaeedig, cronfeydd masnachu cyfnewid iShares® a BlackRock (“ETFs”), cyfrifon ar wahân, cronfeydd ymddiriedolaeth gyfunol a cherbydau buddsoddi cyfun eraill.
Proffil o BlackRock Inc
Mae BlackRock hefyd yn cynnig gwasanaethau technoleg, gan gynnwys y llwyfan technoleg buddsoddi a rheoli risg, Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront, a Cachematrix, yn ogystal â gwasanaethau cynghori ac atebion i sylfaen eang o gleientiaid sefydliadol a rheoli cyfoeth. Mae'r Cwmni wedi'i reoleiddio'n fawr ac mae'n rheoli asedau ei gleientiaid fel ymddiriedolwr.
Mae BlackRock yn gwasanaethu cymysgedd amrywiol o gleientiaid sefydliadol a manwerthu ledled y byd. Mae cleientiaid yn cynnwys sefydliadau sydd wedi'u heithrio rhag treth, megis cynlluniau pensiwn buddion diffiniedig a chyfraniadau diffiniedig, elusennau, sefydliadau a gwaddolion; sefydliadau swyddogol, megis canolog banciau, cronfeydd cyfoeth sofran, cwmnïau uwchwladol ac endidau eraill y llywodraeth; sefydliadau trethadwy, gan gynnwys cwmnïau yswiriant, sefydliadau ariannol, corfforaethau a noddwyr cronfeydd trydydd parti, a chyfryngwyr manwerthu.
Mae BlackRock yn cynnal presenoldeb gwerthu a marchnata byd-eang sylweddol sy'n canolbwyntio ar sefydlu a chynnal perthnasoedd rheoli buddsoddi a thechnoleg adwerthu a sefydliadol trwy farchnata ei wasanaethau i fuddsoddwyr yn uniongyrchol a thrwy berthnasoedd dosbarthu trydydd parti, gan gynnwys gweithwyr ariannol proffesiynol ac ymgynghorwyr pensiwn.
Mae BlackRock yn gwmni annibynnol a fasnachir yn gyhoeddus, heb unrhyw gyfranddaliwr mwyafrifol unigol ac mae dros 85% o’i Fwrdd Cyfarwyddwyr yn cynnwys cyfarwyddwyr annibynnol.
Mae rheolwyr yn ceisio sicrhau gwerth i ddeiliaid stoc dros amser drwy, ymhlith pethau eraill, fanteisio ar sefyllfa gystadleuol wahaniaethol BlackRock, gan gynnwys:
• Ffocws y Cwmni ar berfformiad cryf yn darparu alffa ar gyfer cynhyrchion gweithredol a gwall olrhain cyfyngedig neu ddim gwall olrhain ar gyfer cynhyrchion mynegai;
• Cyrhaeddiad byd-eang y Cwmni a'i ymrwymiad i arferion gorau ledled y byd, gyda thua 50% o weithwyr y tu allan i'r Unol Daleithiau yn gwasanaethu cleientiaid yn lleol ac yn cefnogi galluoedd buddsoddi lleol. Mae tua 40% o gyfanswm AUM yn cael ei reoli ar gyfer cleientiaid sy'n hanu o'r tu allan i'r Unol Daleithiau;
• Ehangder strategaethau buddsoddi'r Cwmni, gan gynnwys mynegrif wedi'i bwysoli â chap y farchnad, ffactorau, gweithredol systematig, gweithredol sylfaenol traddodiadol, cynhyrchion amgen alffa argyhoeddiad uchel ac anhylif, sy'n gwella ei allu i deilwra datrysiadau buddsoddi portffolio cyfan i fynd i'r afael ag anghenion penodol cleientiaid;
• Perthnasoedd gwahaniaethol cleientiaid y Cwmni a ffocws ymddiriedol, sy'n galluogi lleoli effeithiol tuag at anghenion newidiol cleientiaid a thueddiadau macro gan gynnwys y newid seciwlar i fuddsoddiadau mynegai ac ETFs, dyraniadau cynyddol i farchnadoedd preifat, galw am strategaethau gweithredol uchel eu perfformiad, galw cynyddol am fuddsoddiad cynaliadwy strategaethau a datrysiadau portffolio cyfan gan ddefnyddio cynhyrchion mynegrifol, gweithredol ac anhylif; a ffocws parhaus ar incwm ac ymddeoliad; a
• Ymrwymiad hirsefydlog y Cwmni i arloesi, gwasanaethau technoleg a datblygiad parhaus, a mwy o ddiddordeb mewn, cynhyrchion a datrysiadau technoleg BlackRock, gan gynnwys Aladdin, Aladdin Wealth, eFront, Aladdin Climate, a Cachematrix. Estynnir yr ymrwymiad hwn ymhellach gan fuddsoddiadau lleiafrifol mewn technolegau dosbarthu, data a galluoedd portffolio cyfan gan gynnwys Envestnet, Scalable Capital, iCapital, Acorns, ac Clarity AI.
Mae BlackRock yn gweithredu mewn marchnad fyd-eang yr effeithir arni gan newid deinameg y farchnad ac ansicrwydd economaidd, ffactorau a all effeithio'n sylweddol ar enillion ac enillion deiliaid stoc mewn unrhyw gyfnod penodol.
Mae gallu'r Cwmni i gynyddu refeniw, enillion a gwerth deiliad stoc dros amser yn dibynnu ar ei allu i gynhyrchu busnes newydd, gan gynnwys busnes yn Aladdin a chynhyrchion a gwasanaethau technoleg eraill. Mae ymdrechion busnes newydd yn dibynnu ar allu BlackRock i gyflawni amcanion buddsoddi cleientiaid, mewn modd sy'n gyson â'u dewisiadau risg, i ddarparu gwasanaeth rhagorol i gleientiaid ac i arloesi mewn technoleg i wasanaethu anghenion esblygol cleientiaid.
Mae angen ymrwymiad a chyfraniadau gweithwyr BlackRock ar gyfer yr holl ymdrechion hyn. Yn unol â hynny, mae'r gallu i ddenu, datblygu a chadw gweithwyr proffesiynol dawnus yn hanfodol i lwyddiant hirdymor y Cwmni
Mae AUM yn cynrychioli’r ystod eang o asedau ariannol a reolir ar gyfer cleientiaid yn ôl disgresiwn yn unol â chytundebau rheoli buddsoddiad ac ymddiriedolaeth y disgwylir iddynt barhau am o leiaf 12 mis. Yn gyffredinol, mae AUM a adroddir yn adlewyrchu'r fethodoleg brisio sy'n cyfateb i'r sail a ddefnyddir ar gyfer pennu refeniw (er enghraifft, gwerth ased net). Nid yw AUM a adroddwyd yn cynnwys asedau y mae BlackRock yn darparu rheolaeth risg neu fathau eraill o gyngor anddewisol ar eu cyfer, neu asedau y cedwir y Cwmni i'w rheoli ar sail tymor byr, dros dro.
Mae ffioedd rheoli buddsoddiadau fel arfer yn cael eu hennill fel canran o AUM. Mae BlackRock hefyd yn ennill ffioedd perfformiad ar rai portffolios o'i gymharu â meincnod y cytunwyd arno neu rwystr dychwelyd. Ar rai cynhyrchion, gall y Cwmni hefyd ennill refeniw benthyca gwarantau. Yn ogystal, mae BlackRock yn cynnig ei system fuddsoddi Aladdin perchnogol yn ogystal â rheoli risg, allanoli, gwasanaethau cynghori a thechnoleg eraill, i fuddsoddwyr sefydliadol a chyfryngwyr rheoli cyfoeth.
Gall refeniw ar gyfer y gwasanaethau hyn fod yn seiliedig ar nifer o feini prawf gan gynnwys gwerth y swyddi, nifer y defnyddwyr, cyfnodau gweithredu a darparu a chymorth datrysiadau meddalwedd.
Ar 31 Rhagfyr, 2021, cyfanswm AUM oedd $10.01 triliwn, sy'n cynrychioli CAGR o 14% dros y pum mlynedd diwethaf. Cyflawnwyd twf AUM yn ystod y cyfnod trwy gyfuniad o enillion prisio marchnad net, mewnlifau net a chaffaeliadau, gan gynnwys y Trafodiad Cronfa Gyntaf, a ychwanegodd $3.3 biliwn o AUM yn 2017, effaith net AUM o Drafodion TCP, Trafodiad Citibanamex, y Aegon Transaction a’r DSP Transaction, a ychwanegodd $27.5 biliwn o AUM yn 2018, a’r Aperio Transaction, a ychwanegodd $41.3 biliwn o AUM ym mis Chwefror 2021.
MATH CLEIENTIAID
Mae BlackRock yn gwasanaethu cymysgedd amrywiol o gleientiaid sefydliadol a manwerthu ledled y byd, gyda model busnes â ffocws rhanbarthol. Mae BlackRock yn trosoli buddion graddfa ar draws llwyfannau buddsoddi byd-eang, risg a thechnoleg tra ar yr un pryd yn defnyddio presenoldeb dosbarthu lleol i ddarparu atebion i gleientiaid. At hynny, mae ein strwythur yn hwyluso gwaith tîm cryf yn fyd-eang ar draws swyddogaethau a rhanbarthau er mwyn gwella ein gallu i drosoli arferion gorau i wasanaethu ein cleientiaid a pharhau i ddatblygu
ein dawn.
Mae cleientiaid yn cynnwys sefydliadau sydd wedi'u heithrio rhag treth, megis cynlluniau pensiwn buddion diffiniedig a chyfraniadau diffiniedig, elusennau, sefydliadau a gwaddolion; sefydliadau swyddogol, megis banciau canolog, cronfeydd cyfoeth sofran, cwmnïau rhyngwladol ac endidau eraill y llywodraeth; sefydliadau trethadwy, gan gynnwys cwmnïau yswiriant, sefydliadau ariannol, corfforaethau a noddwyr cronfeydd trydydd parti, a chyfryngwyr manwerthu.
Mae ETFs yn elfen gynyddol o bortffolios cleientiaid sefydliadol a manwerthu. Fodd bynnag, gan fod ETFs yn cael eu masnachu ar gyfnewidfeydd, nid yw tryloywder llwyr ar y cleient terfynol ar gael. Felly, cyflwynir ETFs fel math cleient ar wahân isod, gyda buddsoddiadau mewn ETFs gan sefydliadau a chleientiaid manwerthu wedi'u heithrio o ffigurau a thrafodaethau yn eu hadrannau priodol.
manwerthu
Mae BlackRock yn gwasanaethu buddsoddwyr manwerthu yn fyd-eang trwy amrywiaeth eang o gyfryngau ar draws y sbectrwm buddsoddi, gan gynnwys cyfrifon ar wahân, cronfeydd penagored a diwedd caeedig, ymddiriedolaethau uned a chronfeydd buddsoddi preifat. Mae buddsoddwyr manwerthu yn cael eu gwasanaethu'n bennaf trwy gyfryngwyr, gan gynnwys broceriaid, banciau, cwmnïau ymddiriedolaethau, cwmnïau yswiriant a chynghorwyr ariannol annibynnol.
Mae datrysiadau technoleg, offer dosbarthu digidol a symudiad tuag at adeiladu portffolio yn cynyddu nifer y cynghorwyr ariannol a buddsoddwyr manwerthu terfynol sy'n defnyddio cynhyrchion BlackRock.
Roedd manwerthu yn cynrychioli 11% o AUM hirdymor ar 31 Rhagfyr, 2021 a 34% o ffioedd cynghori a gweinyddu buddsoddi hirdymor (gyda'i gilydd “ffioedd sylfaenol”) a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021. Mae gan ETFs elfen manwerthu sylweddol ond fe'u dangosir ar wahân isod. Ac eithrio ETFs, mae AUM manwerthu yn cynnwys cronfeydd cydfuddiannol gweithredol yn bennaf. Cyfanswm y cronfeydd cydfuddiannol oedd $841.4 biliwn, neu 81%, o AUM adwerthu hirdymor ar ddiwedd y flwyddyn, gyda'r gweddill wedi'i fuddsoddi mewn cronfeydd buddsoddi preifat a chyfrifon a reolir ar wahân. Mae 82% o AUM adwerthu hirdymor yn cael ei fuddsoddi mewn cynhyrchion gweithredol.
ETFs
BlackRock yw'r prif ddarparwr ETF yn y byd gyda $3.3 triliwn o AUM ar 31 Rhagfyr, 2021, a chynhyrchodd y mewnlifau net uchaf erioed o $305.5 biliwn yn 2021. Mae'r mwyafrif o AUM ETF a mewnlifau net yn cynrychioli ETFau brand iShares tracio mynegrif y Cwmni. Mae'r Cwmni hefyd yn cynnig nifer ddethol o ETFs gweithredol â brand BlackRock sy'n ceisio gorberfformiad a/neu ganlyniadau gwahaniaethol.
Sbardunwyd mewnlifau net ETF ecwiti o $222.9 biliwn gan lifoedd i mewn i ETFs craidd a chynaliadwy, yn ogystal â defnydd parhaus cleientiaid o ETFs amlygiad manylder eang BlackRock i fynegi teimlad risg-ymlaen yn ystod y flwyddyn. Cafodd mewnlifau net incwm sefydlog ETF o $78.9 biliwn eu harallgyfeirio ar draws datguddiadau, wedi'u harwain gan lifoedd i gronfeydd bond craidd a threfol a warchodir gan chwyddiant. Cyfrannodd ETFs aml-ased ac amgen $3.8 biliwn o fewnlifau net cyfun, yn bennaf i gronfeydd dyraniad craidd a nwyddau.
Roedd ETFs yn cynrychioli 35% o AUM hirdymor ar 31 Rhagfyr, 2021 a 41% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021.
Mae'r sylfaen cleientiaid manwerthu wedi'i arallgyfeirio'n ddaearyddol, gyda 67% o AUM hirdymor yn cael ei reoli ar gyfer buddsoddwyr yn yr Americas, 28% yn EMEA a 5% yn Asia-Môr Tawel ar ddiwedd blwyddyn 2021.
• Arweiniwyd mewnlifau net hirdymor manwerthu UDA o $59.7 biliwn gan fewnlifau net ecwiti ac incwm sefydlog o $24.1 biliwn a $20.6 biliwn, yn y drefn honno. Arweiniwyd mewnlifoedd net ecwiti gan lifoedd i fasnachfreintiau twf, technoleg ac ecwitïau byd-eang UDA. Cafodd mewnlifau net incwm sefydlog eu hamrywio ar draws datguddiadau a chynhyrchion, gyda llifau cryf i mewn i gynigion bondiau enillion digyfyngiad, trefol a chyfanswm.
Sbardunwyd mewnlifau net dewisiadau amgen o $9.1 biliwn gan lifoedd i mewn i Strategaethau Cyfalaf Amgen BlackRock a chronfeydd a Yrrir gan Ddigwyddiadau Byd-eang. Roedd mewnlifoedd net aml-ased o $5.9 biliwn yn cynnwys cau Ymddiriedolaeth Dyrannu Cyfalaf BlackRock ESG $2.1 biliwn yn llwyddiannus.
Yn ystod chwarter cyntaf 2021, caeodd BlackRock gaffael Aperi, arloeswr wrth addasu cyfrifon a reolir ar wahân ar gyfer ecwiti mynegai wedi'i optimeiddio â threth (“SMA”), i wella ei lwyfan cyfoeth a darparu atebion portffolio cyfan i gynghorwyr gwerth net hynod uchel. . Mae'r cyfuniad o Aperi gyda masnachfraint SMA bresennol BlackRock yn ehangu ehangder y galluoedd personoli sydd ar gael i reolwyr cyfoeth o BlackRock trwy strategaethau a reolir gan drethi ar draws ffactorau, mynegeio marchnad eang, a dewisiadau Amgylcheddol, Cymdeithasol a Llywodraethu (ESG) buddsoddwyr ar draws yr holl asedau. dosbarthiadau.
Yn nhrydydd chwarter 2021, gwnaeth BlackRock fuddsoddiad lleiafrifol yn SpiderRock Advisors, rheolwr asedau â chymorth technoleg sy'n canolbwyntio ar ddarparu strategaethau troshaen opsiynau a reolir yn broffesiynol. Mae'r Cwmni yn disgwyl i'r buddsoddiad hwn ychwanegu galluoedd cynnyrch cynyddrannol i Aperi a chefnogi ehangu ei fasnachfraint SMA personol.
• Arweiniwyd mewnlifoedd net hirdymor manwerthu rhyngwladol o $42.4 biliwn gan fewnlifau net ecwiti o $18.0 biliwn, gan adlewyrchu llifoedd cryf i gronfeydd cydfuddiannol mynegai ecwiti, a'n masnachfreintiau ecwiti gweithredol adnoddau naturiol a thechnoleg. Yn ogystal, roedd mewnlifau net ecwiti yn adlewyrchu $1.4 biliwn a godwyd o lansiad menter ar y cyd BlackRock ("FMC") a Wealth Management Company ("WMC") yn Tsieina.
Cafodd mewnlifau net incwm sefydlog o $14.3 biliwn eu gyrru gan lifoedd i gronfeydd cydfuddiannol incwm sefydlog mynegai a strategaethau bond Asia. Arweiniwyd mewnlifoedd net aml-ased o $6.6 biliwn gan lifoedd i strategaethau dyrannu ESG a byd. Roedd mewnlifau net dewisiadau amgen o $3.5 biliwn yn adlewyrchu'r galw am gronfa BlackRock's Global Event Driven.
Daeth AUM gweithredol sefydliadol i ben yn 2021 ar $1.8 triliwn, sy'n adlewyrchu $169.1 biliwn o fewnlifoedd net, wedi'i ysgogi gan gryfder eang ar draws yr holl gategorïau cynnyrch, ariannu nifer o fandadau prif swyddog buddsoddi ar gontract allanol (“OCIO”) a thwf parhaus yn ein dyddiad targed LifePath® masnachfraint.
Dewisiadau eraill Arweiniwyd mewnlifoedd net o $15.8 biliwn gan fewnlifoedd i gredyd preifat, seilwaith, eiddo tiriog ac ecwiti preifat. Ac eithrio enillion cyfalaf a buddsoddiad o $8.3 biliwn, roedd mewnlifoedd net dewisiadau amgen yn $24.1 biliwn. Yn ogystal, roedd 2021 yn flwyddyn codi arian gref arall ar gyfer dewisiadau amgen anhylif.
Yn 2021, cododd BlackRock y $42 biliwn uchaf erioed o gyfalaf cleientiaid, sy'n cynnwys mewnlifoedd net ac ymrwymiadau nad ydynt yn talu ffioedd a godwyd. Ar ddiwedd y flwyddyn, roedd gan BlackRock tua $36 biliwn o gyfalaf wedi'i ymrwymo nad oedd yn ennill ffioedd i'w ddefnyddio ar gyfer cleientiaid sefydliadol, nad yw wedi'i gynnwys yn AUM. Roedd gweithredol sefydliadol yn cynrychioli 19% o AUM hirdymor a 18% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021.
Roedd mynegai sefydliadol AUM yn gyfanswm o $3.2 triliwn ar 31 Rhagfyr, 2021, gan adlewyrchu $117.8 biliwn o all-lifau net a oedd yn cynnwys adbryniant ffi isel o $58 biliwn yn yr ail chwarter. Roedd all-lifau net ecwiti o $169.3 biliwn hefyd yn adlewyrchu cleientiaid yn ail-gydbwyso portffolios ar ôl enillion sylweddol yn y farchnad ecwiti, neu symud asedau yn dactegol i incwm sefydlog ac arian parod. Roedd mewnlifau net incwm sefydlog o $52.4 biliwn yn cael eu gyrru gan y galw am atebion buddsoddi a yrrir gan atebolrwydd.
Roedd mynegai sefydliadol yn cynrychioli 35% o AUM hirdymor a 7% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021.
Mae cleientiaid sefydliadol y Cwmni yn cynnwys y canlynol:
• Pensiynau, Sylfeini a Gwaddolion. Mae BlackRock ymhlith rheolwyr asedau cynllun pensiwn mwyaf y byd gyda $3.2 triliwn, neu 65%, o AUM sefydliadol hirdymor yn cael ei reoli ar gyfer buddion diffiniedig, cyfraniadau diffiniedig a chynlluniau pensiwn eraill ar gyfer
corfforaethau, llywodraethau ac undebau ar 31 Rhagfyr, 2021. Mae tirwedd y farchnad yn parhau i symud o fudd diffiniedig i gyfraniad diffiniedig, ac roedd ein sianel cyfraniadau diffiniedig yn cynrychioli $1.4 triliwn o gyfanswm pensiwn AUM. Mae BlackRock mewn sefyllfa dda o hyd i fanteisio ar esblygiad parhaus y farchnad cyfraniadau diffiniedig a'r galw am fuddsoddiadau sy'n canolbwyntio ar ganlyniadau.
Rheolwyd $96.0 biliwn ychwanegol, neu 2%, o AUM sefydliadol hirdymor ar gyfer buddsoddwyr eraill sydd wedi'u heithrio rhag treth, gan gynnwys elusennau, sefydliadau a gwaddolion.
• Sefydliadau Swyddogol. Rheolodd BlackRock $316.4 biliwn, neu 7%, o AUM sefydliadol hirdymor ar gyfer sefydliadau swyddogol, gan gynnwys banciau canolog, cronfeydd cyfoeth sofran, uwchgenedlaethau, endidau amlochrog a gweinidogaethau ac asiantaethau'r llywodraeth ar ddiwedd blwyddyn 2021.
Mae'r cleientiaid hyn yn aml angen cyngor buddsoddi arbenigol, y defnydd o feincnodau wedi'u teilwra a chymorth hyfforddi.
• Sefydliadau Ariannol a Sefydliadau Eraill. Mae BlackRock yn brif reolwr asedau annibynnol ar gyfer cwmnïau yswiriant, a oedd yn cyfrif am $507.8 biliwn.
Roedd yr asedau a reolir ar gyfer sefydliadau trethadwy eraill, gan gynnwys corfforaethau, banciau a noddwyr cronfeydd trydydd parti y mae'r Cwmni'n darparu gwasanaethau is-gynghorol ar eu cyfer, yn dod i gyfanswm o $797.3 biliwn, neu 16%, o AUM sefydliadol hirdymor ar ddiwedd y flwyddyn.
Mae cynigion cynnyrch hirdymor yn cynnwys strategaethau gweithredol a mynegeio sy'n ceisio alffa. Mae ein strategaethau gweithredol sy'n ceisio alffa yn ceisio sicrhau enillion deniadol sy'n fwy na meincnod y farchnad neu rwystr perfformiad tra'n cynnal proffil risg priodol a throsoli ymchwil sylfaenol a modelau meintiol i lywio'r gwaith o adeiladu portffolio. Mewn cyferbyniad, mae strategaethau mynegai yn ceisio olrhain adenillion mynegai cyfatebol yn agos, yn gyffredinol trwy fuddsoddi yn sylweddol yr un gwarantau sylfaenol o fewn y mynegai neu mewn is-set o'r gwarantau hynny a ddewiswyd i frasamcanu proffil risg ac elw tebyg i'r mynegai. Strategaethau mynegai
cynnwys ein cynhyrchion mynegai nad ydynt yn ETF ac ETFs.
Er bod llawer o gleientiaid yn defnyddio strategaethau gweithredol sy'n ceisio alffa a strategaethau mynegai, gall y ffordd y caiff y strategaethau hyn eu cymhwyso fod yn wahanol. Er enghraifft, gall cleientiaid ddefnyddio cynhyrchion mynegai i ddod i gysylltiad â marchnad neu ddosbarth o asedau neu gallant ddefnyddio cyfuniad o strategaethau mynegai i dargedu enillion gweithredol. Yn ogystal, mae aseiniadau mynegai sefydliadol nad ydynt yn ETF yn tueddu i fod yn fawr iawn (biliynau o ddoleri) ac yn nodweddiadol yn adlewyrchu cyfraddau ffioedd isel. Yn gyffredinol, mae llifoedd net mewn cynhyrchion mynegai sefydliadol yn cael effaith fach ar refeniw ac enillion BlackRock.
Ecwiti Daeth AUM ecwiti diwedd blwyddyn 2021 i gyfanswm o $5.3 triliwn, gan adlewyrchu mewnlifau net o $101.7 biliwn. Roedd mewnlifau net yn cynnwys $222.9 biliwn a $48.8 biliwn i ETFs ac yn weithredol, yn y drefn honno, wedi'i wrthbwyso'n rhannol gan all-lifau net mynegai nad ydynt yn ETF o $170.0 biliwn. Sbardunwyd y mewnlifau net ecwiti mwyaf erioed gan lifoedd i dwf UDA, technoleg a masnachfreintiau ecwitïau sylfaenol byd-eang, yn ogystal â llifoedd i strategaethau meintiol.
Mae cyfraddau ffioedd effeithiol BlackRock yn amrywio oherwydd newidiadau yng nghymysgedd AUM. Mae tua hanner AUM ecwiti BlackRock yn gysylltiedig â marchnadoedd rhyngwladol, gan gynnwys marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg, sy'n dueddol o fod â chyfraddau ffioedd uwch na strategaethau ecwiti UDA. Yn unol â hynny, mae amrywiadau mewn marchnadoedd ecwiti rhyngwladol, nad ydynt efallai'n symud yn gyson ar y cyd â marchnadoedd yr UD, yn cael mwy o effaith ar refeniw ecwiti BlackRock a chyfradd ffioedd effeithiol.
Roedd ecwiti yn cynrychioli 58% o AUM hirdymor a 54% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021. Incwm sefydlog Daeth AUM i ben 2021 ar $2.8 triliwn, gan adlewyrchu mewnlifau net o $230.3 biliwn. Roedd mewnlifau net yn cynnwys $94.0 biliwn, $78.9 biliwn a $57.4 biliwn mewn mynegai gweithredol, ETFs a di-ETF, yn y drefn honno. Roedd y mewnlifau net incwm sefydlog gweithredol uchaf erioed o $94.0 biliwn yn adlewyrchu ariannu mandad incwm sefydlog craidd sylweddol yn y pedwerydd chwarter, yn ogystal â llifoedd cryf i mewn i gynigion bondiau heb gyfyngiad, trefol, cyfanswm enillion ac Asia.
Roedd incwm sefydlog yn cynrychioli 30% o AUM hirdymor a 26% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021.
Aml-Ased
Mae BlackRock yn rheoli amrywiaeth o gronfeydd cytbwys aml-ased a mandadau pwrpasol ar gyfer sylfaen cleientiaid amrywiol sy'n trosoli ein harbenigedd buddsoddi eang mewn ecwitïau byd-eang, bondiau, arian cyfred a nwyddau, a'n galluoedd rheoli risg helaeth. Gall atebion buddsoddi gynnwys cyfuniad o bortffolios hir yn unig a buddsoddiadau amgen yn ogystal â throshaenau dyrannu asedau tactegol.
Roedd aml-ased yn cynrychioli 9% o AUM hirdymor a 10% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer 2021.
Roedd mewnlifoedd net aml-ased yn adlewyrchu'r galw sefydliadol parhaus am ein cyngor yn seiliedig ar atebion gyda $83.0 biliwn o fewnlifoedd net yn dod gan gleientiaid sefydliadol. Arhosodd cynlluniau cyfraniadau diffiniedig cleientiaid sefydliadol yn ysgogydd llif sylweddol a chyfrannodd $53.5 biliwn at fewnlifau net aml-ased sefydliadol yn 2021, yn bennaf i'r dyddiad targed a chynigion cynnyrch risg targed.
Mae strategaethau aml-ased y Cwmni yn cynnwys y canlynol:
• Cynhyrchodd dyddiad targed a chynhyrchion risg targed fewnlifau net o $30.5 biliwn. Roedd buddsoddwyr sefydliadol yn cynrychioli 90% o AUM dyddiad targed a risg targed, gyda chynlluniau cyfraniadau diffiniedig yn cynrychioli 84% o AUM. Roedd y llif yn cael ei yrru gan gyfraniad diffiniedig
buddsoddiadau yn ein cynigion LifePath. Mae cynhyrchion LifePath yn defnyddio model troshaen dyrannu asedau gweithredol perchnogol sy'n ceisio cydbwyso risg ac elw dros orwel buddsoddi yn seiliedig ar amseriad ymddeoliad disgwyliedig y buddsoddwr. Buddsoddiadau sylfaenol
yn gynhyrchion mynegai yn bennaf.
• Cynhyrchodd dyraniad asedau a chynhyrchion cytbwys $37.2 biliwn o fewnlifoedd net. Mae'r strategaethau hyn yn cyfuno ecwiti, incwm sefydlog a chydrannau amgen ar gyfer buddsoddwyr sy'n ceisio datrysiad wedi'i deilwra o'i gymharu â meincnod penodol ac o fewn cyllideb risg. Yn
mewn rhai achosion, mae'r strategaethau hyn yn ceisio lleihau'r risg o anfanteision trwy arallgyfeirio, strategaethau deilliadau a phenderfyniadau tactegol i ddyrannu asedau.
Mae cynhyrchion blaenllaw yn cynnwys ein teuluoedd cronfa Dyraniad Byd-eang ac Incwm Aml-Asedau.
• Mae gwasanaethau rheoli ymddiriedol yn fandadau cymhleth lle mae noddwyr cynlluniau pensiwn neu waddolion a sefydliadau yn cadw BlackRock i gymryd cyfrifoldeb am rai neu bob agwedd ar reoli buddsoddiadau, yn aml gyda BlackRock yn gweithredu fel prif swyddog buddsoddi ar gontract allanol. Mae'r gwasanaethau hyn sydd wedi'u teilwra yn gofyn am bartneriaeth gref gyda staff buddsoddi ac ymddiriedolwyr y cleientiaid er mwyn teilwra strategaethau buddsoddi i fodloni cyllidebau risg cleient-benodol ac amcanion enillion. Roedd mewnlifoedd net ymddiriedol o $30.1 biliwn yn adlewyrchu cyllid nifer o fandadau OCIO sylweddol.
Dewisiadau eraill
Mae dewisiadau amgen BlackRock yn canolbwyntio ar gyrchu a rheoli buddsoddiadau alffa uchel gyda chydberthynas is â marchnadoedd cyhoeddus a datblygu dull cyfannol o fynd i'r afael ag anghenion cleientiaid mewn buddsoddi amgen.
Mae cynhyrchion amgen y cwmni yn perthyn i dri phrif gategori - 1) dewisiadau amgen anhylif, 2) dewisiadau amgen hylif, a 3) arian cyfred a nwyddau. Mae dewisiadau amgen anhylif yn cynnwys cynigion mewn datrysiadau amgen, ecwiti preifat, manteisgar a chredyd, eiddo tiriog a seilwaith. Mae dewisiadau hylifol amgen yn cynnwys cynigion mewn cronfeydd rhagfantoli uniongyrchol ac atebion cronfeydd rhagfantoli (cronfeydd cronfeydd).
Yn 2021, cynhyrchodd dewisiadau amgen hylifol ac anhylif $27.4 biliwn o fewnlifau net cyfun, neu $36.6 biliwn heb gynnwys elw cyfalaf/buddsoddiad o $9.2 biliwn. Y cyfranwyr mwyaf at adenillion cyfalaf/buddsoddiad oedd strategaethau manteisgar a chredyd, datrysiadau ecwiti preifat a seilwaith. Roedd mewnlifoedd net yn cael eu gyrru gan gronfeydd rhagfantoli uniongyrchol, ecwiti preifat, seilwaith a strategaethau manteisgar a chredyd.
Ar ddiwedd y flwyddyn, roedd gan BlackRock tua $36 biliwn o ymrwymiadau nad ydynt yn talu ffioedd, heb eu hariannu, heb eu buddsoddi, y disgwylir iddynt gael eu defnyddio yn y dyfodol; nid yw'r ymrwymiadau hyn wedi'u cynnwys yn AUM na'r llifau nes eu bod yn talu ffi. Gwelodd arian cyfred a nwyddau $1.6 biliwn o fewnlifoedd net, yn bennaf i ETFs nwyddau.
Mae BlackRock yn credu, wrth i ddewisiadau amgen ddod yn fwy confensiynol ac wrth i fuddsoddwyr addasu eu strategaethau dyrannu asedau, bydd buddsoddwyr yn cynyddu ymhellach eu defnydd o fuddsoddiadau amgen i ategu daliadau craidd. Mae masnachfraint dewisiadau amgen hynod amrywiol BlackRock mewn sefyllfa dda i barhau i ateb y galw cynyddol gan fuddsoddwyr sefydliadol a manwerthu. Roedd dewisiadau amgen yn cynrychioli 3% o AUM hirdymor a 10% o ffioedd sylfaenol hirdymor a refeniw benthyca gwarantau ar gyfer
2021.
Dewisiadau Amgen Anhylif
Mae strategaethau dewisiadau amgen anhylif y Cwmni yn cynnwys y canlynol:
• Mae Alternative Solutions yn cynrychioli portffolios o fuddsoddiadau amgen hynod addas. Yn 2021, roedd gan bortffolios atebion amgen $6.0 biliwn mewn AUM, a $1.4 biliwn o fewnlifoedd net.
• Roedd Ecwiti Preifat a Mantais yn cynnwys AUM o $19.4 biliwn mewn datrysiadau ecwiti preifat, $19.3 biliwn mewn cynigion manteisgar a chredyd, a $3.5 biliwn mewn Cyfalaf Preifat Hirdymor (“LTPC”). Roedd mewnlifoedd net o $9.1 biliwn i strategaethau ecwiti preifat a manteisgar yn cynnwys $6.3 biliwn o fewnlifoedd net i gynigion manteisgar a chredyd a $2.8 biliwn o fewnlifoedd net i ddatrysiadau ecwiti preifat.
• Daeth Asedau Real, sy'n cynnwys seilwaith ac eiddo tiriog, i gyfanswm o $54.4 biliwn yn AUM, gan adlewyrchu mewnlifau net o $5.7 biliwn, a arweiniwyd gan godi a defnyddio cyfalaf seilwaith.
Dewisiadau Hylif Amgen
Roedd mewnlifau net cynhyrchion amgen hylifol y Cwmni o $11.3 biliwn yn adlewyrchu mewnlifoedd net o $10.0 biliwn a $1.3 biliwn o strategaethau cronfeydd rhagfantoli uniongyrchol ac atebion cronfeydd rhagfantoli, yn y drefn honno. Mae strategaethau cronfeydd rhagfantoli uniongyrchol yn cynnwys amrywiaeth o gynigion un strategaeth ac aml-strategaeth.
Yn ogystal, mae'r Cwmni yn rheoli $103.9 biliwn mewn strategaethau credyd hylifol sydd wedi'u cynnwys mewn incwm sefydlog gweithredol.
Arian a Nwyddau
Mae cynhyrchion arian cyfred a nwyddau'r Cwmni yn cynnwys amrywiaeth o gynhyrchion gweithredol a mynegrifol. Roedd gan gynhyrchion arian cyfred a nwyddau $1.6 biliwn o fewnlifoedd net, a ysgogwyd yn bennaf gan ETFs. Roedd cynhyrchion nwyddau ETF yn cynrychioli $65.6 biliwn o AUM ac nid ydynt yn gymwys ar gyfer ffioedd perfformiad.
Rheoli Arian
Cyfanswm rheoli arian parod AUM oedd $755.1 biliwn ar 31 Rhagfyr, 2021, sy'n adlewyrchu'r lefel uchaf erioed o fewnlifoedd net o $94.0 biliwn. Mae cynhyrchion rheoli arian parod yn cynnwys cronfeydd marchnad arian trethadwy ac wedi'u heithrio rhag treth, cronfeydd buddsoddi tymor byr a chyfrifon ar wahân wedi'u teilwra. Mae portffolios wedi'u henwi mewn doler yr UD, doler Canada, doler Awstralia, Ewros, Ffranc y Swistir, Doler Seland Newydd neu bunnoedd Prydeinig. Mae twf cryf mewn rheolaeth arian parod yn adlewyrchu llwyddiant BlackRock wrth ysgogi graddfa ar gyfer cleientiaid a darparu datrysiadau dosbarthu digidol a rheoli risg arloesol.
Ar hyn o bryd mae BlackRock yn wirfoddol yn ildio cyfran o'i ffioedd rheoli ar rai cronfeydd marchnad arian er mwyn sicrhau eu bod yn cynnal isafswm lefel incwm buddsoddi net dyddiol. Yn ystod 2021, arweiniodd yr hepgoriadau hyn at ostyngiad mewn ffioedd rheoli o tua $500 miliwn, a wrthbwyswyd yn rhannol gan ostyngiad yng nghostau dosbarthu a gwasanaethu BlackRock a dalwyd i ganolwyr ariannol. Mae BlackRock wedi darparu hepgoriadau cymorth enillion gwirfoddol mewn cyfnodau blaenorol a gallai gynyddu neu leihau lefel yr hepgoriadau cymorth cynnyrch mewn cyfnodau yn y dyfodol. Am ragor o wybodaeth gweler Nodyn 2, Arwyddocaol Cyfrifeg Polisïau, yn y nodiadau i'r datganiadau ariannol cyfunol sydd wedi'u cynnwys yn Rhan II, Eitem 8 y ffeilio hwn.
