BlackRock، Inc. هي شركة رائدة في مجال إدارة الاستثمار للتداول العام بقيمة 10.01 تريليون دولار الأصول تحت الإدارة ("AUM") في 31 ديسمبر 2021. بحوالي 18,400 الموظفين في أكثر من 30 دولة تخدم العملاء في أكثر من 100 دولة حول العالم ، توفر BlackRock مجموعة واسعة من خدمات إدارة الاستثمار والتكنولوجيا للمؤسسات والشركات بيع بالتجزئة عملاء في جميع أنحاء العالم.
تتيح منصة BlackRock المتنوعة من استراتيجيات الاستثمار النشطة وإدارة المؤشرات والنقدية التي تسعى إلى ألفا عبر فئات الأصول للشركة تصميم نتائج الاستثمار وحلول تخصيص الأصول للعملاء. تشمل عروض المنتجات محافظ الأصول الفردية والمتعددة التي تستثمر في الأسهم والدخل الثابت والبدائل وأدوات سوق المال. يتم تقديم المنتجات
بشكل مباشر ومن خلال وسطاء في مجموعة متنوعة من الأدوات ، بما في ذلك الصناديق المشتركة المفتوحة والمغلقة ، وصناديق iShares® و BlackRock المتداولة في البورصة ("ETFs") ، والحسابات المنفصلة ، والصناديق الاستئمانية الجماعية وغيرها من أدوات الاستثمار المجمعة.
لمحة عن شركة بلاك روك
تقدم BlackRock أيضًا خدمات تقنية ، بما في ذلك منصة تكنولوجيا إدارة الاستثمار والمخاطر ، و Aladdin® ، و Aladdin Wealth ، و eFront ، و Cachematrix ، بالإضافة إلى الخدمات الاستشارية والحلول لقاعدة عريضة من العملاء المؤسسيين وإدارة الثروات. تخضع الشركة لقواعد تنظيمية عالية وتدير أصول عملائها بصفتها مؤتمنة.
تخدم BlackRock مزيجًا متنوعًا من المؤسسات وعملاء التجزئة في جميع أنحاء العالم. يشمل العملاء المؤسسات المعفاة من الضرائب ، مثل خطط المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة والمساهمة المحددة والجمعيات الخيرية والمؤسسات والأوقاف ؛ المؤسسات الرسمية ، مثل المركزية البنوكوصناديق الثروة السيادية والشركات فوق الوطنية والكيانات الحكومية الأخرى ؛ المؤسسات الخاضعة للضريبة ، بما في ذلك شركات التأمين والمؤسسات المالية والشركات والجهات الراعية للتمويل من طرف ثالث ووسطاء التجزئة.
تحافظ BlackRock على تواجد عالمي كبير في المبيعات والتسويق يركز على إنشاء والحفاظ على علاقات إدارة الاستثمار بالتجزئة والمؤسسات وخدمات التكنولوجيا من خلال تسويق خدماتها للمستثمرين مباشرة ومن خلال علاقات التوزيع مع أطراف ثالثة ، بما في ذلك المتخصصون الماليون ومستشارو المعاشات التقاعدية.
BlackRock هي شركة مستقلة ومتداولة علنًا ، ولا يوجد بها مساهم واحد بالأغلبية ويتكون أكثر من 85٪ من مجلس إدارتها من مديرين مستقلين
تسعى الإدارة إلى تقديم قيمة للمساهمين بمرور الوقت ، من بين أمور أخرى ، الاستفادة من الوضع التنافسي المتمايز لشركة BlackRock ، بما في ذلك:
• تركيز الشركة على الأداء القوي الذي يوفر ألفا للمنتجات النشطة وأخطاء تتبع محدودة أو معدومة لمنتجات المؤشر ؛
• انتشار الشركة العالمي والتزامها بأفضل الممارسات في جميع أنحاء العالم ، مع ما يقرب من 50٪ من الموظفين خارج الولايات المتحدة يخدمون العملاء محليًا ويدعمون قدرات الاستثمار المحلية. تتم إدارة حوالي 40٪ من إجمالي الأصول المُدارة للعملاء المقيمين خارج الولايات المتحدة ؛
• اتساع نطاق استراتيجيات الاستثمار الخاصة بالشركة ، بما في ذلك المؤشر المرجح للقيمة السوقية ، والعوامل ، والنشاط المنتظم ، والنشط الأساسي التقليدي ، وعروض منتجات ألفا البديلة غير السائلة ذات الاقتناع العالي ، والتي تعزز قدرتها على تصميم حلول استثمارية للمحفظة بالكامل لتلبية احتياجات العملاء المحددة ؛
• العلاقات المتمايزة مع العملاء والتركيز الائتماني للشركة ، والتي تمكن من اتخاذ موقف فعال تجاه تغيير احتياجات العملاء والاتجاهات الكلية بما في ذلك التحول العلماني إلى الاستثمار في المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة ، وزيادة المخصصات للأسواق الخاصة ، والطلب على استراتيجيات نشطة عالية الأداء ، وزيادة الطلب على الاستثمار المستدام الاستراتيجيات وحلول المحفظة الكاملة باستخدام منتجات البدائل النشطة وغير السائلة ؛ والتركيز المستمر على الدخل والتقاعد ؛ و
• التزام الشركة الطويل الأمد بالابتكار والخدمات التقنية والتطوير المستمر وزيادة الاهتمام بمنتجات وحلول تقنية BlackRock ، بما في ذلك Aladdin و Aladdin Wealth و eFront و Aladdin Climate و Cachematrix. تم توسيع هذا الالتزام من خلال استثمارات الأقلية في تقنيات التوزيع والبيانات وإمكانيات المحفظة الكاملة بما في ذلك Envestnet و Scalable Capital و iCapital و Acorns و Clarity AI.
تعمل BlackRock في سوق عالمية تتأثر بديناميكيات السوق المتغيرة وعدم اليقين الاقتصادي ، وهي عوامل يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الأرباح وعوائد المساهمين في أي فترة معينة.
تعتمد قدرة الشركة على زيادة الإيرادات والأرباح وقيمة المساهمين بمرور الوقت على قدرتها على إنشاء أعمال جديدة ، بما في ذلك الأعمال التجارية في علاء الدين ومنتجات وخدمات التكنولوجيا الأخرى. تعتمد جهود الأعمال الجديدة على قدرة BlackRock على تحقيق الأهداف الاستثمارية للعملاء ، بطريقة تتماشى مع تفضيلات المخاطر الخاصة بهم ، لتقديم خدمة عملاء ممتازة والابتكار في التكنولوجيا لخدمة احتياجات العملاء المتطورة.
كل هذه الجهود تتطلب التزام ومساهمات موظفي BlackRock. وبناءً على ذلك ، فإن القدرة على جذب المهنيين الموهوبين وتطويرهم والاحتفاظ بهم أمر بالغ الأهمية لنجاح الشركة على المدى الطويل
تمثل الأصول المُدارة مجموعة واسعة من الأصول المالية المُدارة للعملاء على أساس تقديري وفقًا لاتفاقيات إدارة الاستثمار والثقة التي من المتوقع أن تستمر لمدة 12 شهرًا على الأقل. بشكل عام ، تعكس الأصول المُدارة المُبلغ عنها منهجية التقييم التي تتوافق مع الأساس المستخدم لتحديد الإيرادات (على سبيل المثال ، صافي قيمة الأصول). لا تشمل الأصول المُدارة التي تم الإبلاغ عنها الأصول التي توفر لها BlackRock إدارة المخاطر أو غيرها من أشكال المشورة غير الاختيارية ، أو الأصول التي يتم الاحتفاظ بالشركة لإدارتها على أساس مؤقت قصير الأجل.
تُكتسب رسوم إدارة الاستثمار كنسبة مئوية من الأصول المُدارة. تربح BlackRock أيضًا رسوم أداء على محافظ معينة تتعلق بمعيار متفق عليه أو عقبة عائد. في بعض المنتجات ، قد تكسب الشركة أيضًا إيرادات إقراض الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، تقدم BlackRock نظام استثمار Aladdin المملوك لها بالإضافة إلى إدارة المخاطر ، والاستعانة بمصادر خارجية ، والخدمات الاستشارية وغيرها من الخدمات التكنولوجية للمستثمرين المؤسسيين ووسطاء إدارة الثروات.
قد تستند إيرادات هذه الخدمات إلى عدة معايير بما في ذلك قيمة المناصب وعدد المستخدمين وتطبيقات التنفيذ وتقديم حلول البرامج ودعمها.
في 31 ديسمبر 2021 ، بلغ إجمالي الأصول المُدارة 10.01 تريليون دولار أمريكي ، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب 14٪ على مدى السنوات الخمس الماضية. تحقق نمو الأصول المُدارة خلال الفترة من خلال الجمع بين صافي مكاسب تقييم السوق ، وصافي التدفقات الداخلة وعمليات الاستحواذ ، بما في ذلك معاملة الاحتياطي الأول ، والتي أضافت 3.3 مليار دولار من الأصول المُدارة في عام 2017 ، وصافي تأثير الأصول المُدارة من صفقة TCP ، وصفقة Citibanamex ، و صفقة Aegon و DSP ، التي أضافت 27.5 مليار دولار من الأصول AUM في 2018 ، و Aperio ، التي أضافت 41.3 مليار دولار من الأصول AUM في فبراير 2021.
نوع العميل
تخدم BlackRock مزيجًا متنوعًا من العملاء المؤسسيين والتجزئة في جميع أنحاء العالم ، مع نموذج أعمال يركز على المنطقة. تستفيد BlackRock من مزايا الحجم عبر منصات الاستثمار والمخاطر والتكنولوجيا العالمية بينما تستخدم في نفس الوقت وجود التوزيع المحلي لتقديم الحلول للعملاء. علاوة على ذلك ، يسهل هيكلنا العمل الجماعي القوي على مستوى العالم عبر كل من الوظائف والمناطق من أجل تعزيز قدرتنا على الاستفادة من أفضل الممارسات لخدمة عملائنا ومواصلة التطوير
موهبتنا.
يشمل العملاء المؤسسات المعفاة من الضرائب ، مثل خطط المعاشات التقاعدية ذات المزايا المحددة والمساهمة المحددة والجمعيات الخيرية والمؤسسات والأوقاف ؛ المؤسسات الرسمية ، مثل البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية والشركات فوق الوطنية والكيانات الحكومية الأخرى ؛ المؤسسات الخاضعة للضريبة ، بما في ذلك شركات التأمين والمؤسسات المالية والشركات والجهات الراعية للتمويل من طرف ثالث ووسطاء التجزئة.
تعد صناديق الاستثمار المتداولة مكونًا متناميًا في كل من محافظ العملاء المؤسسية والمتخصصة. ومع ذلك ، نظرًا لأنه يتم تداول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات ، فإن الشفافية الكاملة بشأن العميل النهائي غير متاحة. لذلك ، يتم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة كنوع عميل منفصل أدناه ، مع استبعاد الاستثمارات في صناديق الاستثمار المتداولة من قبل المؤسسات وعملاء التجزئة من الأرقام والمناقشات في الأقسام الخاصة بهم.
خدمات البيع بالتجزئة
تخدم BlackRock مستثمري التجزئة على مستوى العالم من خلال مجموعة واسعة من الأدوات عبر طيف الاستثمار ، بما في ذلك الحسابات المنفصلة والصناديق المفتوحة والمغلقة وصناديق الوحدات الاستئمانية وصناديق الاستثمار الخاصة. يتم تقديم مستثمري التجزئة بشكل أساسي من خلال وسطاء ، بما في ذلك الوسطاء والتجار والبنوك وشركات الائتمان وشركات التأمين والمستشارين الماليين المستقلين.
تعمل الحلول التقنية وأدوات التوزيع الرقمية والتحول نحو إنشاء المحفظة على زيادة عدد المستشارين الماليين ومستثمري التجزئة النهائيين الذين يستخدمون منتجات BlackRock.
مثلت التجزئة 11٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل في 31 ديسمبر 2021 و 34٪ من الاستثمارات طويلة الأجل والرسوم الإدارية (يُشار إليها مجتمعة باسم "الرسوم الأساسية") وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021. لدى صناديق الاستثمار المتداولة عنصر تجزئة هام ولكن يتم عرضها بشكل منفصل أقل. مع استبعاد صناديق الاستثمار المتداولة ، تتكون الأصول المدارة للأفراد في الغالب من الصناديق المشتركة النشطة. بلغ إجمالي الصناديق المشتركة 841.4 مليار دولار ، أو 81٪ ، من الأصول المدارة طويلة الأجل للأفراد في نهاية العام ، مع استثمار الباقي في صناديق الاستثمار الخاصة والحسابات المُدارة بشكل منفصل. 82٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل للأفراد مستثمرة في منتجات نشطة.
ETFs
تعد BlackRock المزود الرائد لمؤشر الاستثمار المتداولة ETF في العالم حيث بلغ حجم الأصول الخاضعة للإدارة المتداولة 3.3 تريليون دولار أمريكي في 31 ديسمبر 2021 ، وحققت تدفقات صافية قياسية بقيمة 305.5 مليار دولار أمريكي في عام 2021. وتمثل غالبية الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة ETF وصافي التدفقات الداخلة صناديق الاستثمار المتداولة التي تحمل علامة iShares الخاصة بالشركة. تقدم الشركة أيضًا عددًا محددًا من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة التي تحمل علامة BlackRock والتي تسعى إلى تحقيق أداء متفوق و / أو نتائج متباينة.
كانت التدفقات الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة ETF التي تبلغ 222.9 مليار دولار مدفوعة بالتدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الأساسية والمستدامة ، بالإضافة إلى استمرار استخدام العملاء لصناديق الاستثمار المتداولة ذات القاعدة العريضة من بلاك روك للتعبير عن معنويات المخاطرة خلال العام. تم تنويع صافي تدفقات الدخل الثابت من صناديق الاستثمار المتداولة ETF البالغة 78.9 مليار دولار عبر التعرضات ، بقيادة التدفقات إلى صناديق السندات المحمية من التضخم والأساسية والبلدية. ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة متعددة الأصول والبديلة في مجموع 3.8 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة ، وبشكل أساسي في المخصصات الأساسية وصناديق السلع.
مثلت صناديق الاستثمار المتداولة 35٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل في 31 ديسمبر 2021 و 41٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021.
تتنوع قاعدة عملاء التجزئة جغرافيًا ، حيث تتم إدارة 67٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل للمستثمرين المقيمين في الأمريكيتين ، و 28٪ في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا و 5٪ في آسيا والمحيط الهادئ في نهاية عام 2021.
• صافي تدفقات التجزئة طويلة الأجل في الولايات المتحدة البالغة 59.7 مليار دولار ، قادها صافي التدفقات الداخلة من الأسهم والدخل الثابت البالغة 24.1 مليار دولار و 20.6 مليار دولار على التوالي. تدفقات الأسهم الصافية كانت مدفوعة بالتدفقات إلى النمو الأمريكي والتكنولوجيا وامتيازات الأسهم العالمية. تم تنويع التدفقات الصافية للدخل الثابت عبر التعرضات والمنتجات ، مع تدفقات قوية إلى عروض السندات غير المقيدة والبلدية وإجمالي العائد.
كانت التدفقات الصافية للبدائل البالغة 9.1 مليار دولار مدفوعة بالتدفقات إلى استراتيجيات رأس المال البديل لشركة بلاك روك وصناديق الاستثمار العالمي. تضمنت التدفقات الصافية متعددة الأصول البالغة 5.9 مليار دولار الإغلاق الناجح لصندوق BlackRock ESG Capital Allocation Trust بقيمة 2.1 مليار دولار.
في الربع الأول من عام 2021 ، أنهت BlackRock عملية الاستحواذ على Aperio ، وهي شركة رائدة في تخصيص حسابات مُدارة بشكل منفصل ("SMA") للأسهم المُحسَّنة للضرائب ("SMA") ، وذلك لتعزيز منصة ثروتها وتوفير حلول محفظة كاملة للمستشارين أصحاب الثروات الفائقة. . يعمل الجمع بين Aperio مع امتياز SMA الحالي من BlackRock على توسيع نطاق إمكانات التخصيص المتاحة لمديري الثروات من BlackRock عبر الاستراتيجيات المدارة بالضرائب عبر العوامل ، وفهرسة السوق الواسعة ، وتفضيلات المستثمرين البيئية والاجتماعية والحوكمة ("ESG") عبر جميع الأصول الطبقات.
في الربع الثالث من عام 2021 ، قامت شركة بلاك روك باستثمار أقلية في SpiderRock Advisors ، وهي شركة إدارة أصول مدعومة بالتكنولوجيا تركز على توفير استراتيجيات تراكب الخيارات المُدارة باحتراف. تتوقع الشركة أن يضيف هذا الاستثمار قدرات منتج إضافية إلى Aperio ودعم التوسع في امتياز SMA المخصص.
• صافي تدفقات التجزئة الدولية طويلة الأجل بقيمة 42.4 مليار دولار قادتها تدفقات الأسهم الصافية البالغة 18.0 مليار دولار ، مما يعكس التدفقات القوية إلى صناديق الأسهم المشتركة للمؤشر ، ومواردنا الطبيعية وامتيازات حقوق الملكية النشطة في مجال التكنولوجيا. بالإضافة إلى ذلك ، عكس صافي تدفقات الأسهم الداخلة 1.4 مليار دولار تم جمعها من إطلاق شركة إدارة الصناديق المملوكة بالكامل لشركة بلاك روك وشركة إدارة الثروات ("دبليو إم سي") في الصين.
كانت التدفقات الصافية للدخل الثابت البالغة 14.3 مليار دولار مدفوعة بالتدفقات إلى صناديق الاستثمار المشتركة ذات الدخل الثابت واستراتيجيات السندات الآسيوية. قادت التدفقات الصافية متعددة الأصول البالغة 6.6 مليار دولار التدفقات إلى الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية واستراتيجيات التخصيص العالمية. تعكس تدفقات البدائل الصافية البالغة 3.5 مليار دولار الطلب على صندوق BlackRock's Global Event Driven.
انتهى عام 2021 الأصول المدارة النشط مؤسسيًا عند 1.8 تريليون دولار ، مما يعكس 169.1 مليار دولار من صافي التدفقات ، مدفوعة بقوة واسعة النطاق في جميع فئات المنتجات ، وتمويل العديد من تفويضات كبير مسؤولي الاستثمار الخارجي ("OCIO") والنمو المستمر في تاريخنا المستهدف LifePath® الامتياز التجاري.
وقادت التدفقات الصافية للبدائل البالغة 15.8 مليار دولار التدفقات الداخلة إلى الائتمان الخاص والبنية التحتية والعقارات والأسهم الخاصة. وباستثناء عائد رأس المال والاستثمار البالغ 8.3 مليار دولار ، بلغ صافي تدفقات البدائل 24.1 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، كان عام 2021 عامًا قويًا آخر لجمع الأموال للبدائل غير السائلة.
في عام 2021 ، جمعت BlackRock رقماً قياسياً قدره 42 مليار دولار من رأس مال العميل ، والذي يشمل صافي التدفقات الداخلة والالتزامات المدفوعة بدون رسوم. في نهاية العام ، كان لدى BlackRock ما يقرب من 36 مليار دولار من رأس المال الملتزم به بدون رسوم لنشره للعملاء المؤسسيين ، وهو غير مدرج في الأصول المُدارة. تمثل المؤسسات النشطة 19٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 18٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021.
بلغ إجمالي الأصول المدارة للمؤسسات 3.2 تريليون دولار في 31 ديسمبر 2021 ، مما يعكس 117.8 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية التي تضمنت 58 مليار دولار استرداد الرسوم المنخفضة في الربع الثاني. يعكس صافي التدفقات الخارجة من حقوق الملكية البالغ 169.3 مليار دولار أيضًا إعادة موازنة العملاء لمحافظهم بعد مكاسب كبيرة في سوق الأسهم ، أو تحويل الأصول تكتيكيًا إلى الدخل الثابت والنقد. كانت التدفقات الصافية للدخل الثابت البالغة 52.4 مليار دولار مدفوعة بالطلب على حلول الاستثمار المدفوعة بالالتزامات.
يمثل المؤشر المؤسسي 35٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 7٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021.
يتكون عملاء الشركة المؤسسيون مما يلي:
• معاشات ومؤسسات وأوقاف. تعد BlackRock من بين أكبر مديري أصول خطط المعاشات التقاعدية في العالم حيث تبلغ 3.2 تريليون دولار أمريكي ، أو 65٪ ، من الأصول المدارة للمؤسسات طويلة الأجل والتي تتم إدارتها من أجل مزايا محددة ومساهمة محددة وخطط تقاعد أخرى لـ
الشركات والحكومات والنقابات في 31 ديسمبر 2021. يستمر مشهد السوق في التحول من المنفعة المحددة إلى المساهمة المحددة ، وتمثل قناة مساهمتنا المحددة 1.4 تريليون دولار من إجمالي معاشات التقاعد المدارة. تظل BlackRock في وضع جيد للاستفادة من التطور المستمر لسوق المساهمة المحددة والطلب على الاستثمارات الموجهة نحو النتائج.
تمت إدارة 96.0 مليار دولار إضافية ، أو 2٪ ، من الأصول المدارة للمؤسسات طويلة الأجل للمستثمرين الآخرين المعفيين من الضرائب ، بما في ذلك الجمعيات الخيرية والمؤسسات والأوقاف.
• المؤسسات الرسمية. أدارت بلاك روك 316.4 مليار دولار ، أو 7٪ ، من الأصول المدارة للمؤسسات طويلة الأجل للمؤسسات الرسمية ، بما في ذلك البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية والشركات فوق الوطنية والكيانات متعددة الأطراف والوزارات والوكالات الحكومية في نهاية عام 2021.
غالبًا ما يحتاج هؤلاء العملاء إلى مشورة استثمارية متخصصة ، بالإضافة إلى معايير مخصصة ودعم تدريب.
• المؤسسات المالية وغيرها. بلاك روك هو مدير كبير مستقل لأصول شركات التأمين ، والتي بلغت قيمتها 507.8 مليار دولار.
الأصول المدارة لمؤسسات أخرى خاضعة للضريبة ، بما في ذلك الشركات والبنوك والجهات الراعية لصناديق الجهات الخارجية التي تقدم لها الشركة خدمات استشارية فرعية ، بلغ إجماليها 797.3 مليار دولار ، أو 16٪ ، من الأصول المدارة للمؤسسات طويلة الأجل في نهاية العام.
تشمل عروض المنتجات طويلة المدى استراتيجيات البحث عن الألفا النشطة والفهرسة. تسعى استراتيجياتنا النشطة التي تبحث عن ألفا إلى كسب عوائد جذابة تتجاوز معيار السوق أو عقبة الأداء مع الحفاظ على ملف مخاطر مناسب والاستفادة من البحوث الأساسية والنماذج الكمية لدفع إنشاء المحفظة. في المقابل ، تسعى استراتيجيات المؤشر إلى تتبع عوائد المؤشر المقابل عن كثب ، بشكل عام عن طريق الاستثمار إلى حد كبير في نفس الأوراق المالية الأساسية داخل المؤشر أو في مجموعة فرعية من تلك الأوراق المالية المختارة لتقريب مخاطر مماثلة وملف تعريف عائد المؤشر. استراتيجيات الفهرس
تشمل كلاً من منتجات المؤشرات التي لا تتبع ETF وصناديق الاستثمار المتداولة.
على الرغم من أن العديد من العملاء يستخدمون كلاً من استراتيجيات البحث النشط والفهرسي ، إلا أن تطبيق هذه الاستراتيجيات قد يختلف. على سبيل المثال ، قد يستخدم العملاء منتجات المؤشر لاكتساب التعرض لسوق أو فئة أصول أو قد يستخدمون مجموعة من استراتيجيات المؤشر لاستهداف العوائد النشطة. بالإضافة إلى ذلك ، تميل التخصيصات المؤسسية غير المرتبطة بمؤشر ETF إلى أن تكون كبيرة جدًا (بمليارات الدولارات) وتعكس عادةً معدلات رسوم منخفضة. بشكل عام ، يكون لصافي التدفقات في منتجات المؤشرات المؤسسية تأثير ضئيل على إيرادات وأرباح شركة بلاك روك.
بلغ إجمالي الأصول المدارة للأسهم بنهاية عام 2021 5.3 تريليون دولار ، مما يعكس صافي تدفقات داخلية قدرها 101.7 مليار دولار. تضمن صافي التدفقات الداخلة 222.9 مليار دولار و 48.8 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة ونشطة ، على التوالي ، قابلتها جزئيًا التدفقات الخارجة الصافية لمؤشر خارج صناديق الاستثمار المتداولة البالغة 170.0 مليار دولار. كانت التدفقات النقدية الصافية النشطة المسجلة على الأسهم مدفوعة بالتدفقات إلى النمو الأمريكي والتكنولوجيا وامتيازات الأسهم الأساسية العالمية ، فضلاً عن التدفقات إلى الاستراتيجيات الكمية.
تتقلب معدلات الرسوم الفعلية لشركة BlackRock بسبب التغيرات في مزيج الأصول المُدارة. ما يقرب من نصف الأصول المدارة لأسهم بلاك روك مرتبط بالأسواق الدولية ، بما في ذلك الأسواق الناشئة ، التي تميل إلى أن يكون لديها معدلات رسوم أعلى من استراتيجيات الأسهم الأمريكية. وفقًا لذلك ، فإن التقلبات في أسواق الأسهم الدولية ، والتي قد لا تتحرك باستمرار جنبًا إلى جنب مع الأسواق الأمريكية ، يكون لها تأثير أكبر على عائدات الأسهم في شركة BlackRock ومعدل الرسوم الفعلي.
مثلت حقوق الملكية 58٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 54٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021. وانتهى الدخل الثابت الأصول المدارة عام 2021 عند 2.8 تريليون دولار ، مما يعكس صافي التدفقات الداخلة إلى 230.3 مليار دولار. وشمل صافي التدفقات الداخلة 94.0 مليار دولار و 78.9 مليار دولار و 57.4 مليار دولار في المؤشرات النشطة وصناديق الاستثمار المتداولة وغير التابعة لصناديق الاستثمار المتداولة على التوالي. عكست التدفقات الصافية النشطة للدخل الثابت القياسية البالغة 94.0 مليار دولار تمويل تفويض كبير للدخل الثابت الأساسي في الربع الرابع ، فضلاً عن التدفقات القوية إلى عروض السندات غير المقيدة والبلدية والعائدات الإجمالية وآسيا.
يمثل الدخل الثابت 30٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 26٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021.
متعدد الأصول
تدير BlackRock مجموعة متنوعة من الصناديق المتوازنة متعددة الأصول وتفويضات مخصصة لقاعدة عملاء متنوعة تستفيد من خبرتنا الاستثمارية الواسعة في الأسهم والسندات والعملات والسلع العالمية ، وقدراتنا الواسعة في إدارة المخاطر. قد تتضمن حلول الاستثمار مجموعة من المحافظ طويلة الأجل فقط والاستثمارات البديلة بالإضافة إلى تراكبات تخصيص الأصول التكتيكية.
تمثل الأصول المتعددة 9٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 10٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لعام 2021.
يعكس صافي التدفقات الوافدة متعددة الأصول الطلب المؤسسي المستمر على مشورتنا القائمة على الحلول مع 83.0 مليار دولار من صافي التدفقات الواردة من العملاء المؤسسيين. ظلت خطط المساهمات المحددة للعملاء المؤسسيين محركًا مهمًا للتدفقات وساهمت بمبلغ 53.5 مليار دولار في التدفقات المؤسسية الصافية متعددة الأصول في عام 2021 ، في المقام الأول في الموعد المستهدف وعروض منتجات المخاطر المستهدفة.
تتضمن استراتيجيات الشركة متعددة الأصول ما يلي:
• ولّد التاريخ المستهدف ومنتجات المخاطر المستهدفة تدفقات صافية قدرها 30.5 مليار دولار. مثّل المستثمرون المؤسسيون 90٪ من التاريخ المستهدف والمخاطر المستهدفة تحت الإدارة ، مع خطط مساهمة محددة تمثل 84٪ من الأصول المدارة. كانت التدفقات مدفوعة بمساهمة محددة
استثمارات في عروض LifePath الخاصة بنا. تستخدم منتجات LifePath نموذج تراكب نشط لتوزيع الأصول يسعى إلى موازنة المخاطر والعائد على مدى أفق الاستثمار بناءً على توقيت التقاعد المتوقع للمستثمر. الاستثمارات الأساسية
هي منتجات فهرسة في المقام الأول.
• أدى تخصيص الأصول والمنتجات المتوازنة إلى توليد 37.2 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة. تجمع هذه الاستراتيجيات بين الأسهم والدخل الثابت والمكونات البديلة للمستثمرين الباحثين عن حل مخصص يتعلق بمعيار معين وضمن ميزانية المخاطر. في
في حالات معينة ، تسعى هذه الاستراتيجيات إلى تقليل مخاطر الانحدار من خلال التنويع واستراتيجيات المشتقات وقرارات تخصيص الأصول التكتيكية.
تشمل المنتجات الرئيسية عائلتنا الخاصة بالتخصيص العالمي وصناديق الدخل متعدد الأصول.
• خدمات الإدارة الائتمانية هي تفويضات معقدة حيث يحتفظ رعاة خطة التقاعد أو الهبات والمؤسسات بشركة BlackRock لتحمل المسؤولية عن بعض أو كل جوانب إدارة الاستثمار ، وغالبًا ما تعمل BlackRock كمسؤول استثمار خارجي. تتطلب هذه الخدمات المخصصة شراكة قوية مع موظفي الاستثمار وأمناء العملاء من أجل تصميم استراتيجيات الاستثمار لتلبية ميزانيات المخاطر الخاصة بالعميل وأهداف العائد. تعكس التدفقات الصافية الائتمانية البالغة 30.1 مليار دولار أمريكي تمويل العديد من تفويضات مكتب تنسيق المؤسسات الصناعية (OCIO) المهمة.
بدائل
تركز بدائل BlackRock على تحديد مصادر وإدارة الاستثمارات عالية ألفا مع ارتباط أقل بالأسواق العامة وتطوير نهج شامل لتلبية احتياجات العملاء في الاستثمار بالبدائل.
تنقسم منتجات بدائل الشركة إلى ثلاث فئات رئيسية - 1) البدائل غير السائلة ، 2) البدائل السائلة ، و 3) العملات والسلع. تشمل البدائل غير السائلة عروض في الحلول البديلة ، الأسهم الخاصة ، الفرص الانتهازية والائتمانية ، العقارات والبنية التحتية. تشمل البدائل السائلة عروض في صناديق التحوط المباشرة وحلول صناديق التحوط (صناديق الصناديق).
في عام 2021 ، أنتجت البدائل السائلة وغير السائلة مجتمعة 27.4 مليار دولار من صافي التدفقات ، أو 36.6 مليار دولار باستثناء عائد رأس المال / الاستثمار البالغ 9.2 مليار دولار. أكبر المساهمين في عائد رأس المال / الاستثمار كانت الاستراتيجيات الانتهازية والائتمانية وحلول الملكية الخاصة والبنية التحتية. كان صافي التدفقات الداخلة مدفوعة بصناديق التحوط المباشرة والأسهم الخاصة والبنية التحتية والاستراتيجيات الانتهازية والائتمانية.
في نهاية العام ، كان لدى BlackRock ما يقرب من 36 مليار دولار من الالتزامات غير المدفوعة وغير الممولة وغير المستثمرة ، والتي من المتوقع نشرها في السنوات المقبلة ؛ لا يتم تضمين هذه الالتزامات في الأصول المُدارة أو التدفقات حتى يتم دفع الرسوم. شهدت العملات والسلع 1.6 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة ، بشكل أساسي إلى صناديق الاستثمار المتداولة للسلع.
تعتقد BlackRock أنه كلما أصبحت البدائل أكثر تقليدية وقام المستثمرون بتكييف استراتيجيات تخصيص الأصول الخاصة بهم ، سيزيد المستثمرون من استخدامهم للاستثمارات البديلة لاستكمال المقتنيات الأساسية. إن امتياز البدائل المتنوعة للغاية لـ BlackRock في وضع جيد لمواصلة تلبية الطلب المتزايد من المستثمرين المؤسسيين والأفراد. تمثل البدائل 3٪ من الأصول المدارة طويلة الأجل و 10٪ من الرسوم الأساسية طويلة الأجل وإيرادات إقراض الأوراق المالية لـ
2021
بدائل غير سائلة
تشمل استراتيجيات البدائل غير السائلة للشركة ما يلي:
• تمثل الحلول البديلة محافظ مخصصة للغاية للاستثمارات البديلة. في عام 2021 ، بلغ حجم محافظ الحلول البديلة 6.0 مليار دولار أمريكي في الأصول الخاضعة للإدارة ، و 1.4 مليار دولار أمريكي من صافي التدفقات الداخلة.
• الأسهم الخاصة والفرصية تشمل الأصول الخاضعة للإدارة البالغة 19.4 مليار دولار في حلول الملكية الخاصة ، و 19.3 مليار دولار في العروض الانتهازية والائتمانية ، و 3.5 مليار دولار في رأس المال الخاص طويل الأجل ("LTPC"). تضمنت التدفقات الصافية البالغة 9.1 مليار دولار إلى الأسهم الخاصة والاستراتيجيات الانتهازية 6.3 مليار دولار من صافي التدفقات إلى العروض الانتهازية والائتمانية و 2.8 مليار دولار من صافي التدفقات إلى حلول الأسهم الخاصة.
• الأصول العقارية ، التي تشمل البنية التحتية والعقارات ، بلغ إجماليها 54.4 مليار دولار أمريكي في الأصول المدارة ، مما يعكس صافي تدفقات داخلية بقيمة 5.7 مليار دولار أمريكي ، يقودها زيادة رأس مال البنية التحتية وعمليات النشر.
البدائل السائلة
يعكس صافي التدفقات الداخلة لمنتجات الشركة البديلة السائلة البالغة 11.3 مليار دولار تدفقات صافية بقيمة 10.0 مليار دولار و 1.3 مليار دولار من استراتيجيات صناديق التحوط المباشرة وحلول صناديق التحوط ، على التوالي. تتضمن إستراتيجيات صناديق التحوط المباشرة مجموعة متنوعة من عروض الإستراتيجيات الفردية والمتعددة.
بالإضافة إلى ذلك ، تدير الشركة 103.9 مليار دولار في استراتيجيات ائتمان سائلة مدرجة في الدخل الثابت النشط.
العملة والسلع
تشمل منتجات الشركة من العملات والسلع مجموعة من المنتجات النشطة والمؤشرات. حققت منتجات العملات والسلع 1.6 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة ، مدفوعة بشكل أساسي بصناديق الاستثمار المتداولة. تمثل منتجات سلع ETF 65.6 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة وهي غير مؤهلة للحصول على رسوم الأداء.
إدارة النقود
بلغ إجمالي الأصول المدارة لإدارة النقد 755.1 مليار دولار في 31 ديسمبر 2021 ، مما يعكس رقماً قياسياً قدره 94.0 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة. تشمل منتجات إدارة النقد صناديق أسواق المال الخاضعة للضريبة والمعفاة من الضرائب ، وصناديق الاستثمار قصيرة الأجل ، والحسابات المنفصلة المخصصة. المحافظ مقومة بالدولار الأمريكي ، والدولار الكندي ، والدولار الأسترالي ، واليورو ، والفرنك السويسري ، والدولار النيوزيلندي ، والجنيه الإسترليني. يعكس النمو القوي في إدارة النقد نجاح BlackRock في زيادة حجم العملاء وتقديم حلول توزيع رقمية مبتكرة وإدارة المخاطر.
تتنازل BlackRock حاليًا طواعية عن جزء من رسوم الإدارة الخاصة بها على بعض صناديق أسواق المال للتأكد من أنها تحافظ على مستوى أدنى من صافي دخل الاستثمار اليومي. خلال عام 2021 ، أدت هذه الإعفاءات إلى تخفيض الرسوم الإدارية بحوالي 500 مليون دولار ، والتي تم تعويضها جزئيًا بتخفيض تكاليف التوزيع والخدمة لشركة BlackRock المدفوعة للوسطاء الماليين. قدمت BlackRock إعفاءات طوعية لدعم العائد في فترات سابقة وقد تزيد أو تقلل من مستوى إعفاءات دعم العائد في الفترات المستقبلية. لمزيد من المعلومات ، انظر الملاحظة 2 ، هامة المحاسبة السياسات ، في الملاحظات على البيانات المالية الموحدة المدرجة في الجزء الثاني ، البند 8 من هذا الإيداع.
